Недавние экономические данные показывают, что темпы роста экономики США замедляются, что создает возможность для Федеральной резервной системы (ФРС) скорректировать денежно-кредитную политику. В сентябре инфляционные показатели оказались неожиданно мягкими: как общий индекс потребительских цен, так и базовый индекс без учета продуктов питания и энергии, выросли за месяц меньше, чем ожидали рынки, что свидетельствует о постепенном ослаблении инфляционного давления.

Одновременно рынок труда начинает демонстрировать признаки усталости. Несмотря на задержку публикации официального отчета по занятости вне сельского хозяйства из-за правительственного шатдауна, отчет ADP о занятости в частном секторе, считающийся индикатором направления рынка труда, показал наибольшее за последние годы снижение числа рабочих мест в сентябре. Также опубликованный ФРС доклад «Брауновский лист» отметил, что в большинстве регионов наблюдается низкий спрос на рабочую силу.

На фоне этих данных рынок ожидает, что в предстоящем заседании по денежно-кредитной политике ФРС объявит о снижении ставки на 25 базисных точек. Кроме того, завершение процесса количественного ужесточения (QT) также может стать важной темой этого заседания. Председатель ФРС Джером Пауэлл ранее намекнул, что план сокращения баланса может быть завершен в ближайшее время.

Тем не менее, внимание рынка сосредоточено на будущем курсе политики. Из-за разногласий внутри ФРС относительно темпов и масштаба последующих снижений ставок инвесторы внимательно следят за заявлениями и пресс-конференциями Пауэлла, чтобы найти намеки на возможное очередное снижение ставки в декабре.

В целом, за исключением крайне неожиданных событий, снижение ставки ФРС к концу октября кажется практически неизбежным. Для финансовых рынков настоящая интрига заключается в том, даст ли ФРС ясный сигнал о продолжении снижения ставок в течение года. Это напрямую повлияет на оценку экономических перспектив и динамику цен активов.