Что такое IPO? Условия и процесс листинга IPO для акций Гонконга/США. Анализ преимуществ и рисков инвестирования в новые акции IPO.

В финансовых новостях часто можно услышать, что какая-то компания готовится к IPO. Что же означает IPO? Какие процедуры и условия IPO для акций Гонконга и США? Имеют ли ценность инвестиции в новые акции IPO? Какие риски и преимущества инвестирования в новые акции IPO? В этой статье мы ответим на все эти вопросы.

Что означает IPO? Какое определение IPO?

Развитие бизнеса любой компании невозможно без финансовой поддержки, и частные компании не являются исключением. Когда частная компания растет благодаря инвестициям основателей и начинает приобретать привлекательность, руководство понимает, что для дальнейшего роста бизнеса недостаточно только начальных инвестиций - необходимо привлекать внешнее финансирование. В такой ситуации частная компания решает выйти на биржу, и это является началом IPO.

IPO означает Initial Public Offering, что на русском языке переводится как “первичное публичное размещение”. Это процесс, когда частная компания впервые становится публичной путем выпуска акций для широкой аудитории. IPO означает переход собственности компании от частной к публичной форме, а также является ключевым моментом для частных инвесторов получить ожидаемую прибыль. Через IPO частная компания позволяет акционерам продать все или часть своих частных акций, чтобы создать ликвидность.

В то же время открытый рынок не только предоставляет миллионам инвесторов возможность приобрести акции компании и сделать вклад в собственный капитал компании, но и помогает эмитенту достичь таких целей, как привлечение средств для погашения долгов, обеспечение развития компании и улучшение имиджа компании.

Какой процесс и условия IPO в Гонконге?

• Процесс IPO

Назначение посредников, выбор различных посредников, включая спонсоров, бухгалтеров, китайских юристов, гонконгских юристов, консультантов по внутреннему контролю и оценщиков. Комплексная проверка и аудит, посредники проводят всестороннюю проверку, разрабатывают детальный график. Одновременно проводится работа по подтверждению акций, активов и аудиту, составляются проекты проспекта эмиссии и юридических заключений. Реструктуризация и привлечение стратегических инвесторов, реструктуризация бизнеса, активов, акционерного капитала и корректировка структуры корпоративного управления. Подача и рассмотрение, подача документов для листинга в Комиссию по ценным бумагам Китая и Гонконгской фондовой бирже и получение письма о приеме, публикация проспекта эмиссии на веб-сайте биржи, ответы на вопросы зарубежных регулирующих органов. Дорожное шоу и ценообразование, после завершения подготовки материалов для дорожного шоу последовательно проводятся неторговое дорожное шоу, встречи с инвесторами, международное дорожное шоу, формирование книги заказов, разумное ценообразование, а затем официальное размещение в Гонконге. Выпуск и листинг.

• Условия IPO

На примере основной доски, достаточно выполнения любого из следующих условий: ① Прибыль за последний год не менее 20 миллионов гонконгских долларов, совокупная прибыль за предыдущие два года не менее 30 миллионов гонконгских долларов, а прибыль на момент листинга не менее 500 миллионов гонконгских долларов; ② Рыночная капитализация на момент листинга не менее 4 миллиардов гонконгских долларов и доход за последний финансовый год не менее 500 миллионов гонконгских долларов; ③ Рыночная капитализация на момент листинга не менее 2 миллиардов гонконгских долларов, доход за последний финансовый год не менее 500 миллионов гонконгских долларов, а совокупный денежный поток от операционной деятельности за предыдущие 3 финансовых года не менее 100 миллионов гонконгских долларов.

Каков процесс и условия IPO в США?

• Процесс IPO

Найм инвестиционного банка, поиск андеррайтеров или команды инвестиционных банков для руководства процессом IPO. Регистрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания и андеррайтеры вместе подают регистрационную заявку, которая содержит финансовую информацию и бизнес-план компании, а также объяснения по использованию средств, привлеченных от IPO, и информацию о публичных инвестициях в ценные бумаги. Проведение роуд-шоу, за две недели до IPO необходимо осуществить общенациональный тур для продвижения будущего IPO потенциальным инвесторам. Ценообразование IPO, компания устанавливает разумную цену для IPO, выбирает биржу для листинга акций и просит SEC объявить регистрационную заявку действительной. Открытие для общественности, предоставление проспекта эмиссии и форм заявок общественности в течение запланированного периода, а SEBI публично объявляет конкретное время листинга IPO. Проведение первичного публичного размещения, после окончательного определения цены IPO компания и андеррайтеры совместно решают количество акций, которое получит каждый инвестор. После завершения распределения ценных бумаг фондовый рынок начинает торговлю акциями IPO компании.

