Шифрование рынка три основных сигнала появляются: сентябрь может стать ключевой точкой поворота

Недавние колебания на рынке шифрования значительно усилились: быстро растет премия по опционам на биткойн и коротким позициям по MSTR, 25 августа произошел резкий обвал, эфир вырос, а затем упал... За всеми этими аномалиями стоит вопрос: не означает ли это, что готовится более серьезное изменение? Мы начнем с трех ключевых сигналов, чтобы помочь вам прояснить инвестиционную логику сентября.

Сигнал 1: Рыночные настроения явно остыли
Темпы притока средств в биткойн-ETF замедляются, в то время как премия по коротким позициям акций, связанных с биткойном, таких как MSTR, достигла исторического максимума, что указывает на явное расхождение в институциональных инвестициях. С одной стороны, часть средств косвенно использует кредитное плечо для покупки биткойна через MSTR (модель «выпуск облигаций для покупки монет + рекурсивное увеличение доли» схожа с безсрочным колл-опционом); с другой стороны, краткосрочные прибыли фиксируются на высоких уровнях. В настоящее время премия по MSTR превышает 112%, что отражает явное перегревание ожиданий рынка относительно продолжения быстрого роста биткойна.

Сигнал два: 106000 долларов США является ключевой линией сопротивления для быков и медведей
Несмотря на резкое падение на рынке 25 августа, биткойн по-прежнему находится в «золотой зоне», где накоплено около 5,5 миллиона биткойнов в диапазоне от 93 000 до 120 000 долларов США, средняя стоимость составляет около 106 000 долларов США. Эта зона стала важной «безопасной линией» для рынка: если она будет пробита, это может вызвать панику и распродажу, а если удастся удержаться, это будет означать, что быки все еще контролируют ситуацию. Судя по историческим данным, каждый раз, когда биткойн откатывается в этот диапазон, он обычно сталкивается с более сильным восстановлением.

Сигнал три: новые средства постепенно входят на рынок.
Кроме ETF, на крипторынок поступает все больше дополнительных средств: политика инвестирования пенсионных фондов в США 401(k) была смягчена, и ожидается, что более 8,7 триллионов долларов пенсионных фондов постепенно войдут на рынок; крипто-дружественная политика администрации Трампа также обеспечила более гладкий путь для институциональных инвестиций. Во втором квартале 2025 года несколько суверенных фондов продолжают увеличивать свои вложения в биткойн; Ethereum, благодаря таким технологическим достижениям, как шардирование и обновления архитектуры RISC-V, продолжает привлекать разработчиков и экосистемные инвестиции — это также объясняет, почему ETH, отклоняясь от стоимости, все еще может поддерживать высокие уровни колебаний, так как приток средств эффективно компенсирует давление продаж.

Сентябрьская стратегия: как стабильно разместить свои активы в условиях колебаний

· Биткойн: Основное внимание уделяется поддержке на уровне 106000 долларов, пробой этого уровня может привести к глубокой коррекции, если стабилизируется, есть надежда на рост до 120000 долларов;
· Эфириум: 4000-4600 долларов США - основной диапазон колебаний, обращайте внимание на прогресс Layer2 и возможности, возникающие благодаря прорыву в экосистеме RISC-V;
· Предупреждение о рисках: будьте осторожны с риском коррекции, вызванным падением премии MSTR, а также с краткосрочной волатильностью, которая может быть вызвана изменениями в политике Федеральной резервной системы.

Рынок хоть и непредсказуем, но три основных логики: технологическая эволюция, вход институциональных игроков и изменение политики, остаются ясными. Вступив в сентябрь, рекомендуется сократить частые операции, сохранять рациональные позиции и сосредоточиться на средне- и долгосрочной ценности, чтобы успеть воспользоваться возможностями на фоне колебаний.