Рача входов в ETF Solana заканчивается на 21 день с выходом 8,1 М$, в то время как фонды Биткойн и Ethereum восстанавливаются

Источник: Желтый Оригинальное название: Серия притоков в ETF Solana заканчивается на 21-м дне с выходом 8,1 М$, в то время как фонды Bitcoin и Ethereum восстанавливаются

Оригинальная ссылка: Фонды, котируемые на бирже (ETF) по Solana, зарегистрировали свой первый чистый вывод средств в размере 8,10 миллиона долларов 26 ноября, прервав 21-дневную последовательность притока средств, которая началась, когда продукты были запущены в конце октября.

Вывод произошел, несмотря на то, что накопленные входящие средства достигли 613,22 миллиона долларов, а общая чистая стоимость активов увеличилась до 917,99 миллиона долларов в шести фондах, согласно данным SoSoValue.

Поворот произошел, когда институциональный капитал переключился на продукты Ethereum и XRP, при этом ETF Ethereum привлекли 60,82 миллиона долларов, а фонды XRP - 21,81 миллиона долларов в тот же день. ETF Bitcoin зарегистрировали скромные входы в 21,12 миллиона долларов, что свидетельствует о селективной позиции со стороны инвесторов, а не о общем чувстве избегания риска. Выход из Solana был главным образом вызван фондом TSOL от 21Shares, который зарегистрировал выкуп в 34,37 миллиона долларов, в то время как продукты Bitwise и Grayscale продолжали привлекать новый капитал.

Разработка происходит в то время как Franklin Templeton представила свою окончательную регуляторную форму 8-A в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для спотового ETF на Solana с управленческой комиссией 0,19 % и освобождением от сборов на первые 5 миллиардов долларов активов до 31 мая 2026 года.

Презентация ставит Franklin Templeton в позицию для запуска своего продукта SOEZ на NYSE Arca уже 27 ноября, что добавляет к конкурентной среде, которая демонстрирует более сильный, чем ожидалось, институциональный спрос с тех пор, как Bitwise дебютировала с первым ETF Solana в Соединенных Штатах 28 октября.

Что произошло

ETF Solana зарегистрировали первый отрицательный ежедневный поток с момента своего создания, с выводом 8,10 миллионов долларов, что представляет собой резкий поворот по сравнению с недавним импульсом, который видел, как фонды привлекали от 8,26 миллионов до 58 миллионов долларов в день в течение ноября. 21-дневная серия притоков увеличила общие активы до 917,99 миллионов долларов, что примерно эквивалентно 1,09 % рыночной капитализации Solana.

Продукт TSOL от 21Shares объяснил большую часть выкупов, с выходом в 34,37 миллиона долларов, что привело его накопленным чистым потокам в отрицательную территорию на уровне -26,22 миллиона долларов. Тем не менее, цена фонда выросла на 3,92 % за день, что демонстрирует, что выходы не помешали росту базового актива, так как Solana торговалась около 141 долларов, что на 3,8 % выше в ходе сессии.

ETF BSOL от Bitwise возглавил притоки с 13,33 миллиона долларов, добавив 93 170 токенов SOL и увеличив свои накопленные притоки до 527,79 миллиона долларов, с чистыми активами на сумму 631,20 миллиона долларов. Фонд GSOL от Grayscale привлек 10,42 миллиона долларов и добавил 72 840 SOL, с чистыми активами, достигшими 148,28 миллиона долларов. FSOL от Fidelity добавил 2,51 миллиона долларов за день, увеличив накопленные притоки до 29,89 миллиона долларов, в то время как продукты VanEck и Canary не зарегистрировали потоков.

Широкий рынок криптовалютных ETF показал разрозненные паттерны. Спотовые ETF на Ethereum зарегистрировали четвёртый день подряд приток, с 60,82 миллиона долларов, поступившими в фонды, что стало поворотным моментом после недель исходов, начавшихся 11 ноября. Bitcoin ETF привлекли 21,12 миллиона долларов, несмотря на то что FBTC от Fidelity зарегистрировал исход в 33,3 миллиона долларов, в то время как IBIT от BlackRock привлек 42,8 миллиона долларов, возглавив положительные потоки.

ETF XRP продолжили свою положительную бесконечную серию с 21,81 миллиона долларов входящих потоков, что довело накопленные потоки до 643 миллионов долларов с момента их запуска 13 ноября. Продукты не зафиксировали ни одного дня выходов с момента своего дебюта, что отражает устойчивый институциональный интерес после регуляторной ясности, возникшей в результате завершения судебной битвы Ripple с SEC.

Презентация ETF Solana от Franklin Templeton знаменует собой вход управляющего активами на рынок Solana после успешного запуска своего ETF на XRP, который привлек 62,6 миллиона долларов в свой первый полный день торговли. Компания подала форму 8-А 25 ноября, что представляет собой последний административный шаг перед началом торговли. ETF SOEZ будет следовать индексу Solana CF Benchmarks и будет хранить физические токены SOL, предлагая пассивный инвестиционный инструмент с самой низкой в отрасли комиссией за управление.

