Йена под давлением: когда ставки на укрепление валюты становятся дорогой ошибкой

2025-11-28 10:06:04

Инвесторы только что получили дорогой урок по керри-трейду. Иена, на которую некоторые ставили на укрепление, упала до 9-месячного минимума, и спекулянты массово закрывают позиции.

Что произошло:

Доллар/иена достиг 155+ — самой высокой отметки за 9 месяцев
Долгие позиции по йене сократились более чем на половину по сравнению с апрельским максимумом
Разница ставок США и Японии все еще превышает 300 базисных пунктов

Почему обвалилась ставка на йену:

Экономика США живуча — торговые шоки не испортили рост, США не спешат снижать ставки (Трамп 2.0 все же имел эффект)
Япония держит дистанцию — новый премьер Сацуки Таками давит на Центробанк, чтобы тот не поднимал ставки слишком быстро, опасаясь обрушить экономику

Результат: на фоне мягких рынков и низкой волатильности инвесторы массово выходят из гебиев и переходят на керри-трейды, то есть продают йену.

Прогноз Bank of America по доллар/иена на конец года — 155, с риском вырасти до 160 в Q4 2025.

Мораль: когда исторические неравенства в ставках экономически логичны, это самый большой сигнал для разворота. Инвесторы ставили на одно, но геополитика с экономической политикой написали другой сценарий.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .