Мем токен: аномалия финансового мира и зеркало для выявления истинного.

Мем-монета, несомненно, является одним из самых ярких и запутанных явлений в криптовалютном пространстве. От проекта по увеличению рыночной капитализации, порожденного японским мемом о сиба-ину, до Dogecoin, продвигаемого генеральным директором известной технологической компании, эти токены, возникшие из шуток и процветающие в сообществе, продолжают влиять на ценности традиционного финансового мира своими резкими колебаниями цен и огромными эффектами богатства.

Являются ли эти токены лишь бесполезным цифровым пузырем или представляют собой совершенно новый класс активов? Поместив их перед зеркалом традиционных финансов, мы можем провести глубокую деконструкцию ролей. Мы обнаружим, что Мем-токены не являются единственной ролью, а представляют собой смесь и усиление множества маргинализированных или подавленных ролей в традиционном финансовом мире; они являются как конечным освобождением спекулятивных желаний, так и финансовым тотемом культур сообщества, в то же время они могут быть "зеркалом правды" для изучения природы современных финансов.

Один. Рыночный уровень: "высокий риск лотереи" и "фантомные акции или мусорные облигации"

С традиционной финансовой точки зрения, Meme-токены очень далеки от инструментов "стоимостного инвестирования", с которыми обычные инвесторы сталкиваются в традиционной финансовой системе (таких как голубые фишки, государственные облигации); их наиболее точным аналогом являются лотереи и игровые фишки.

Лотереи с высокими ставками или «фишки казино». ** Суть традиционных лотерей заключается в том, что покупатель платит детерминированный, небольшой убыток (сумму покупки), чтобы выиграть вероятность с очень низкой вероятностью, но очень высокой прибылью. Мем-монеты следуют именно этой логике. Подавляющее большинство покупателей не основаны на анализе лежащей в их основе технологии, сценариев использования или дисконтированных денежных потоков------ поскольку они отсутствуют в подавляющем большинстве мем-монет. Их инвестиционные решения основаны на простой вере в то, что найдется следующий «тупой» человек, который возьмет на себя управление ими по более высокой цене. Это идеальная интерпретация знаменитой «глупой теории» в истории финансов в цифровую эпоху.

В отличие от традиционной лотереи, "выигрыш" Meme токена не является определенной временной точкой, а представляет собой непрерывный процесс. Этот процесс инициируется горячей темой в социальных сетях, рекомендацией влиятельной личности или внезапным праздником в сообществе. Его график цен больше не отражает фундаментальные показатели компании, а представляет собой实时 электрокардиограмму колебаний коллективных эмоций. Мгновенный рост на 500% и история "отрезания лодыжки" чередуются, формируя повседневную жизнь этой большой онлайн-азартной игры.

Высокоспекулятивные "仙股" и "мусорные облигации". Некоторые могут сравнить их с "仙股" или "мусорными облигациями" на традиционных финансовых рынках. Действительно, они имеют общие характеристики "высокий риск, высокая потенциальная прибыль". Однако риск Meme-коинов более сложен и экстремален. У "仙股" по крайней мере есть юридическое лицо, обладающее активами, бизнесом (как бы слабым он ни был), и подчиняющееся правилам регулирования ценных бумаг. Манипуляции с ценами, хотя и существуют, все же происходят в рамках определенной правовой структуры. "Мусорные облигации" имеют высокий риск дефолта, но их ценообразование по-прежнему основывается на кредитном рейтинге эмитента, залоге активов и ожиданиях будущих денежных потоков, существует относительно зрелая система анализа.

А Мем токен, подавляющее большинство из которых создаются в децентрализованных сетях, не имеет реального контролера, нет дохода от бизнеса, и его смарт-контракты могут скрывать уязвимости, а команда основателей может оставаться анонимной. Более того, существует угроза "снятия коврика", когда разработчики внезапно убирают средства из ликвидного пула, в результате чего стоимость токена стремительно обнуляется. Накопление таких системных рисков делает уровень риска Мем токена значительно выше, чем у любых аналогичных инструментов в традиционных финансах, что поднимает спекуляции на беспрецедентную высоту.