• Условия IPO

—NYSE Нью-Йоркская фондовая биржа Достаточно выполнения любого из следующих условий: ① Совокупная прибыль до налогообложения ( за вычетом чрезвычайных доходов и убытков ) за последние 3 финансовых года не менее 100 миллионов долларов США, при этом за последние 2 финансовых года каждый год должен превышать 25 миллионов долларов США; ② Глобальная рыночная капитализация не менее 500 миллионов долларов США, доход за последние 12 месяцев не менее 100 миллионов долларов США, совокупный денежный поток за последние 3 финансовых года не менее 100 миллионов долларов США, при этом за последние 2 финансовых года каждый год должен быть не менее 25 миллионов долларов США; ③ Глобальная рыночная капитализация не менее 750 миллионов долларов США, доход за каждый из последних 2 финансовых лет не менее 75 миллионов долларов США.

—NASDAQ Насдак На примере национального рынка достаточно выполнения любого из следующих требований: ① Обычная прибыль до налогообложения за последний полный финансовый год или за любые два из последних трех полных финансовых лет достигает 1 миллиона долларов США, собственный капитал акционеров не менее 15 миллионов долларов США, рыночная стоимость публичных акций не менее 8 миллионов долларов США, и есть 3 или более активных маркет-мейкеров; ② Собственный капитал акционеров не менее 30 миллионов долларов США и есть двухлетняя история деятельности, рыночная стоимость публичных акций не менее 18 миллионов долларов США, и есть 3 или более активных маркет-мейкеров; ③ Рыночная стоимость листинговых ценных бумаг не менее 75 миллионов долларов США, рыночная стоимость публичных акций не менее 20 миллионов долларов США, и имеется 4 или более активных маркет-мейкеров; ④ Общие активы и доход за последний полный финансовый год или за любые два из последних трех полных финансовых годов достигают 75 миллионов долларов США, рыночная стоимость публичных акций не менее 20 миллионов долларов США, и имеется 4 или более активных маркет-мейкеров.

Какие риски и преимущества инвестирования в новые акции IPO?

• Преимущества

① Более низкая стоимость инвестирования в качественные непубличные акции. Многие качественные акции недоступны для розничных инвесторов из-за их частной формы собственности, но с выходом все большего числа частных компаний на публичный рынок через IPO, розничным инвесторам предоставляется больше возможностей для инвестирования в качественные акции. Если вы видите компанию с большим потенциалом роста, цена IPO может быть лучшей возможностью для инвестирования. Поскольку цена IPO — это дисконтная цена, которую компания активно предлагает, она обычно является самой низкой ценой. Если вы пропустите эту цену, цена акций может быстро вырасти, что усложнит дальнейшее инвестирование.

② Большая вероятность получения инвестиционного дохода. Большинство компаний выбирают для IPO время, когда рынок на подъеме, что означает большую уверенность в том, что цена акций будет расти. В то же время качественные компании выходят на IPO по относительно низкой цене, что дает инвесторам возможность быстро заработать, и инвесторы могут получить больше выгоды от дохода от листинга компании.

③ Симметрия информации. Инвесторы могут получить информацию о компании только из проспекта эмиссии и не имеют других источников информации. Поэтому крупные институциональные инвесторы не имеют информационного преимущества перед обычными инвесторами.

• Риски

① Хотя многие преимущества инвестирования в новые акции IPO могут вас соблазнить, вы также должны осознавать потенциальный риск спекуляции новыми акциями. Если выбранная компания не является хорошей инвестиционной целью, даже после IPO, когда крупные институциональные инвесторы и инвесторы с большим капиталом начнут продавать акции, обычные инвесторы могут не смочь продать акции так же быстро, как они.

② Кроме того, все позитивные факторы компании-эмитента могут уже быть учтены в начальной цене листинга, что может ограничить краткосрочные прибыли инвесторов.

Вывод

С активизацией рынка IPO все больше инвесторов начали интересоваться этой сферой. Для украинских инвесторов более привлекательными являются возможности IPO местных компаний, так как они лучше знакомы и понимают ситуацию развития местных предприятий. Кроме того, украинские инвесторы отдают предпочтение инвестициям с низким риском, поэтому при инвестировании в IPO они обычно выбирают стабильные компании и обращают внимание на осторожное управление рисками. Перед участием в IPO инвесторам также необходимо понимать основные показатели и финансовое состояние компании, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Кроме того, из-за высокой волатильности рынка IPO украинским инвесторам также нужно проявлять осторожность, не гнаться за краткосрочными прибылями, а вместо этого придерживаться долгосрочных инвестиций, диверсифицировать инвестиции и своевременно корректировать их в соответствии с изменениями на рынке.

В целом, для украинских инвесторов участие в инвестировании IPO может быть хорошей возможностью получить значительные прибыли, но нужно сохранять осторожность и рациональность, одновременно уделяя внимание пониманию основных показателей и финансового состояния объекта инвестирования.