Логика бычьего рынка Биткойна: фундаментальная реконструкция — этот бычий рынок отличается от предыдущих.

Как участник крипторынка, который был свидетелем безумного бычьего рынка 2017 года, колеблющегося бычьего рынка 2021 года и пережил зимнюю холодную волну медвежьего рынка 2022 года, мое мнение о «бычьем Биткойне» уже давно вышло за рамки простого понимания «повторения исторического цикла». Текущая бычья логика не является слепым следованием за прошлым «тремя месяцами главного роста», а основана на глубокой реконструкции структуры институционального капитала, процесса соблюдения норм и изменения базовой макроэкономической ликвидности — этот бычий рынок более стабильный, с большей поддержкой и более ценен для долгосрочного удержания.

Первый цикл остался неизменным, но «драйвер ядра» стал совершенно другим.

Нельзя отрицать, что циклические характеристики «трехмесячного основного роста» Биткойна никогда не отсутствовали: от «дикого роста», возглавляемого розничными инвесторами в 2017 году, до «колебательного роста» с частичным участием институциональных инвесторов в 2021 году, и, наконец, до «устойчивого продвижения» с 49000 долларов до 100000 долларов в 2024 году. Ритм во временной перспективе похож, но движущие силы за ним уже совершенно разные.

Наблюдается ключевое изменение: раньше основной движущей силой бычьего рынка была "резонанс настроений розничных инвесторов", рост был стремительным, а падение также резким; однако в этот раз "долгосрочные инвестиции" институциональных средств заменили "краткосрочную спекуляцию" розничных инвесторов, став основной движущей силой бычьего рынка. Например, когда цена достигла 31 тысячи долларов, в сети все говорили о крахе, но я не паниковал, потому что в то время увидел, что приток средств в ETF от учреждений не прекращался; когда цена достигла 2200 долларов, паника вокруг Эфириума распространилась, и я смело удерживал свои позиции, также потому что заметил, что ведущие учреждения тайно накапливают активы — это расхождение между "паникой розничных инвесторов и накоплением институциональных средств" является типичным сигналом нового цикла, и это заставляет меня верить, что предстоящий бычий рынок не будет "мимолетной"泡沫.

Вторая макроэкономика и финансы: это не "накопление краткосрочных позитивов", а "реализация долгосрочной логики"

Многие приписывают текущий рост "бычьему" рынку "одобрению ETF" и "расширению M2" как краткосрочным факторам, но, на мой взгляд, это лишь "внешние проявления", истинной поддержкой является "необратимость легализации криптоактивов".

Во-первых, распространение спотового BTC ETF - это не просто "краткосрочное вливание средств", а превращение Биткойна из "нишевого рискованного актива" в "стандартный вариант" для институциональных инвестиций. Ранее институции могли инвестировать только через косвенные каналы, такие как Grayscale; теперь, после открытия легальных каналов, долгосрочные инвестиции в размере сотен миллиардов продолжают поступать. Эти средства не уйдут из-за краткосрочных колебаний, а станут "балластом" бычьего рынка.

Во-вторых, «ястребиные заявления» Федеральной резервной системы больше похожи на «дымовую завесу». Все время следя за балансовым отчетом Федеральной резервной системы и темпами повышения ставок: на словах говорят о «поддержании высоких ставок», но на самом деле уже приостановили повышение ставок, даже есть ожидания снижения ставок; тенденция расширения M2 не изменилась, индекс Nasdaq обновляет исторический максимум, что отражает повышение склонности рынка к риску, а пик золота означает, что часть средств, ищущих укрытие, начинает искать новые выходы — эти сигналы складываются, и по сути это «реальное внедрение глобальной ликвидной экспансии», а Биткойн является одним из самых дефицитных активов на этом ликвидном пиршестве.

Третий рынок "ложной усталости": "типичный признак" накопления основного капитала, а не недостатка роста.

В настоящее время самое противоречивое на рынке – это колебания Биткойна около уровня 100000 – кто-то говорит: "роста не будет, будет обвал", но, на мой взгляд, это именно то, в чем основные игроки лучше всего преуспевают – "ложная усталость" для накопления.

Я каждый день отслеживаю два показателя: во-первых, объем торгов на ключевых уровнях поддержки, во-вторых, степень концентрации токенов. Судя по данным, Биткойн в диапазоне 90 000 - 95 000 долларов, каждый раз, когда он откатывается к этой позиции, объем торгов увеличивается, что свидетельствует о наличии капитала, поддерживающего цену, а степень концентрации токенов также продолжает расти, что указывает на то, что розничные инвесторы распродают свои токены, а крупные игроки их собирают. Эта формация "колебания без падения, концентрация токенов" очень похожа на характеристики рынка перед основным ростом с 34 000 до 64 000 долларов в 2023 году, но более важно то, что сила поддержки токенов в этот раз сильнее, чем когда-либо прежде — потому что поддерживающие средства поступают от институциональных инвесторов, а не от розничных.

Четвёртый технический аспект: долгосрочная бычья структура не нарушена, основной восходящий тренд - это всего лишь "вопрос времени"

С технической точки зрения, мой вывод очень прост: пока месячная линия Биткойна не пробьет среднюю линию индикатора Боллинджера, примерно на уровне 88000 долларов, долгосрочная бычья структура не будет нарушена.

Открыв месячную диаграмму, нетрудно заметить, что Биткойн с момента восстановления от дна медвежьего рынка 2023 года постоянно находится "выше средней линии Боллинджера". Индикаторы MACD, DIF и DEA долгое время находятся в положительной зоне, хотя красные столбцы на короткий срок сокращаются, но никогда не исчезают полностью — это не формация "пика бычьего рынка", а здоровый сигнал "коррекции в середине бычьего рынка". Как и в предыдущих волнах основного роста, технический анализ всегда проходит через период "колебаний накопления", а текущая коррекция как раз подготавливает к следующей цели в 180000-200000 долларов.

Кто-то спрашивает, чем текущий бычий рынок Биткойна отличается от предыдущих? Мой ответ: раньше бычий рынок был ставкой на цикл; сейчас бычий рынок — это вера в логику — вера в долгосрочную стратегию распределения институциональных средств, вера в необратимую логику легализации криптоактивов, вера в основополагающую логику глобального смягчения ликвидности.

Бычий рынок Биткойна никогда не менял своего ритма: зажигание в отчаянии, взрыв в тишине, завершение окончательного прорыва за 3 месяца главного восходящего движения. Но в этот раз бычий рынок не является праздничным "диким ростом", а представляет собой рациональный рост "регулирования и институционализации". Как долгосрочный участник, я не позволю краткосрочным колебаниям влиять на меня, потому что я знаю, что настоящая возможность скрыта в понимании базовой логики, и сейчас Биткойн стоит накануне нового главного восходящего движения #BTC #ETH .