Согласно недавно опубликованному протоколу заседания Федеральной резервной системы, ожидания рынка относительно направления денежно-кредитной политики претерпевают значительные изменения. Протокол показывает, что недавние экономические данные были слабыми, особенно показатели на рынке труда оказались ниже ожиданий, что привело к снижению прогнозов по процентной ставке.

Этот протокол показывает, что подавляющее большинство рыночных наблюдателей ожидает, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) на этом заседании снизит целевой диапазон процентной ставки на 25 базисных пунктов. Более примечательно, что около половины опрошенных считают, что на заседании в октябре может произойти новое снижение ставки, что свидетельствует о сильных ожиданиях рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики.

Смотря на весь год, большинство опрошенных ожидают как минимум два снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов, при этом около половины респондентов даже предполагают, что в течение года будет три снижения. Это ожидание в целом согласуется с динамикой политической процентной ставки, основанной на рыночной оценке, что подразумевает возможность накопленного снижения на 75 базисных пунктов до конца года.

Стоит отметить, что, несмотря на изменения в недавних ожиданиях, опрошенные сохраняют стабильные долгосрочные ожидания на 2027 год и позже. Это означает, что участники рынка считают, что федеральная фондовая ставка может быстрее вернуться к своему долгосрочному равновесному уровню, чем ожидалось ранее.

Этот протокол заседания предоставляет нам важные сигналы политики, указывая на то, что Федеральная резервная система, возможно, готовится к изменению денежно-кредитной политики. Однако фактическое направление политики по-прежнему будет зависеть от будущих экономических данных и изменений в общей финансовой среде. Инвесторы и законодатели будут внимательно следить за последующими экономическими показателями, чтобы оценить необходимость и время корректировки денежно-кредитной политики.