Что такое токенизированные акции и как они работают

Введение

Рынок криптовалют относительно новый и небольшой по сравнению с фондовыми рынками. Это заставляет многих криптотрейдеров обращаться к торговле акциями. Однако существуют определённые ограничения, из-за которых торговля акциями подходит не всем. Например, вы можете торговать только в течение нескольких часов в день. Вам необходимо приобрести как минимум одну полную акцию, что может оказаться непосильным для мелких трейдеров. Блокчейн предлагает практическое решение этих проблем. Этим решением становятся токенизированные акции.

Что такое токенизированные акции?

Токенизированные акции — это цифровые версии обычных акций, но с тем отличием, что они выпускаются на цифровом реестре, то есть в блокчейне. Они обеспечивают удобство и гибкость трейдерам, которые могут совершать сделки в любое время. Любой человек может получить доступ к реальным акциям, не владея ими напрямую. Для торговли токенизированными акциями не требуется традиционная биржа или брокерский счёт.

Большинство токенизированных акций имеют корреляцию 1:1 с реальными акциями, которые они представляют. Это становится возможным потому, что разработчик токенизированной версии акции фактически держит эти акции у себя на хранении. Тем не менее, в некоторых случаях токенизированные акции могут отслеживать цены другими способами, например, используя финансовые инструменты или ценовые фиды.

Типы токенизированных акций

Токены, обеспеченные активами

Как видно из названия, эти токены действительно обеспечены реальными акциями, находящимися на хранении в учреждении. Такие токены торгуются по цене, которая постоянно коррелирует с рыночной стоимостью представляемой ими акции. Лицензированные аудиторские и внешние бухгалтерские компании проводят регулярные аудиты, чтобы проверить, действительно ли токены обеспечены заявленным количеством акций.

Синтетические токены

Эти токены не имеют реального обеспечения акциями. Вместо этого они полагаются на деривативы, блокчейн-оракулы или смарт-контракты. Оракулы приносят реальную цену акции из внешнего мира. Помните, что блокчейн-сети не могут самостоятельно связываться с внешним миром. За них эту функцию выполняют оракулы. В свою очередь, смарт-контракты — это программы, которые управляют блокчейн-сетью. Смарт-контракты получают данные от оракулов и поддерживают цену токена на уровне реальной акции.

Как работают токенизированные акции

Накопление предложения

Процесс токенизации начинается с формирования предложения со стороны лицензированных финансовых учреждений. Эти компании покупают акции публичной компании, чтобы обеспечить ими будущую эмиссию токенов. Кастодиальные учреждения обязаны соблюдать законы о ценных бумагах в своих юрисдикциях и обеспечивать надёжное хранение активов. Обычно они проводят регулярные аудиты и публикуют доказательства резервов, чтобы подтвердить, что количество выпущенных токенов соответствует количеству находящихся на хранении акций.

Выпуск (Minting)

После того как необходимое обеспечение собрано, эмитенты выпускают цифровые токены в блокчейне и официально передают их трейдерам. Если токены обеспечены активами, их цена соответствует базовой акции. Если они синтетические, блокчейн-оракулы, такие как Chainlink, получают в реальном времени данные с фондового рынка, чтобы привязать цену токена к цене акции.

Торговля и сжигание

Поскольку токенизированные акции существуют на блокчейне, вы можете торговать ими так же, как любыми другими цифровыми токенами. Централизованные и децентрализованные биржи предоставляют возможность торговли такими токенами. Вы можете покупать, продавать, обменивать, открывать короткие или длинные позиции на фьючерсных опционах токена. Кроме того, разработчики предусматривают функцию сжигания токенов в смарт-контрактах. Это помогает поддерживать цену токенов привязанной к базовой акции.

