Майнинг ликвидности 101: Превратите свои Крипто активы в прибыльную машину

Если вы пролистывали каналы DeFi и постоянно видели, как “LPs” зарабатывают деньги, вы, вероятно, задаетесь вопросом, что же они на самом деле делают. Позвольте мне объяснить: ликвидное майнинг — это в основном вы становитесь маркетмейкером — вкладываете свою криптовалюту в пул и наблюдаете, как она работает на вас, пока вы спите.

Механика: Что на самом деле происходит?

Вот в чем дело. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap, SushiSwap и PancakeSwap, нуждаются в ликвидности для функционирования. Это вы. Вы вносите равнозначную стоимость двух токенов (, скажем, 50/50 деление ETH и USDT), и эти DEX используют алгоритмы AMM для автоматического определения цен на активы на основе спроса/предложения в пуле.

Ваша награда? Две вещи:

• Комиссии за транзакции: Обычно 0,3% от каждой сделки, проходящей через ваш пул
• Токены управления: UNI, SUSHI, CAKE, что бы ни предлагала платформа в качестве стимула

Если вы предоставите 10% ликвидности пула, вы получите примерно 10% этих сборов. Звучит неплохо, правда?

Почему все ставят на это

Пассивный доход без малейших усилий – Как только монеты заблокированы, они работают на вас 24/7. Идеально для держателей, которые хотят, чтобы их активы действительно работали.

Толстые доходы на хайпе – Пулы с высоким объемом могут приносить серьезные доходы, особенно когда платформы улучшают условия с помощью дополнительных токенов для новых LP.

Ранний доступ к токенам gem – Многие проекты вознаграждают LP своими собственными токенами. Если проект выстрелит, эти токены могут вырасти в 10 или 100 раз. Вы по сути получаете деньги за ставку на новые протоколы.

Гибкость децентрализации – Вы действительно поддерживаете бездоверительную финансовую систему, а не попадаете в ловушку централизованных бирж.

Темная сторона, которую никто не хочет признавать

Временная потеря (IL) – Тихий убийца

Вот где все становится интересным. Допустим, вы вложили равную стоимость ETH и USDT. ETH вырастает в 2 раза, а USDT остается на месте. Пул автоматически ребалансируется, и в итоге у вас оказывается больше USDT и меньше ETH — это значит, что вы не смогли полностью воспользоваться ростом ETH. Этот “временный убыток” может сильно сократить прибыль, особенно в волатильных парах.

Математика: Если один актив движется на 10%, вы теряете примерно 0.5% из-за IL. Движение на 50%? Ближе к 20% потерь. Единственное, что вас спасает, это если вознаграждения превышают ущерб.

Ошибка смарт-контракта – Протоколы DeFi проходят аудит, но аудиты не являются надежной защитой. Одна уязвимость может опустошить пул. Помните Ronin Bridge? Да.

Риск платформы – Многие протоколы DeFi являются экспериментальными. Новая платформа = новые способы провала. Исследуйте команду, проверьте аудиты, посмотрите на код, если вы можете его прочитать.

Регуляторная гильотина – Государства по всему миру всё ещё пытаются понять, как обложить налогом и регулировать вознаграждения для LP. Худший сценарий? Новые законы могут обрушить всё это.

Волатильность токенов на стероидах – Вы подвержены колебаниям цен на оба токена в вашей паре. Пары со стейблкоинами (USDT/DAI) спокойны, но низкодоходны. Волатильные пары (ETH/ALT монеты) могут быстро вырасти или упасть.

Как на самом деле начать

1. Выберите свое поле битвы – Uniswap (Ethereum), SushiSwap (мультичейн), PancakeSwap (BSC), Aave, Compound. Каждый из них имеет разные пулы и структуры вознаграждений.

2. Выберите свою пару – Консервативный? Пары со стабильными монетами имеют низкую волатильность и меньший риск IL. Агрессивный? Пары ETH/BTC или ETH/ALT могут принести сочные доходы, если вы можете вынести колебания.

3. Депозит равной стоимости – Большинство платформ требуют 50/50 разделение. Некоторые позволяют вам вносить один токен и автоматически конвертировать; другие заставляют делать это вручную.

4. Следите за своей P&L – Отслеживайте полученные вознаграждения по сравнению с временными потерями. Некоторые панели мониторинга (, такие как Zapper или APY Vision), автоматически рассчитывают это для вас. Если временные потери съедают вашу прибыль, измените стратегию.

5. Знайте, когда выходить – Вы можете вывести средства в любое время, но проверьте, не уничтожила ли IL вашу позицию. Иногда держать активы ради вознаграждений стоит; иногда разумнее сократить убытки.

Реальность

Ликвидность-майнинг может сильно ударить—пассивный доход + доступ к новым токенам + поддержка децентрализованных финансов. Но это не бесплатные деньги. IL, риски смарт-контрактов, крахи платформ и регуляторная неопределенность — реальные угрозы.

Прежде чем бросить свои средства в пул, спросите себя: Могу ли я позволить себе потерять это? Исследовал ли я платформу? Удобно ли мне с волатильностью токенов? Находится ли моя юрисдикция в законном положении по этому вопросу?

Если ответы «да», ликвидность майнинг может быть законным источником дохода. Если нет, возможно, лучше придерживаться стейкинга или просто держать.