Рынки закладывают в цены всплеск производительности, который еще полностью не реализовался. Текущие оценки активов? Они в основном делают ставку на повышение эффективности за счет ИИ — независимо от того, действительно ли искусственный интеллект принесет ту самую революцию, о которой все говорят.

Вот в чем дело: ожидания инвесторов уже заложены в более высокие предположения о производительности. Акции, облигации, даже цифровые активы торгуются на уровнях, которые предполагают, что рынок верит в приближение к крупным экономическим переменам. Но есть один нюанс — эта оптимистичная картина существует в вакууме неопределенности. Смогут ли ИИ действительно преобразовать отрасли и увеличить выпуск продукции? Или мы становимся свидетелями очередного цикла хайпа, когда оценки опережают реальность?

Это расхождение очень интересно. Цены на активы отражают будущее, в котором ИИ ускоряет производительность, однако реальные доказательства пока остаются неопределенными. Компании вкладывают миллиарды в инфраструктуру ИИ, но измеримые приросты в производительности? Пока что только начинают появляться. Этот разрыв между ожиданиями и результатом создает нестабильную среду — особенно для рисковых активов, которые хорошо реагируют на нарративный импульс.

Что касается рынков криптовалют, то параллель очевидна. Так же, как и традиционные активы закладывают в цены бум производительности за счет ИИ, цифровые активы часто отражают ожидания массового внедрения и технологических прорывов, которые еще не полностью реализованы. Урок? Оценки могут держаться только на потенциале — пока не станут невозможными.