Преимущества токенизированных акций

Круглосуточная торговля (24/7)

Главное преимущество токенизированных акций — их доступность 24/7. Фондовый рынок работает 6-7 часов в сутки, поэтому его график подходит не всем. Цифровые токены находятся в блокчейне, который всегда доступен. Круглосуточная доступность особенно полезна, если выходит новость, способная вызвать резкие изменения цен, в то время как фондовый рынок ещё закрыт. Ожидаемый рост или падение может отразиться в цене токенизированной акции ещё до открытия настоящего рынка.

Долевая собственность

Точно так же, как вы торгуете $BTC на биржах, вы можете торговать дробным количеством токена. Если 1 $BTC стоит более $80,000, очевидно, что вам не обязательно покупать целую монету. Вы можете инвестировать любую минимальную сумму, разрешённую вашей биржей. Таким образом, долевая собственность — большое преимущество токенизированных акций.

Глобальная доступность

Региональные ограничения могут мешать торговле вашими любимыми акциями. Найти брокерскую фирму может быть сложно. Токены на блокчейне доступны по всему миру. Не требуется обширная бумажная волокита. Вам не нужно зависеть от местных регуляций. Единственное препятствие — это законы DeFi, но их обычно легко обойти.

Время проведения транзакций

Транзакции на традиционном рынке занимают раздражающе много времени. Ожидание может быть особенно неприятным, если вам срочно нужны деньги. Кроме того, два банковских выходных могут ещё больше задержать ваши операции. Эти проблемы отсутствуют в блокчейн-сетях. Максимум через десять минут ваши средства окажутся у вас, будь то на цифровом кошельке или банковском счёте.

Интеграция с DeFi

Поскольку токенизированные активы находятся на блокчейне, их можно использовать для фарминга доходности, в пулах ликвидности или даже в качестве залога для получения займов. Другими словами, интеграция с DeFi — это дополнительный бонус, который предоставляют токенизированные акции.

Риски и вызовы

Токенизированные акции значительно упрощают доступ к акциям традиционных компаний и торговлю ими с помощью блокчейн-технологий, однако важно помнить о рисках.

Регуляторная среда

Правила для этих цифровых активов всё ещё формируются и сильно различаются от страны к стране, что влияет на порядок выпуска, торговли и круга инвесторов токенизированных акций. Хотя владение токенизированной акцией даёт вам возможность получать выгоду от изменения цены базового актива, как правило, это не даёт вам тех же прав, что и владение реальной акцией, например, права голоса или участия в собраниях акционеров.

Технические сбои

Работа этих цифровых токенов зависит от кастодианов, эмитентов и надёжности смарт-контрактов, поэтому такие факторы, как баги, плохое управление или низкая торговая активность, могут подорвать их стабильность и доверие к ним.

Низкая ликвидность

Поскольку рынок токенизированных акций пока остаётся относительно небольшим, ликвидность может быть проблемой, и крупные сделки могут сопровождаться задержками. Поэтому крайне важно тщательно изучать платформы, выбирать надёжные сервисы и разбираться в действующем в вашем регионе регулировании, прежде чем торговать токенизированными активами.

Заключение

Токенизированные акции соединяют традиционные финансы и блокчейн, предоставляя инвесторам круглосуточный доступ, возможность долевого владения, быстрое проведение операций и глобальный охват. Несмотря на новые возможности, они сопряжены с регуляторной неопределённостью, техническими рисками и проблемами ликвидности. По мере развития этого рынка инвесторам следует внимательно изучать предложения и выбирать только надёжные платформы для ответственного управления своими инвестициями.

Краткое резюме

Токенизированные акции — это блокчейн-версии традиционных акций, позволяющие круглосуточную торговлю, долевое владение и глобальный доступ. Они работают через кастодианов, хранящих реальные акции, или на основе синтетических моделей с оракулами и смарт-контрактами. Несмотря на более быстрые транзакции и интеграцию с DeFi, риски включают неясное регулирование, технические сбои и низкую ликвидность. Инвесторы должны тщательно изучать платформы перед торговлей токенизированными активами.