BTC最近这根 держится медвежий тренд，直接把价格砸到65000附近，不少人都在问：到底谁在搞事情？

На самом деле это не какое-то неожиданное негативное событие, а просто две вещи сошлись вместе.

Первое дело — выкачивание средств из американских облигаций. Резервный счет TGA Министерства финансов США почти исчерпан, и срочно нужно продать облигации на сумму 163 миллиарда долларов для спасения. Это не маленькие деньги, рынку нужно будет выложить более 170 миллиардов долларов, чтобы выкупить их. Все деньги идут на покупку облигаций, и, естественно, рынок криптовалют теряет средства. BTC как рискованный актив, при ухудшении ликвидности, падает сильнее всего.

Второе дело — ожидания снижения процентных ставок остудились. Официальный представитель ФРС Гурспи внезапно вышел и сказал: "Инфляция все еще так высока, не думайте о снижении ставок в декабре." Как только это прозвучало, те, кто ставил на снижение ставок в конце года, сразу же в панике. Ожидания снижения ставок в декабре на рынке упали с 70% до 45%, краткосрочные средства начали резко выходить с убытками, быки начали паниковать, и BTC едва ли смог бы удержаться.

Но не стоит слишком паниковать. Эта волна оттока средств является краткосрочным явлением, и когда кризис с остановкой правительства пройдет, а счета TGA будут пополнены, средства постепенно вернутся. Кроме того, если ФРС на следующей неделе снизит объем обратных репо (RRP), предложение долларов также ослабнет. Такое "сжатие ликвидности" обычно не продолжается больше нескольких недель и вскоре ослабляется.

Говоря прямо, вместо того чтобы следить за колебаниями на графике K, важно понять направление денежных потоков. Рынок никогда не испытывает недостатка в колебаниях, не хватает лишь способности видеть суть.