Morpho соучредители ответили на заявление о «Ликвидность» некоторых пулов средств: это не системная уязвимость, а естественный механизм работы под давлением.

6 ноября Морфо, соучредитель Мерлин Эгали, опубликовал ответ на проблему «недостаточной ликвидности» некоторых пулов ликвидности, заявив: «Когда рынок испытывает давление, люди часто выбирают снижение рисков, что означает, что многие заемщики одновременно пытаются вывести все свои средства, что приводит к увеличению коэффициента использования средств и снижению ликвидности, в крайних случаях даже может возникнуть ситуация, когда в краткосрочной перспективе нет доступной ликвидности. Это не является уязвимостью системы, а естественным механизмом реакции кредитного пула под давлением. Для восстановления баланса модель процентной ставки автоматически повышает процентные ставки по займам. Например, в Morpho целевой коэффициент использования средств составляет 90%, что означает, что в большинстве случаев около 90% внесенных средств будут заимствованы. Когда коэффициент использования достигает 100%, процентные ставки увеличиваются в 4 раза. В большинстве случаев рыночные процентные ставки обычно восстанавливаются в течение нескольких минут (примерно 90% коэффициента использования), в то время как в периоды сильного рыночного давления восстановление может занять несколько часов. Кроме того, так называемый «недостаток ликвидности» является локальным и контролируемым, он возникает только на отдельных рынках, испытывающих дисбаланс. В последние дни из 320 пулов Morpho только у 3–4 наблюдались кратковременные проблемы с ликвидностью, остальные казначейства функционировали нормально. Поэтому утверждения о том, что «вся ликвидность протокола исчерпана», являются вводящими в заблуждение. Недостаток ликвидности не означает убытков или плохих долгов. Это просто означает, что в краткосрочной перспективе средства были массово заимствованы, и рынок будет реагировать в реальном времени, переоценивая риски и ища новые точки равновесия.