В последнее время в глобальных финансовых рынках наблюдаются тонкие изменения в настроениях. Доходность американских государственных облигаций постепенно снижается, рост долларового индекса замедляется, в то же время золото и рискованные активы, такие как Биткойн, постепенно восстанавливаются. Эти изменения указывают на один общий сигнал: ожидания рынка снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США растут.

Это ожидание не возникло на пустом месте. В настоящее время американская экономика демонстрирует несколько признаков охлаждения. Темпы инфляции продолжают замедляться, рынок труда постепенно охлаждается, а стоимость корпоративного финансирования остается высокой. Сложение этих трех факторов побуждает рынок вновь оценить направление монетарной политики ФРС, считая, что его цикл ужесточения может скоро подойти к концу.

Согласно последним опубликованным экономическим данным, тенденция охлаждения экономики США становится все более очевидной. В сентябре годовой темп роста базового индекса цен PCE в США снизился до 2,6%, что менее чем на один процентный пункт отличается от долгосрочной цели ФРС по инфляции в 2%. В то же время рынок труда в течение трех месяцев демонстрирует замедление, количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства продолжает быть ниже рыночных ожиданий, а темп роста заработной платы постепенно снижается с высоких уровней. Эти данные указывают на то, что ранее беспокоящий риск 'вторичного всплеска' инфляции не реализовался, наоборот, экономическая стойкость на краю ослабления.

Для Федеральной резервной системы текущий выбор политики сталкивается с дилеммой. Если продолжать поддерживать высокие процентные ставки, это может еще больше подавить потребительские расходы и инвестиции предприятий, даже может вызвать риск дефолта по долгам малых и средних предприятий. Но если слишком рано снизить ставку, это может привести к возобновлению инфляции, подавленной ранее.

Однако реакция рынка зачастую опережает корректировки политики. Доходность государственных облигаций США продолжает падать, индекс доллара ослабевает, фондовый рынок и криптоактивы коллективно восстанавливаются, и эти рыночные показатели ясно отражают ожидания инвесторов относительно предстоящего разворота ФРС.

В таких сложных экономических условиях инвесторы должны внимательно следить за политикой Федеральной резервной системы, а также быть настороже к возможным чрезмерным реакциям рынка. В ближайшее время мировые цены на активы могут значительно колебаться из-за изменений в этих ожиданиях, и своевременная корректировка инвестиционных стратегий станет особенно важной.