Почему это важно

Первая продажа ETF на Solana испытывает прочность институционального спроса на третью по величине криптовалюту по рыночной капитализации на фоне более широкой волатильности. Solana упала на 30% за последний месяц, торгуясь в диапазоне от 125 до 143 долларов, в то время как отрицательные ставки финансирования и падение объемов торгов оказывали давление на актив. Однодневная продажа не обязательно указывает на изменение тренда, но подчеркивает, что институциональный аппетит к экспозиции на Solana остается выборочным, даже когда накопленные потоки приближаются к важной вехе в 1.000 миллионов долларов активов.

Поворот к продуктам Ethereum и XRP указывает на то, что инвесторы перераспределяют капитал в активы с более четкими регуляторными путями и более устоявшейся институциональной адопцией. Четырехдневная серия притоков в Ethereum, составившая более 220 миллионов долларов, последовала за неделями интенсивных выбытий, в ходе которых из фондов ушло 1.640 миллионов долларов с 3 по 24 ноября. Этот поворот указывает на обновленную уверенность в дорожной карте масштабирования Ethereum и в предстоящих обновлениях сети, включая форк Fusaka 3 декабря.

Агрессивная стратегия комиссий Franklin Templeton сокращает все конкурентные предложения ETF на Solana и отражает тактики, использованные во время запусков ETF на Bitcoin, где конкуренция по комиссиям способствовала быстрому накоплению активов. Освобождение компании от комиссий на первые 5 миллиардов долларов до мая 2026 года может ускорить раннее принятие и оказать давление на существующих эмитентов для снижения их собственных структур тарифов. С 1,66 триллиона долларов общих активов под управлением Franklin Templeton предоставляет институциональную надежность, которая может привлечь распределителей, которые до сих пор оставались в стороне.

Момент совпадает с ориентацией SEC, которая позволяет автоматическую эффективность в соответствии с разделом 8(a) для поданных регистраций без удерживающих положений. Этот механизм позволяет запуск ETF после стандартного периода в 20 дней, если только SEC не вмешается, ускоряя процесс одобрения, который был заблокирован во время закрытия правительства в октябре. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас отметил, что эмитенты, воспользовавшиеся этим путем, могут быстро вывести продукты на рынок, с несколькими криптовалютными ETF, запланированными к запуску в декабре.

JP Morgan изначально прогнозировал, что ETF Solana привлечет от 3 000 до 6 000 миллионов долларов в первые 6–12 месяцев, но пересмотрел свои прогнозы до примерно 1 500 миллионов долларов в первый год после падения рынка в октябре. Фонды уже превысили 60 % пересмотренного прогноза в первый месяц, что свидетельствует о том, что институциональный спрос остается стабильным, несмотря на волатильность цен. Рост экосистемы Solana —включая проекты токенизации, такие как xStocks, которые переносят американские акции на блокчейн, и расширение деятельности DeFi— продолжает привлекать интерес со стороны традиционных финансов.

Заключительные размышления

Первый день выхода на рынок ETF Solana представляет собой естественную консолидацию после трех недель непрерывных поступлений, а не фундаментальные изменения в институциональном настроении. Возврат в 8,10 миллионов долларов скромен по сравнению с 613 миллионами долларов накопленных потоков и может отражать краткосрочную фиксацию прибыли или ребалансировку после месячного падения на 30 % SOL. Более значительным является паттерн селективного распределения капитала среди криптовалютных ETF, при этом продукты Ethereum и XRP привлекают большую часть новых инвестиций, в то время как потоки в Bitcoin по-прежнему остаются вялыми.

Непосредственный вход Franklin Templeton создает конкурентное давление, которое может принести пользу инвесторам за счет более низких комиссий и большего разнообразия продуктов. Успех компании с ее ETF на XRP, который привлек около 70 миллионов долларов за первые два дня торговли, демонстрирует, что устоявшиеся управляющие активами могут быстро захватывать долю рынка в пространстве ETF на альткойны. Если продукт Solana от Franklin Templeton повторит этот успех, общие активы в ETF на Solana могут превысить 1 миллиард долларов к началу декабря.

Дивергенция между потоками в ETF Solana и поведением цены базового токена подчеркивает, что институциональные продукты не гарантируют немедленного роста цены. SOL торговался в диапазоне консолидации между 125 и 145 долларами, несмотря на постоянные притоки в ETF, что предполагает, что спрос со стороны розничных трейдеров и активность в сети остаются основным двигателем ценового действия в краткосрочной перспективе. Аналитики выявили ключевое сопротивление на уровне 145 долларов, с возможным прорывом, который может нацелиться на зону 155–175 долларов, если общие рыночные условия улучшатся.

Стабильность спроса на ETF Solana будет зависеть от нескольких факторов: способности сети поддерживать высокую производительность без перебоев, постоянного роста приложений DeFi и токенизации активов реального мира, регуляторных разработок, влияющих на сети с доказательством доли, и конкуренции со стороны других блокчейнов первого уровня. Недавние опасения по поводу перегруженности сети после инцидента с безопасностью Upbit в конце ноября могли способствовать выборочной институциональной осторожности, хотя влияние кажется ограниченным, учитывая, что только один фонд зафиксировал значительные оттоки.