Несмотря на постоянный Подъем использования в блокчейне, сжатие доходности все еще привело к большому дампу TVL USDe на 50%

【Несмотря на постоянный Подъем использования в блокчейне, сжатие доходности все же привело к большому дампу TVL USDe на 50%】Крипто-нэйтив синтетический стейблкоин USDe от Ethena генерирует доход через ставку финансирования бессрочных фьючерсов, но его общая закрытая позиция (TVL) недавно упала с 14,8 миллиарда долларов в октябре до 7,6 миллиарда долларов, что составляет падение более 50%, несмотря на то, что фактическое использование продолжает расти. Это снижение подчеркивает сложность доходных стейблкоинов в Децентрализованных финансах: механизмы плеча могут как усиливать рост, так и усиливать циклы сокращения. USDe поддерживается наличными активами криптовалюты в качестве залога и открытием противоположной короткой позиции на рынке бессрочных фьючерсов для поддержания привязки, что позволяет захватывать разницу в ставке финансирования в качестве дохода для держателей. В настоящее время годовая доходность этого стейблкоина составляет около 5,1%, что значительно ниже двузначной доходности на начало года, причиной чего стало снижение бессрочной ставки финансирования в условиях слабого рыночного окружения и сокращение спроса на кредитное плечо. Несмотря на значительное снижение TVL, тенденция использования USDe продолжает расти, в прошлом месяце объем торгов в блокчейне превысил 50 миллиардов долларов, что показывает, что даже при декомплектации спекулятивных позиций, этот токен сохраняет свою ценность.