Падение BTC на 25% в месяц: двойное удушение спотовыми продажами и хеджированием опций

【区块律动】В этом месяце BTC действительно вызывает трепет. Данные говорят сами за себя — за месяц снижение на 25%, и эта волна падения цены не просто технический крах.

На спотовом рынке давление велико. На стороне ETF средства выводятся, те старые кошельки, которые долго были в спячке, также начали двигаться, а у розничных инвесторов энтузиазм к покупке по росту явно угас. Несколько сил наложились друг на друга, и давление на продажу таким образом нарастает.

Более того, рынок опционов подливает масла в огонь. Когда цена пробивает некоторые ключевые уровни, маркетмейкеры вынуждены безумно корректировать свои позиции для хеджирования рисков — это так называемая Гамма-корректировка. Вчера, после того как линия защиты на уровне 85000 была пробита, ситуация начала выходить из-под контроля.

Вблизи этой ценовой отметки накопилось большое количество пут-опционов, маркетмейкеры оказались в «пустом Гамме». Чтобы поддерживать баланс на счетах, им остается только продолжать сбрасывать монеты. В результате: чем сильнее падение → тем больше давление хеджирования → тем агрессивнее продажи → тем сильнее падение. Таким образом, запустился порочный круг.

Сейчас рыночные настроения действительно немного слабы, в краткосрочной перспективе риск этого спирального падения еще не полностью снят.