В последнее время на рынке появились некоторые макросигналы, заслуживающие следовать, особенно признаки того, что Федеральная резервная система (ФРС) может вскоре закончить сокращение баланса. Это вызвало обсуждение и ожидание предстоящего全面 бычий рынок.

С различных точек зрения ключевые показатели в системе Федеральной резервной системы (ФРС) подают сигналы тревоги:

Прежде всего, разница между SOFR и IORB продолжает расширяться, что указывает на рост стоимости фондов на короткосрочном финансовом рынке, а система ликвидности быстро исчерпывается. Исторический опыт показывает, что когда SOFR остается выше верхнего предела IORB, Федеральная резервная система (ФРС) обычно принимает меры вмешательства.

Во-вторых, резервные средства банков упали ниже ключевого порога в 3 триллиона долларов США. Прошлый рыночный опыт показывает, что когда резервы опускаются ниже этого уровня, риск ликвидности на рынке репо быстро возрастает.

Наконец, ставка обратного выкупа (TGCR) кратковременно превысила ставку резервирования (IORB), что означает, что участники рынка предпочитают брать наличные деньги в долг по более высокой цене, чем хранить средства на счетах центрального банка. Это указывает на то, что запас наличных средств в системе близок к исчерпанию.

Эти признаки указывают на однозначный вывод: политика сокращения баланса Федеральной резервной системы (ФРС) может вскоре достичь критической точки. Как только будет достигнута эта критическая точка, ФРС может быть вынуждена остановить сокращение баланса, а возможно, даже перейти к его увеличению. Окончание сокращения баланса обычно рассматривается как поворотный момент в цикле ликвидности доллара, и биткойн может стать одним из первых и самых чувствительных бенефициаров этого изменения цикла.

Стоит отметить, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) мнения по поводу политики сокращения баланса не совсем едины. Однако обсуждение в комитете сместилось с вопроса 'продолжать ли сокращение баланса' на 'когда закончить сокращение баланса', что само по себе является важным сигналом.

В этом контексте предстоящее опубликование протокола заседания Федеральной резервной системы (ФРС) станет особенно важным, особенно учитывая отсутствие макроданных из-за текущей приостановки работы правительства США. Инвесторы и аналитики будут внимательно следить за возможными подробностями, которые могут быть раскрыты в протоколе.

Хотя сейчас, возможно, еще нельзя с уверенностью утверждать, что全面牛市已经到来, но различные признаки указывают на то, что мы, возможно, находимся накануне全面牛市. Участникам рынка следует оставаться бдительными и внимательно следить за будущими тенденциями, чтобы подготовиться к возможным значительным изменениям на рынке.