В три часа ночи ты всё ещё следишь за рынком, возможно, не заметил, что настоящая буря уже назревает. На следующей неделе произойдёт беспрецедентное сосредоточение капитала — и на этот раз главной фигурой будет не какая-либо биржа, а Министерство финансов США.

**4 дня 165 миллиардов: стресс-тест ликвидности рынка**

Из-за влияния праздников, время торговли на следующей неделе сокращается до 4 дней, но программа выпуска облигаций Министерства финансов США не будет снижена: в понедельник будет выпущено облигаций на 58 миллиардов долларов сроком на 3 года, в среду последует 42 миллиарда долларов на 10 лет, а в четверг еще 25 миллиардов долларов на 30 лет. Эти 125 миллиардов долларов государственных облигаций, в сочетании с примерно 40 миллиардами долларов корпоративных облигаций, будут выпущены одновременно, в общей сложности образуется финансовый дефицит в 165 миллиардов долларов за очень короткое время.

Чтобы понять это, нужно знать, что эта цифра близка к текущей рыночной стоимости биткойна в два раза. Когда доходность государственных облигаций растет, институциональные средства инстинктивно уходят из рискованных активов и переходят к "безрисковым" государственным облигациям. Криптовалютный рынок, как высоковолатильный актив, обычно оказывается в числе первых.

**Невидимое сжатие уже началось**

Более серьезной проблемой являются структурные изменения: кассовый баланс казначейского счета TGA Министерства финансов США ( за последние три месяца вырос с 300 миллиардов до почти триллиона, что означает, что около 700 миллиардов долларов было выведено с рынка. Этот эффект "невидимого сокращения баланса" не уступает повышению процентных ставок центральным банком, однако на него редко обращают внимание розничные инвесторы.

Когда данные в блокчейне показывают, что долгосрочные держатели начинают сокращать свои позиции, а средства из ETF ускоренно выводятся, возможно, ваши активы сталкиваются с более серьезной проблемой: это не отсутствие веры, а рынок действительно испытывает нехватку денег. В условиях исчерпания ликвидности даже самый уверенный HODLer должен задуматься, достаточно ли у него ресурсов.

Следующая неделя на рынке может потребовать от вас большей осторожности, чем вы думаете.

BTC4.11%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков