Продажи наркотиков Madrigal's MASH превзошли ожидания — вот что нужно знать инвесторам

Madrigal Pharmaceuticals только что представила смешанные результаты за третий квартал: убытки хуже прогноза, но выручка лучше. Биотехнологическая компания понесла убыток в размере $5.08 на акцию против ожидаемого убытка в $1.98 — уф. Но вот поворот сюжета: Rezdiffra ( их препарат MASH) сгенерировал $287.3M в квартальных продажах, превысив консенсус в $249M. Это единственный продукт, приносящий доход, и он работает на полную мощность.

Тем не менее, рынок это полюбил — акции MDGL выросли на 7,8%, потому что инвесторы уверены в истории роста выручки. С момента запуска в апреле 2024 года Rezdiffra уже назначена более 29,500 пациентам более чем 10,000 врачами. Довольно дико для препарата, которому всего 18 месяцев.

Настоящий разговор: Что происходит за кулисами

Расходы на НИОКР более чем удвоились до $174M , что связано с крупным авансовым платежом партнеру CSPC Pharma(. Расходы на продажи и маркетинг почти удвоились до $209.1M — они буквально бросают деньги на коммерциализацию. Денежные запасы укрепились до $1.1B благодаря свежему )кредиту от Blue Owl Capital.

Более широкая картина? Rezdiffra — это первая и единственная терапия MASH, одобренная FDA в США — по сути, монопольная игра, пока конкуренты не догонят. Она также только что получила условное одобрение в Европе, и запуск в Германии уже происходит.

Перемещения в Pipeline: Игра Комбинированной Терапии

Madrigal подписал лицензионное соглашение на MGL-2086, агонист GLP-1, планируя комбинировать его с Rezdiffra для комбинированной терапии MASH. Клинические данные ожидаются в первой половине 2026 года. Долгосрочные подтверждающие данные из испытания MAESTRO-NASH ожидаются к 2027 году — именно это определит, получит ли Rezdiffra полное одобрение FDA помимо ускоренного пути.

Вердикт: Результаты роста доходов законны, но огромные операционные убытки означают, что прибыльность будет достигнута только через несколько лет. Следите за данными результатов 2027 года — это следующий ключевой момент для акций.