В последнее время Биткойн снова достиг исторического максимума, но многие инвесторы недоумевают: почему рынок альтов не отреагировал на это? Традиционный "альтсезон", похоже, все еще не наступил. Корни этого явления можно проследить до двух ключевых факторов: изменения в модели движения Биткойна и резкого увеличения количества альтов.

По сравнению с прошлым бычьим рынком, текущая динамика цен на Биткойн демонстрирует более устойчивые характеристики. Это больше не резкие колебания с большими взлетами и падениями, а стратегия "устойчивого прогресса" — после периода роста цена входит в боковое движение, а затем снова продолжает расти. Эта относительно плавная динамика трудно вызывает крайние эмоциональные реакции у инвесторов, не может создать атмосферу всеобщего энтузиазма для инвестиций, поэтому также трудно спровоцировать традиционный альтсезон.

Еще одним фактором, который нельзя игнорировать, является взрывной рост количества альтов. В настоящее время количество новых токенов, появляющихся каждый день, близко к 50 тысячам, а общее количество токенов на рынке выросло с 4 миллионов год назад до 22 миллионов. Эта ситуация похожа на то, как ограниченные средства и внимание рассеиваются по огромной губке. Даже несмотря на то, что общая рыночная капитализация криптовалютного рынка достигла нового рекорда, средства и внимание, распределенные на каждый токен, крайне ограничены, что затрудняет поддержание постоянного интереса, и миф о "сотенном токене" становится все более труднодостижимым.

Такой рыночный климат привел к исчезновению традиционного явления "рост всех альткоинов вместе", уступив место "структурным возможностям". Мы наблюдаем больше краткосрочных всплесков в определенных секторах или резкий рост отдельных токенов за одну-две недели или даже один-два месяца. Это явление в значительной степени соответствует текущим характеристикам рынка: относительно низкая ликвидность, более рациональные инвесторы, более диверсифицированное распределение капитала, больше не слепо гоняясь за всеми альткоинами.

Можно сказать, что традиционное альтсезон, продолжавшееся в течение нескольких месяцев, возможно, стало историей. В будущем, даже если появится рынок альтов, это может быть кратковременный и быстрый шанс на рост, а не длительный коллективный рост в течение нескольких месяцев. Рынок постоянно эволюционирует, возможности все еще существуют, просто они проявляются в разных формах. Инвесторам необходимо адаптироваться к этой новой рыночной структуре, более чутко улавливая структурные возможности, а не ожидать полного восстановления альтбульного рынка.