Более строгие нормы ЦБ открывают добродетельный цикл для экосистемы цифровых активов

Источник: Exame Оригинальное название: Более строгие нормы ЦБ открывают virtuos цикл для экосистемы цифровых активов Оригинальная ссылка: Хотя обсуждение криптоактивов часто связано с новой технологией, регуляторные дискуссии в Бразилии продолжаются уже более десяти лет. Точка отсчета восходит к 2015 году, когда проект закона 2.303, изначально задуманный для рынка авиамиллей, ввел концепцию виртуальных валют.

С 2017 года этот же текст стал основой для попыток охватить криптоактивы, движение, которое усилилось по мере роста популярности биткойна и давления на более структурированные институциональные ответы.

Этот эволюционный процесс привел к Закону 14.478 2022 года, который установил общие параметры для регулирования Провайдеров Услуг Цифровых Активов (PSAV). Тем не менее, закон не был самоприменимым. Он зависел от подзаконного регулирования для определения объема деятельности, операционных требований и ответственного органа за надзор в секторе. Эта компетенция была передана Центральному банку согласно Указу 11.563 2023 года.

С этой нормативной базой начался мощный этап публичных консультаций по регулированию криптоактивов. Первой из них стала Публичная Консультация 97 в конце 2023 года, когда Центральный банк принял необычную стратегию: прежде чем представить проект правила, он стремился понять практики, риски и рыночные структуры через 38 открытых вопросов.

В 2024 году состоялись общественные консультации 109, 110 и 111, которые углубили такие темы, как пруденциальные требования, процесс авторизации PSAV, управление и внедрение операций с виртуальными активами в регулирующую структуру финансовой системы.

Этот цикл был завершен 10 ноября с публикацией Резолюций 519, 520 и 521 Центрального банка. Нормы устанавливают четкие критерии для деятельности Провайдеров Услуг Цифровых Активов. До этого момента бразильский рынок функционировал в условиях регуляторного вакуума, где каждая компания применяла свои собственные процедуры и интерпретации.

Новые правила требуют инвестиций в управление, технологии, соблюдение норм и внутренний контроль, включая типичную для регулируемых видов деятельности пруденциальную логику и усиливая защиту инвесторов.

Влияние будет различным для компаний в секторе виртуальных активов. Некоторые уже имеют консолидированные структуры и, как правило, будут адаптироваться быстрее. Другим потребуется значительные инвестиции для соответствия новым параметрам. Но ожидаемый системный эффект положительный: сектор начинает работать с большей предсказуемостью, юридической стабильностью и согласованностью с регуляторными стандартами, применяемыми к другим критически важным инфраструктурам финансового рынка.

Мы наблюдаем, что инвестиционные фонды, пенсионные фонды и другие крупные инвесторы проявляют растущий интерес к виртуальным активам и к экспозиции на рынке криптоактивов. Даже после шагов, предпринятых CVM, все еще оставалась юридическая неуверенность в отношении компаний, ответственных за хранение, торговлю или посредничество этих активов. Новые решения уменьшают этот регуляторный вакуум и создают более благоприятные условия для входа институционального капитала в экосистему.

Помимо беспокойства о юридической безопасности этих структур, другой вопрос, который вызвал недавние сомнения, касался возможного налогообложения IOF операций с виртуальными активами. Дебаты стали более заметными после инициатив по контролю, таких как программа Декларация Криптоактивов Федеральной Налоговой Службы, направленная на мониторинг операций в данном секторе.

Важно прояснить, что Центральный банк не имеет полномочий для введения или взимания НДС. Любое налогообложение виртуальных активов зависит от специального закона и администрируется Федеральной налоговой службой. Решения 519, 520 и 521 касаются исключительно prudential regulation поставщиков услуг виртуальных активов и не создают, не изменяют и не расширяют существующие налоговые обязательства.

Формализация сектора, как правило, способствует увеличению объема транзакций и расширению размера рынка, открывая тем самым добродетельный цикл для бразильской экосистемы виртуальных активов.

После более чем десяти лет обсуждений страна теперь имеет регулирующую основу, способную обеспечить предсказуемость, юридическую безопасность и более прочные основы для того, чтобы технологии, рынок и учреждения могли развиваться структурированным образом.