Финансовый рынок значительно изменяет свое мнение о направлении монетарной политики Федеральной резервной системы. Согласно последним данным инструмента CME "FedWatch", инвесторы в целом считают, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в четвертом квартале этого года, при этом вероятность снижения ставок в октябре уже близка к определенной.

В частности, на заседании по политике в октябре вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит текущий уровень процентных ставок, составляет всего 5,9%, тогда как вероятность снижения на 25 базисных пунктов достигает 94,1%. Эти ожидания в основном основаны на явной слабости рынка труда в США и нарастающих рисках экономического спада. В августе количество новых рабочих мест в США увеличилось всего на 22 000, что значительно ниже рыночных ожиданий, в то время как уровень безработицы повысился до 4,3%, что является максимальным значением за почти четыре года, что отражает ослабление активности на рынке труда. Кроме того, продолжающееся снижение инфляционных данных также предоставляет Федеральной резервной системе пространство для корректировки политики.

Смотрим на декабрь, ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на рынке становятся все более сильными. Данные показывают, что к концу года вероятность сохранения процентной ставки на прежнем уровне снижается до 0,8%, накопленная вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 17,3%, а вероятность накопленного снижения на 50 базисных пунктов достигает 82,0%. Это означает, что большинство участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система может снизить ставку на 25 базисных пунктов в декабре после первого снижения в октябре, таким образом, в четвертом квартале будет завершено общее снижение на 50 базисных пунктов.

Однако, несмотря на сильные ожидания рынка, неопределенность все еще существует. Некоторые аналитики указывают на то, что, учитывая устойчивость потребления в США и продолжающееся инфляционное давление, темпы долгосрочного снижения процентных ставок могут оказаться медленнее, чем ожидалось. Будет необходимо внимательно следить за изменениями в будущих экономических данных, чтобы понять, действительно ли Федеральная резервная система начала цикл последовательного снижения процентных ставок.

Важно отметить, что ожидания снижения процентных ставок уже начали влиять на рыночное ценообразование различных активов. Криптовалюты, фондовый рынок США и другие рискованные активы, а также глобальная ликвидная среда реагируют на эти ожидания, демонстрируя эффект взаимосвязи. Инвесторы должны внимательно следить за тем, как эта тенденция может повлиять на цены различных активов.