Чёрные лебеди против серых носорогов: как крипто-инвесторы попадают в ловушку

2025-11-06 20:03:27

Что происходит на крипторынке?

Вы когда-нибудь замечали, что крипто-новости часто упоминают два странных термина — «черный лебедь» и «серый носорог»? Кажется, это какая-то странная метафора, но на самом деле это два абсолютно разных типа кризисов, которые вспыхивают по-разному.

Чёрный лебедь — это то, что никто не видел раньше. Термин ввел писатель Нассим Талеб: событие настолько редкое и непредсказуемое, что традиционные статистические модели просто не способны его охватить. Прошлый опыт безопасности не гарантирует будущего благополучия.

12 марта 2020 года, когда началась пандемия COVID-19, крипторынок пережил два резких падения с интервалом в 13 часов — худшее падение за семь лет. Аналитики назвали это системным коллапсом. Или 18 мая 2021 года: три китайские финансовые ассоциации запретили весь крипто-бизнес. Рынок упал на 13 591 доллар. За один день ликвидация превысила 9 миллиардов долларов. Это действительно черный лебедь.

А что такое серый носорог?

Серый носорог — это абсолютно другое животное. Автор Мишель Уокер назвала так риски, которые мы четко видим, но игнорируем. Это не внезапно, это явная опасность, которую мы просто… откладываем.

Классический пример — Terra/LUNA коллапс в мае 2022 года. Аналитики предупреждали о проблемах с самого начала года. Рун Кристенсен из MakerDAO публично написал еще в январе:

«UST и MIM — это Понци-схемы. Вы можете на них заработать, но они не созданы для стабильности. Когда рынок заберет деньги — они исчезнут».

Но что произошло? Люди игнорировали сигналы. UST с огромной речью о «алгоритмической стабильности» вывел деньги в никуда. Хвост сломался от поиска быстрых прибылей. Результат: пользователи потеряли почти все, венчурные фонды пострадали, LUNA упала до нуля.

Ключевое различие

Признак	Чёрный лебедь	Серый носорог
Увидим?	Нет, внезапно	Да, очевидно
Предполагаете?	Невозможно	Можно, но игнорируем
Частота	Экстремально редко	Регулярно повторяется
Контроль	Нулевой	Можно крепости уровень

Как избежать следующего кризиса?

Талеб эмоционально высказывался: если услышите экономиста, который говорит о «равновесии» или «нормальном распределении» — игнорируйте его.

Для крипто-инвесторов:

Чёрные лебеди — примите, что непредсказуемое существует. Диверсифицируйте, не все богатства в одном бассейне.
Серые носороги — это ваша настоящая проблема. Когда технические аналитики и опытные разработчики предупреждают о Понци-схеме, об отсутствии реального use case, о перестроенной эмиссии — слушайте. Задержка лишь дает риску набирать обороты.
Этика vs прибыль — крипто мир часто выбирает горячие истории вместо реальности. LUNA был серым носорогом за месяцами до обвала. Eth merge имел переживания GPU-майнеров — еще один серый носорог, который закономерно начался.

История Талеба о Биткойне показательна: сначала он называл его “страховкой от инфляции”, затем на 180 градусов — критиковал его как игру в дурака. Почему? Потому что он рассмотрел реальные данные вместо хайпа.

Вывод: Черные лебеди неизбежны. Но серые носороги — это ваш тест на здравый смысл. Прислушивайтесь к скептикам, проверяйте цифры, смотрите на механику 2-3 раза, прежде чем бросать сюда деньги. Это не весело, но это работает.

LUNA-3,03%

ETH-2,54%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .