#狗狗币ETF最新动态# В начале этой недели глобальные рынки основных активов демонстрируют сильный рост, индексы американских акций и цены на золото обновляют исторические максимумы. Однако в области цифровых денег наблюдается совершенно противоположная динамика: Биткойн упал более чем на 2%, Эфир рухнул на 9%, что привело к тому, что за 24 часа сумма ликвидаций на крипторынке достигла 1,7 миллиарда долларов.

Эта очевидная рыночная дифференциация на самом деле отражает перераспределение ликвидности.

Сильные показатели на рынке золота в значительной степени обусловлены постепенным осуществлением ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой, что делает атрибуты золота как актива для защиты и хранения стоимости еще более заметными в условиях низких процентных ставок; что касается американского фондового рынка, то он демонстрирует почти "веру-движимую" тенденцию роста, и некоторые рыночные наблюдатели интерпретируют инвестиции Nvidia в OpenAI как сигнал о "самоусилении" в области ИИ.

В то же время Биткойн сталкивается с проблемой структурных изменений ликвидности. Рыночные данные показывают, что в настоящее время 72% Биткойнов заблокированы долгосрочными держателями и находятся в состоянии "неликвидности". Это приводит к тому, что рыночная глубина достаточно хрупка, и исторический опыт показывает, что когда ликвидность продавцов накапливается до 3000 BTC, на рынке обычно происходят значительные корректировки.

Более настораживающим является то, что после снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, ставка по overnight reverse repo не снизилась, а повысилась, что указывает на то, что фактическая денежно-кредитная среда не так расслаблена, как ожидалось. Несмотря на то, что речь Пауэлла была относительно осторожной, фондовый рынок и рынок золота, похоже, временно игнорируют этот сигнал.

Устойчивость инфляции может замедлить дальнейший темп снижения процентных ставок, ожидается, что в следующем месяце данные CPI США могут вернуться к уровню 3%, что означает, что инфляционное давление может вернуться.

Текущая рыночная среда уже недостаточна для поддержки одновременного роста всех классов активов, средства проходят выборочную перераспределение. Для рынка цифровых денег это, безусловно, сигнализирует о том, что наступил настоящий период испытаний.