Рост EUR/CHF продолжается на фоне затишья инфляции в Швейцарии и спада розничной торговли в зоне евро

Пара EUR/CHF снова растет в четверг, торгуясь около 0.9381 в европейское время. Второй день подряд. Разные экономические сигналы из Швейцарии и еврозоны, похоже, движут этим движением.

Швейцарская инфляция? Все еще тихо. Индекс потребительских цен в августе остался на уровне всего 0,2% в годовом исчислении, как и ожидалось. Месячные данные на самом деле упали на 0,1%. Не очень хорошо. Эта устойчивая среда низкой инфляции вызывает некоторые головные боли у Швейцарского национального банка (SNB). Рынки немного задаются вопросом, может ли банк еще больше смягчить денежно-кредитную политику, если потребительские расходы ослабеют.

За пределами границы? Не так радужно. Розничные продажи в зоне евро упали на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем в июле. Худше, чем ожидалось. Позитивный импульс июня? Исчез. Годовой рост замедлился до 2,2%, не дотянув до прогнозов. Люди покупали меньше еды и топлива. Продажа непродовольственных товаров едва увеличилась. Кажется, домохозяйства по всей Европе затягивают пояса. Не совсем ясно, что это значит для будущего роста, особенно с охлаждением инфляции и торговыми проблемами.

Политические пути расходятся. SNB уже снизила ставки до нуля в июне - инфляция просто не растет. Ситуация в ЕЦБ более непростая. Инфляция в зоне евро в августе составила 2,1%, базовая - 2,3%, однако люди покупают меньше. Официальные лица ЕЦБ, похоже, застряли в режиме ожидания.

Уровень безработицы в Швейцарии в августе остался на уровне 2,9%. Рынок труда по-прежнему выглядит стабильным, несмотря на сдержанные ценовые давления. Наблюдатели за еврозоной теперь сосредоточены на данных за второй квартал, которые будут опубликованы в пятницу - занятость может немного увеличиться, а рост ВВП, вероятно, будет минимальным.

Сейчас EUR/CHF находится около 0.9330. Франк остается сильным как безопасное убежище. Участники рынка переоценивают, куда может пойти монетарная политика в обеих экономиках.

Если вы конвертируете швейцарские франки в евро, текущий курс неплохой - около 1,07 евро за франк на начало октября 2025 года. Немного лучше, чем ранее в этом году для держателей франков.