Недавно многие спрашивают: что такое «сокращение баланса», которое делает Федеральная резервная система (ФРС)? Почему криптоактивы падают, как только слышат это слово? Сегодня объясню это простым языком.

**Сначала скажу простыми словами**
Сокращение баланса, если сказать просто, это означает, что центральный банк "изымет средства" — деньги, которые ранее активно вбрасывались в рынок, теперь будут изыматься. Это для таких рискованных активов, как биткойн, будет похоже на внезапное прекращение подачи воды.

**Как выглядит «бухгалтерия» Федеральной резервной системы (ФРС)?**
Мы можем представить это как бухгалтерскую книгу супербольшого хранилища.
Слева записаны активы: в основном это гора американских государственных облигаций и еще куча облигаций, связанных с ипотекой (профессионально называется MBS).
Справа записываются обязательства: доллары, которые циркулируют на улицах, плюс резервы, которые банки хранят в Федеральной резервной системе (ФРС).

**Как этот бухгалтерский учет раздувается?**
Вернувшись в 2008 год, когда произошла финансовая катастрофа, а затем началась пандемия COVID-19, экономика чуть не рухнула. Федеральная резервная система (ФРС) представила свое оружие — количественное смягчение (вы, конечно, слышали это слово QE).
Операции очень просты и грубы: запускаем печатный станок (конечно, сейчас все выполняется электронно), создаем огромное количество долларов, а затем мчимся на рынок, чтобы безумно покупать облигации.
Представьте себе, Федеральная резервная система (ФРС) дала деньги банкам и инвестиционным компаниям, эти деньги попали в финансовую систему. Рынок акций растет, цены на жилье растут, Криптоактивы также взлетают — потому что везде полно дешевых денег.
Данные более наглядные: активы Федеральной резервной системы (ФРС) выросли с 900 миллиардов долларов до почти 9 триллионов. Эта скорость надувания сопоставима с надуванием воздушного шара.

**Это "сжатие" наоборот?**
Да. Сейчас инфляционное давление велико, Федеральная резервная система (ФРС) начала количественное ужесточение (QT).
Как именно это сделать? Ранее купленные облигации истекли, и новые не покупаются. Деньги просто исчезают с рынка.
Как водоем, раньше мы старались налить в него как можно больше воды, теперь же мы закрываем кран и вытаскиваем пробку, чтобы вода вытекала. Воды в водоеме (ликвидности) становится все меньше, и все активы, которым нужна «вода» — акции, Криптоактивы — естественно, будут испытывать давление.

Вот почему, когда слышат «ускорение сокращения баланса», криптоактивы начинают дрожать от страха. На рынке стало меньше денег, и рискованные активы в первую очередь пострадают.