#数字资产市场观察 На рынке облигаций Великобритании произошел странный случай — доходность двухлетних государственных облигаций за один день упала на 7.1 базисных пунктов, что привело к уровню в 3.693%. Что это означает? Это最低点 с августа прошлого года.

На что ставят трейдеры?

Рынок процентных фьючерсов уже ясно дал понять: к концу 2026 года Банк Англии должен снизить ставку на 68 базисных точек. Считая на пальцах, это как минимум три снижения ставок в качестве основы, причем сам центральный банк еще этого не говорил. Рынок движется гораздо быстрее официальных заявлений.

Почему так вдруг стали пессимистично настроены? Двухлетняя доходность упала так сильно, если говорить прямо, это значит, что все считают, что экономика Великобритании не выдержит — рост затухает, инфляция снижается, и центральному банку рано или поздно придется отпустить руки, чтобы спасти ситуацию.

Цепная реакция этого события не спрятать: фунт стерлингов определенно пострадает, когда ожидания по снижению процентных ставок начнут ослаблять валюту; но на фондовом рынке, вероятно, будет весело, особенно в секторах недвижимости и технологий, которые зависят от процентных ставок; что еще более важно, как только ожидания глобальной ликвидности изменятся, логика оценки рискованных активов должна будет быть переписана.

Теперь вопрос в том — уйдут ли трейдеры снова слишком рано? Будет ли центральный банк действовать по сценарию? Этот ответ напрямую определяет, куда будут течь деньги в следующие два года.

（Содержимое основано на интерпретации данных открытого рынка и не является инвестиционной рекомендацией）