2. Культурный уровень: «Культовые акции» и «Социальная валюта»

Если бы мем-монета была просто азартной игрой, она, вероятно, не обладала бы такой живучей жизненной силой. Его более глубокая магия заключается в его успехе в превращении финансовых инструментов в культурные символы и социальные билеты. В этом отношении его лучшей аналогой является акция GME в 2021 году на «Game Station Event», которая выдвигает на первый план ее культурные атрибуты.

Социализация финансового поведения и идентичность. В центре события с GameStop в прошлом году находились розничные инвесторы на форуме социальной платформы, которые коллективно покупали акции GME, подвергшиеся массовому шорту со стороны институциональных инвесторов, и тем самым успешно "атаковали" хедж-фонды Уолл-стрит. В этом процессе акции GME больше не были просто証券ом для инвестиций, они стали "флагом", своего рода "верой", оружием для простых инвесторов в борьбе против финансовой элиты. Владение GME стало декларацией идентичности: "Я часть этого сообщества, я стою на противоположной стороне от Уолл-стрит."

Мем-токены подняли это сообщество финансового поведения на новую высоту. Владение некоторыми мем-токенами означает, что вы признаете их шутливый лозунг "валюта народа", понимаете их происхождение из 2013 года, когда был высмеян биткойн, и присоединяетесь к глобальному сообществу, полному юмора. Некоторые мем-токены создали огромные "армии фанатов", которые через сложные нарративы экосистемы и механизмы сжигания и дефляции укрепляют чувство принадлежности и миссии у держателей. Здесь инвестиции больше не являются холодным анализом данных, а представляют собой теплую идентификацию и совместное строительство сообщества.

**Накопление и монетизация «социального капитала». ** В эпоху социальных сетей внимание является самым дефицитным ресурсом. Суть мем-монет заключается в том, чтобы финансиализировать и инкапсулировать коллективное внимание. Успешная мем-монета — это культурный ген, который может воспроизводить себя и распространяться вирусно. Раннее открытие и распространение мем-монеты может не только принести финансовую отдачу, но и накопить значительный «социальный капитал» в сообществе------ вас можно считать проницательным «пророком» или интересным «королем мемов».

внимание привлекает приток средств

Три, поведенческий уровень: "эмоциональная ценность" и "спекулятивный пузырь"

Смотря на финансовую историю, Мем-токены не являются беспрецедентным явлением. Они всего лишь современное воплощение цикличных спекулятивных пузырей в цифровую эпоху. Сравнив их с голландской тюльпановой лихорадкой, южноокеанским пузырем и интернет-пузырем, мы можем ясно увидеть поразительное сходство в истории.

Нарративно обоснованная стоимость. В основе всех спекулятивных пузырей лежит "нарратив", который заменяет "фундаментальные показатели" как основное средство ценообразования. В 17 веке в Голландии стоимость тюльпанов отвлеклась от их декоративной ценности как цветка и была продиктована нарративом о "редкости, уникальности, символе статуса"; луковица "вечного Августа" могла быть обменена на роскошный дом. В начале 21 века интернет-пузырь, стоимость компаний больше не зависит от их прибыльности и денежного потока, а основывается на величественном нарративе "количества кликов", "роста пользователей" и "новых экономических моделей".

Сегодняшний Meme токен полностью основан на нарративах "силы сообщества", "культурных символов" и "духа бунта". Одно сообщение в социальных сетях CEO известной технологической компании имеет влияние, значительно превышающее любое финансовое отчёт. Это раскрывает неизменный базовый человеческий аспект финансового рынка: людей всегда будет привлекать завораживающая история и мечта о быстром обогащении.

Страх упустить возможность. В каждом пузыре "страх упустить" является основным топливом для иррационального роста цен. Когда вы видите, как люди вокруг вас становятся богатыми за одну ночь, покупая какой-то Мем-токен, разумное мышление часто уступает место сильному чувству тревоги. Эта эмоция бесконечно усиливается на рынке криптовалют, где торговля ведется 7×24 часа, а информация распространяется со скоростью света.

