Наратив вокруг частного кредита трещит по швам. То, что раньше представлялось как идеальная альтернатива инвестициям — стабильные доходы, защищённые от хаоса на публичных рынках — теперь подвергается серьёзной критике. Презентация, которая убедила институциональных инвесторов вкладывать миллиарды в этот класс активов, быстро разваливается. Динамика рынка меняется, и трещины в модели становятся всё заметнее. Стоит понаблюдать за тем, как это повлияет на более широкие потоки капитала и аппетит к риску как на традиционных, так и на цифровых рынках активов.