Невидимая рука: почему рынок может саморегулироваться?

Концепция Адама Смита, возникшая более 200 лет назад, по-прежнему определяет наши инвестиционные решения.

Что такое “невидимая рука”?

Простыми словами: индивидуальные стремления к прибыли → автоматическое распределение ресурсов рынком → общее благо общества. Это и есть основная логика рыночной экономики.

Производители, чтобы заработать деньги, будут повышать качество продукции и снижать цены, чтобы привлечь потребителей. Потребители, покупая, выбирают вознаграждение хороших компаний и отвергают плохие. Никто не отдает приказов, но ресурсы распределяются очень эффективно — это и есть работа невидимой руки.

Как это проявляется в инвестициях?

Рынок акций — это наиболее наглядная сцена невидимой руки.

Компания показывает хорошие результаты → Инвесторы стремятся купить акции → Цена акций растет → Компании легче привлекать финансирование → Продолжают инновации → Другие компании вынуждены следовать за инновациями

Плохое выполнение компании → Падение цен на акции → Вывод капитала → Уменьшение компании или банкротство

Этот механизм ценообразования позволяет рынку автоматически исключать неэффективные компании и стимулировать выдающиеся фирмы. Без центрального планирования, все зависит от независимых решений сторон покупок и продаж.

Реальные примеры

Технологическая конкуренция: Apple, Samsung и Huawei разрабатывают все более совершенные чипы — не ради прогресса человечества, а исключительно ради захвата рынка. Каков результат? Потребители получили смартфоны с все более мощными характеристиками и все более разумными ценами.

Облигационный рынок: когда государство выпускает облигации, инвесторы самостоятельно судят о том, покупать их или нет, исходя из рисков и доходности. Их коллективные решения определяют уровень процентных ставок, тем самым сообщая правительству: “как у тебя с управлением долгом?”

Но у него есть смертельная уязвимость

1. Игнорирование негативных внешних эффектов — Фабрики сбрасывают отходы ради прибыли, в то время как затраты перекладываются на окружающих жителей. Рынок не видит этих повреждений.

2. Рыночные сбои — Реальные факторы, такие как монополия, асимметрия информации и эффект стада, могут привести к искажению цен и неэффективному распределению ресурсов.

3. Не заботясь о разрыве между бедными и богатыми — невидимая рука бессильна в распределении богатства, у бедных может не быть даже шанса войти.

4. Переоценка рациональности — Поведенческая экономика доказала, что люди полны предвзятости и иррациональности. FOMO, паническая распродажа, покупка по принципу следования за толпой — все это нарушает механизм ценообразования.

5. Проблема общественных благ — Никто не хочет отдельно платить за оборону и инфраструктуру, полагаться на саморегулирование рынка в этом деле совершенно бесполезно.

Уроки для инвесторов

Невидимая рука не万能на. Рыночные пузыри, обвалы и информационные различия могут привести к неэффективности ценообразования активов. Поэтому вам нужно:

• Не следует слепо верить, что рынок всегда прав.
• Будьте осторожны с эффектом стада и колебаниями, вызванными эмоциями
• Понимание отклонений между фундаментальными данными и рыночной ценой
• Настоящая возможность заработать возникает только тогда, когда рынок крайне неэффективен.

В общем, невидимая рука — это изящество рыночной экономики и основа, которую инвесторы должны понимать. Но умные инвесторы не позволят ей себя обмануть — они знают, когда рынок лжет.