При этом каждая эпоха находит рациональное объяснение своему собственному пузырю, что «на этот раз все по-другому». Во времена тюльпаномания считалось, что потребность в красоте безгранична; Во время пузыря доткомов считалось, что традиционные модели оценки полностью провалились; В безумии мемов верующие скандировали, что «сообщество — это ценность» и «децентрализация меняет все». Тем не менее, история снова и снова доказывает, что когда музыка останавливается и повествование обанкротится, законы гравитации в конечном итоге сработают, и цена вернется к своей внутренней стоимости------ которая для подавляющего большинства мем-монет бесконечно близка к нулю.

Четыре, Преодоление границ традиционных финансов

Несмотря на то, что мы нашли множество аналогий, Мем токен не является простым воспроизведением традиционных ролей. Он через блокчейн-технологии осуществляет деконструкцию и преодоление традиционных финансовых моделей, демонстрируя свои уникальные особенности.

Низкий порог входа и отсутствие требований. В традиционном мире выпуск акций или облигаций требует прохождения сложных юридических процедур, андеррайтинга инвестиционных банков и одобрения регулирующих органов, что создает очень высокие барьеры. В мире криптовалют любой человек, потратив всего лишь небольшую сумму и обладая определенными техническими знаниями, может за несколько минут создать и выпустить свой собственный Meme-токен. Экстремально низкий порог выпуска привел к тому, что рынок взорвался почти в "диком росте", а также стал причиной неоднородности проектов и распространения мошенничества.

Глобализация и мгновенность ликвидности. "Мем-криптовалюта", торгующаяся на американском внебиржевом рынке, может иметь очень низкую ликвидность, и обычным инвесторам будет сложно её покупать и продавать. В то время как топовый Мем токен, запущенный на глобальных децентрализованных или централизованных биржах, может обеспечить 7×24 часа глобальной мгновенной торговли. Эта глубокая, непрерывная ликвидность создает благоприятные условия для высокоинтенсивных спекулятивных действий, с которыми не могут сравниться любые традиционные инструменты спекуляции.

Вакуум регулирования и моральная неопределенность. Традиционная финансовая деятельность находится под строгой защитой регуляторов, целью которой является защита инвесторов и поддержание стабильности рынка. В то время как мир криптовалют, особенно в области мем-токенов, в значительной степени все еще остается "вне закона". Отсутствие регулирования, с одной стороны, предоставляет огромную свободу и пространство для инноваций, с другой стороны, делает манипуляции на рынке,内幕ные сделки, мошенничество и другие подобные действия практически безнаказанными, доводя принцип "риска ложится на покупателя" до крайности.

Мем токен может принудить нас в крайних случаях переосмыслить некоторые фундаментальные вопросы: что такое ценность? Какие человеческие эмоции и социальные потребности, помимо распределения ресурсов, несут финансовые рынки? Он как "зеркало для демонстрации" показывает спекуляцию, веселье и племенные инстинкты, которые всегда существовали внутри финансовой системы, но стыдились признать это, скрытые под оболочкой рациональности. Он превращает высокочастотную спекуляцию в торговых залах Уолл-стрит в общенациональную игру, в которую может играть каждый пользователь смартфона; он превращает социальную сеть элитного клуба в глобальное цифровое сообщество, основанное на интересах.

Таким образом, наиболее справедливой оценкой Meme токена, возможно, будет не простое осуждение его как "мошенничества" или восхваление как "революции". Он скорее напоминает сложный многогранник:

Для искателей быстрого обогащения это цифровое казино.

Для молодых людей, ищущих чувство принадлежности, это культурное сообщество.

Для финансовых ученых это отличная экспериментальная площадка для поведенческой экономики.

Для регуляторов это опасная зона, требующая срочного регулирования.

Для всего общества это современная притча о технологиях, человеческой природе и жадности.

Мем-токен, возможно, будет подобен большинству спекулятивных泡沫 в истории,迎来漫长的沉寂 после狂热, и большинство проектов в конечном итоге обнулится. Но то, что он раскрывает ------ о силе сообщества, роли культурного нарратива в создании ценности и глубоком влиянии технологий на финансовую инклюзивность ------ может навсегда изменить наше понимание "финансов". В будущем, где традиционные финансы и криптофинансы продолжают сталкиваться и сливаться, эта, казалось бы, абсурдная狂欢 с мем-токенами, возможно, является тем резким, но незабываемым уникальным произведением.