Недавние прогнозы рынка в целом предполагают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в октябре, но этого может быть недостаточно для поддержания устойчивого роста рынка. По-настоящему важным является направление политики количественного ужесточения (QT).

Снижение процентных ставок, хотя и может обеспечить краткосрочную ликвидностную стимуляцию, но если количественное ужесточение (QT) будет продолжаться, долгосрочная ликвидность будет продолжать теряться. С момента начала QT в середине 2022 года баланс Федеральной резервной системы сократился с более чем 9 триллионов долларов до около 6.6 триллионов долларов, что эквивалентно постоянному изъятию ликвидности из рынка. Это долгосрочное сокращение ликвидности может компенсировать краткосрочные преимущества от снижения процентных ставок, что затруднит значительное восстановление фондового рынка и рисковых активов, таких как криптовалюты.

Аналитики считают, что только одновременное снижение процентных ставок и прекращение количественного смягчения (QT) сможет действительно поднять доверие к рынку. Завершение QT не только может предотвратить повторение кризиса репо на рынке, как в 2019 году, но и смягчить давление на распродажу на рынке облигаций, снизить долгосрочные доходности и создать синергетический эффект с снижением ставок. Для криптовалютного рынка улучшение ликвидной среды непосредственно повысит спрос на рискованные активы, что может привести к значительному росту рыночной капитализации.

В настоящее время председатель Федеральной резервной системы Пауэлл подал сигналы о смягчении, заявив, что "QT, вероятно, приближается к завершению", в то время как он выражает обеспокоенность по поводу охлаждения рынка труда, что进一步 усилило ожидания по снижению процентных ставок на рынке. Тем не менее, Пауэлл еще не уточнил конкретный график прекращения QT, что показывает, что Федеральная резервная система все еще ищет баланс между экономическим стимулированием и контролем инфляции.

Будущее направление рынка будет в значительной степени зависеть от выборов политики Федеральной резервной системы:
1. Если только снизить процентные ставки, не прекращая количественное смягчение, рынок может показать кратковременный рост, а затем снова упасть, общая атмосфера останется слабой.
2. Если снижение процентных ставок и прекращение количественного смягчения произойдут одновременно, это четко даст сигнал о переходе денежно-кредитной политики к смягчению, что может вызвать дальнейший рост акций роста, технологических акций и криптовалюты на американском рынке.

Поэтому инвесторы не должны сосредотачиваться только на вероятности снижения процентных ставок; сигнал о завершении политики количественного смягчения является ключевым фактором для определения того, сможет ли рынок действительно отскочить. Внимательно следите за политикой Федеральной резервной системы, особенно за заявлениями Комитета по открытым рынкам, это поможет лучше понять будущие рыночные тенденции.