При углубленном исследовании проекта MITO мы обнаружили проблему, на которую стоит обратить внимание: в его экономической модели токенов существует потенциальный рыночный риск. Общий объем выпуска MITO составляет 1 миллиард, но в настоящее время в обращении находится лишь 202 миллиона, что составляет всего 20%. Это означает, что до 80% токенов находятся в заблокированном состоянии и будут постепенно освобождаться в течение следующих нескольких лет. Эта ситуация может оказать значительное продавливание на рынок.

Схема распределения токенов MITO выглядит следующим образом: 45,5% распределяется среди сообщества (включая аирдропы, вознаграждения за майнинг и фонды экосистемы и т. д.), 30% распределяется среди инвесторов и команды, а оставшиеся 24,5% используются для ликвидности и других нужд. Токены, принадлежащие инвесторам и команде, обычно имеют срок блокировки от 6 месяцев до 2 лет и разблокируются частями. Хотя часть для сообщества номинально распределяется среди сообщества, на самом деле многие токены также используют механизм разблокировки по времени, например, tMITO можно обменять на MITO по курсу 1:2,5 только через 180 дней.

Этот механизм распределения и разблокировки токенов означает, что с настоящего времени до конца 2026 года рынок будет периодически сталкиваться с новыми разблокировками токенов. Если предположить, что цена входа ранних инвесторов составляет около 0,01 доллара (на основе финансирования на этапе seed в 7 миллионов долларов, при доле 10%, оценка составляет около 70 миллионов долларов), а текущая цена составляет 0,16 доллара, это означает, что они уже получили более 16-кратную прибыль. Когда наступит срок разблокировки, эти инвесторы, скорее всего, решат зафиксировать прибыль, и даже если они продадут только половину своих активов, это создаст давление на продажу в десятки миллионов долларов на рынке.

Более того, стоит обратить внимание на то, что эти события разблокировки не происходят единовременно, а будут продолжаться в течение следующих нескольких лет. Это постоянное высвобождение токенов может оказать длительное давление на цену MITO, и инвесторы должны внимательно следить за этим фактором риска.

Кроме того, нам нужно учитывать влияние рыночного настроения и общей ситуации на рынке криптовалют на цену MITO. В бычьем рынке новые разблокированные токены могут быть легко усвоены рынком, но в условиях медвежьего рынка такая массовая разблокировка может усугубить падение цен.

Для долгосрочных держателей MITO важно понимать эти потенциальные рыночные давления. Им необходимо взвесить долгосрочные перспективы проекта и краткосрочные колебания цен, с которыми они могут столкнуться. В то же время команде проекта следует рассмотреть возможность принятия мер для смягчения последствий, вызванных этой разблокировкой, например, реализации более постепенного плана разблокировки или предоставления большего количества стимулов для блокировки токенов.

В общем, модель токеномики MITO отражает общие проблемы, с которыми сталкиваются многие новые криптопроекты. Инвесторы, участвуя в таких проектах, должны всесторонне учитывать распределение токенов, планы разблокировки и возможное влияние на рынок, чтобы принять более обоснованные инвестиционные решения.