Как на самом деле смотреть на SWPE? Чем больше цифра, тем лучше, или чем меньше, тем сильнее?

Прямо раскрываю карты: сейчас это место прижато рынком к земле, что эквивалентно покупке акций NVIDIA с коэффициентом P/E 5 — да, это тот гигант чипов с рыночной капитализацией 4,35 трлн долларов и постоянным P/E около 30.

SWPE, полное название взвешенного по объему рынка коэффициента капитализации, является оценочным инструментом, разработанным Hyperliquid для токена HYPE. Это не простая копия традиционной логики PE фондового рынка, а применение рыночной капитализации с учетом объема обращения к фактической прибыли протокола. Традиционный PE рассматривает соотношение способности компании зарабатывать и цены акций, в то время как SWPE более жесток — он захватывает реальную игру спроса и предложения в экономике токенов.

В чем ключевое различие? Традиционные компании распределяют прибыль либо в виде дивидендов, либо реинвестируют в расширение компании, при этом капиталы остаются практически неизменными. В HYPE доходы от протокола напрямую используются для сжигания токенов, одновременно уменьшая предложение и увеличивая спрос, что является уникальным подходом в мире криптовалют.

Формула очень чистая:
SWPE = рыночная капитализация в обращении ÷ доходы протокола

Как оценить значение? Вот три уровня:
• Ниже 3: спрос взрывается, обращение заблокировано, цена имеет жесткую поддержку — типичный сигнал недооценки.
• 3 до 10: состояние баланса спроса и предложения, разумный диапазон оценки
• Выше 10: Избыток предложения, спрос не успевает за ритмом, цена легко падает.

Недавно ведущий венчурный капитал Paradigm прямо залочил 14,7 миллиона HYPE, сумма замороженных средств близка к 581 миллионам долларов. С таким сокращением объема обращения, SWPE сразу упал до исторического минимума в 1,90 — это означает, что спрос по сравнению с доступными на рынке активами стал аномально высоким.

Сейчас SWPE всего 1,34. Насколько абсурдна эта концепция? Динамический PE Nvidia стабилизируется на уровне около 30, PE в 5 раз даже в самой глубокой яме медвежьего рынка не увидишь, а оценка по традиционным технологическим гигантам вообще на уровне сказки.

В любом случае, я готов действовать, просто посмотрим, насколько арендодатель будет сотрудничать.

Гипержидкость