Четырехпроцентный рост Agnico: мимолетный скачок или устойчивый ралли?

Акции Agnico Eagle Mines выросли на 4,4% до £161,19 в последней торговой сессии, воспользовавшись впечатляющей волной объемов торговли выше среднего. Этот недавний скачок добавляет к уже значительному приросту акций на 13,2% за последний месяц – неплохо для золотодобытчика в эти неопределенные времена.

Я наблюдаю за тем, как цены на золото steadily растут с момента снижения процентной ставки ФРС, и, честно говоря, неудивительно, что акции Agnico идут следом. С учетом растущих опасений по поводу рынка труда и слухов о дополнительных снижениях ставок в этом году традиционная привлекательность золота как безопасного актива светит ярче, чем когда-либо.

Цифры рассказывают интригующую историю. Agnico, как ожидается, сообщит о квартальной прибыли в размере £1.74 на акцию в своем предстоящем объявлении – ошеломляющий рост на 52.6% по сравнению с прошлым годом. Ожидания по выручке составляют £2.73 миллиарда, что на 26.5% больше, чем в прошлом году. Впечатляющие цифры, хотя мне интересно, сколько из этого результата связано с ростом цен на золото, а не с операционным совершенством.

Особенно примечательным является повышение консенсусных оценок EPS – на 1,6% за последний месяц. Эта положительная тенденция обычно коррелирует с ростом цен, хотя я остаюсь несколько скептически настроенным по поводу того, сможет ли этот импульс сохраняться в долгосрочной перспективе без коррекции.

В настоящее время занимает 3-е место (Hold), Agnico не единственный золотодобытчик, извлекающий выгоду из рыночных условий. Акции Newmont Corporation также подскочили на 4,3% до £81.72, что соответствует 11,7% за последний месяц. Их прогнозы EPS увеличились на 1,9% до £1.27, что представляет собой улучшение на 56,8% по сравнению с прошлым годом.

Я должен сказать, что, хотя эти цифры выглядят многообещающе, я не могу не задаться вопросом, действительно ли эти золотые шахтеры создают ценность или просто получают прибыль от макроэкономических факторов, находящихся вне их контроля. Когда процентные ставки в конечном итоге стабилизируются и рыночные страхи утихнут, смогут ли эти компании продолжать приносить пользу акционерам? Циклическая природа товаров настораживает меня, и я боюсь принять временный рост за устойчивый.

Недавние колебания цен, безусловно, обнадеживают, но разумным инвесторам стоит задуматься, действительно ли эта золотая возможность так же блестяща, как кажется.