Недавние колебания BTC действительно немного утомляют. Объем торгов продолжает оставаться слабым, а волатильность сократилась до такой степени, что вызывает сомнения в жизни. Цена снизилась на 20% от пика, рыночные настроения? Использовать слово "потеря" для описания не будет преувеличением. Это чувство похоже на тот безнадежный минимум в апреле прошлого года, но, похоже, мы еще не достигли той крайней паники, когда все кричат о падении.

Что касается этого падения, на рынке есть множество интерпретаций: насильственная коррекция в начале месяца сильно напугала институциональных инвесторов, их риск-аппетит стремительно упал до нуля; американские акции каждый день обновляют рекорды, глобальные средства стремительно вливаются в традиционные рынки, а средства в криптопространстве иссякают; также говорят, что какая-то великая держава на фоне геополитической борьбы сокращает свои криптоактивы, что интерпретируется как средство финансового сжатия; верящие в четырехлетние циклы вместе с крупными игроками на блокчейне вышли из рынка; высокоценные игроки все идут покупать продукты с фиксированным доходом, на вторичном рынке никто не берет.

Но если задуматься, эти факторы, хотя и имеют смысл, по сути являются краткосрочными колебаниями. Можно ли действительно сказать, что медвежий рынок пришел? Доказательства недостаточно. Ожидания денежного стимулирования все еще на месте, индекс M2 хотя и не растет, но и не сокращается.

С фундаментальной точки зрения, текущее окружение на самом деле довольно благоприятно: высокопрофильные встречи между Китаем и США недавно дали сигнал о смягчении, Федеральная резервная система уже вошла в режим снижения ставок, доходность 10-летних казначейских облигаций также снизилась с высоких уровней, ожидания ликвидности снова восстанавливаются. Открытая поддержка криптоиндустрии со стороны администрации Трампа, в любом случае, выглядит как долгосрочное благо. Сейчас атмосфера полного FUD больше напоминает эмоциональный выброс на историческом дне, а не безумие перед крахом пузыря.

Технически еще не достигнут уровня большого медведя. Сейчас как раз застряли на ключевой границе между быком и медведем — это место было как вершиной бычьего рынка в прошлом году, так и