ФРС, пусть жадный мир сначала упадет

Азиатские фондовые рынки закрылись в минус в пятницу, и если сегодня вечером американский рынок не остановит падение, то падение на азиатских рынках в следующий понедельник будет еще сильнее, чем сегодня.
Вчера вечером США опубликовали «частную версию нон-фарм», которая вызвала удивление, но еще более удивительно было выступление ФРС — оно не только не остановило панику, но и подлило масла в огонь падения.
Президент ФРС Кливленда Хармак заявил, что инфляция представляет большую угрозу, чем слабость занятости.
Президент ФРС Чикаго Гурсли выразил обеспокоенность отсутствием данных по инфляции во время остановки правительства.
На фоне ухудшения ситуации на рынке труда и сильного падения рынка, ФРС, наоборот, больше заботится о инфляции — нарратив начал «неотделимо связывать все с инфляцией».
Это указывает на два момента:
· Первый, ФРС «отделяется» от рынка — она больше заботится о своей репутации.
· Второй, акцент в коммуникации политики смещается на «управление ожиданиями». Нарратив «приоритет инфляции» — это повторное обучение рынка. Если рынок слишком рано радуется победе и закладывает снижение ставок в цены, ФРС должна «перенастроить ожидания». Выступления Хармака и Гурсли на самом деле передают один и тот же сигнал — не путайте, мы еще не в цикле снижения ставок.
За последние полгода рынок заранее ставил на снижение ставок, доходность по гособлигациям резко падала, а фондовые рынки росли — очевидно, ФРС считает, что это «чересчур» — сейчас «корректировать жадность рынка», даже ценой падения рынка.
Сегодня вечером снова выступят представители ФРС, и если их тон останется таким же, как вчера, можно с уверенностью сказать — ФРС не приходит спасать рынок, она приходит «заставить рынок осознать реальность».