Как обрушилась валюта Пакистана: 77-летний финансовый анализ

Рупия Пакистана рассказывает жестокую историю. В 1947 году, когда нация родилась, 1 USD стоил всего 3.31 PKR. Сегодня? 277 PKR. Это девальвация в 83 раза за менее чем 8 десятилетий.

Хронология упадка

Стабильная эра (1947-1971) В течение первых 24 лет валюта Пакистана не изменялась — оставалась на уровне 3,31 PKR за доллар. Звучит хорошо? На самом деле нет. Это была искусственная стабильность, поддерживаемая контролем капитала, а не экономической силой.

Первый треск (1972-1981) После того как Бангладеш отделился (1971), рупия внезапно подскочила до 11 PKR, а затем на протяжении почти десятилетия стабилизировалась около 10 PKR. Правительство испытывало трудности с поддержанием фиксированного курса.

Ускорение Начинается (1989-2000) Вот где все стало запутано. Всего за 11 лет:

• 1989: 20.54 PKR
• 1999: 51.90 PKR

Это 150% девальвация за одно десятилетие. Пакистан терял иностранные резервы и не мог это остановить.

Кризисные годы (2008-2024) Затем произошел настоящийCollapse:

• 2008: 81 PKR (финансовый кризис spillover)
• 2018: 139 PKR (крупный валютный кризис)
• 2022: 240 PKR (инфляционная спираль + спасение МВФ)
• 2024: 277 PKR

Что пошло не так?

1. Хронические дефициты – Импортные расходы взорвались, экспорт не успевает за ними.
2. Инфляционная спираль – Печать денег для покрытия долгов только усугубила ситуацию
3. Истощение валютных резервов – Не удалось сохранить долларовые резервы
4. Структурные проблемы – Низкие налоговые поступления, раздутый бюрократический аппарат, энергетический кризис
5. Геополитические шоки – Послевкусие войны, затраты на терроризм, региональная нестабильность

Цифры не лгут

Если бы вы сохранили 100 PKR с 1947 года до сегодняшнего дня, вам понадобилось бы 8,300 PKR, чтобы купить те же товары. Это не инфляция — это уничтожение валюты.

Для справки: месячная зарплата в 10,000 PKR в 1989 году была приличной. Сегодня? Вам нужно 100,000+ PKR, чтобы соответствовать этой покупательной способности.

Что дальше?

Пакистан сноваLocked в программах финансовой помощи МВФ (. Рупия недавно стабилизировалась, но структурные проблемы остаются нерешенными. Без серьезных фискальных реформ—реформы налоговой системы, энергетическая независимость, рост экспорта—ожидайте дальнейшего давления на валюту.

Вывод: коллапс валюты не происходит за одну ночь. Это медленное накопление плохих политических решений, развивающихся на протяжении десятилетий.