#打榜优质内容#

Проект MegaETH на базе Ethereum L2 недавно объявил о значительной инновации, выпустив новый стабильный токен USDm. MegaETH, как сообщается, поддерживается Виталиком Бутериным. Этот стабильный токен был разработан в сотрудничестве с компанией Ethena и обеспечен токенизированными государственными облигациями США. В отличие от традиционных стабильных токенов, доходы от USDm будут напрямую использованы для субсидирования сборов за секвенсоры на L2, что существенно снизит затраты для пользователей и создаст новую бизнес-модель.

USDm основан на инфраструктуре USDe от Ethena. Его резервы направлены на токенизированные американские государственные облигации BUIDL с рыночной капитализацией 2,2 миллиарда долларов, что обеспечивает стабильный доход для держателей USDm. Доходы от этой стабильной монеты будут использованы для компенсации затрат на газ, возникающих при транзакциях секвенсора, значительно сокращая комиссии за транзакции пользователей на L2, что делает использование Ethereum L2 более экономичным. Несмотря на то, что законопроект GENIUS в США может запретить учреждениям выпускать стабильные монеты с доходом, это, напротив, вызвало спрос на проекты, такие как USDe и USDS. В это время MegaETH запускает USDm, что является использованием этой рыночной возможности, придавая новый импульс и новые возможности экосистеме Ethereum L2.

За последний год общая сумма комиссий за транзакции в сети Ethereum L1 достигла 1 миллиарда долларов. Несмотря на снижение с февраля, расходы на Gas продолжают оставаться в центре внимания пользователей. MegaETH, используя модель субсидирования сборов последовательчиков через свой доходный стейблкоин, может предложить экономическую модель, которую другие проекты L2 могут взять на вооружение, снижая стоимость участия пользователей и повышая масштабируемость и привлекательность L2. Более низкие транзакционные издержки будут поощрять разработчиков создавать более сложные и богатые приложения DeFi, что дополнительно будет способствовать инновациям в экосистеме Ethereum.

Модель прибыли, основанная на стабильной монете USDm, внедренная MegaETH, представляет собой инновационную бизнес-модель с огромным потенциалом для экосистемы Ethereum L2. При совершении сделок пользователи фактически оплачивают газовые сборы, которые значительно ниже стандартного уровня, что значительно снижает барьеры для использования L2 и затраты на транзакции. Это имеет огромную ценность для привлечения новых пользователей и повышения активности сети L2. USDm субсидирует внутренние затраты за счет внешних доходов, создавая совершенно новый и более привлекательный экономический цикл, который может изменить модели прибыли L2 и механизмы стимулирования пользователей.

USDm, основываясь на инфраструктуре USDTb от Ethena, и инвестируя в токенизированные облигации США от BlackRock, предлагает уникальную комбинацию. Эта комбинация использует зрелую стратегию RWA, обеспечивая относительно стабильный и соответствующий доход для стейблкоинов, что более надежно, чем доходы, полностью зависящие от протоколов DeFi, и может привлечь больше внимания со стороны регулирующих органов. MegaETH использует эту возможность, сочетая регулируемый доход RWA с субсидиями L2, заполняя рыночную нишу, особенно в условиях растущей важности соблюдения норм.

Сотрудничество Ethena и MegaETH, вводя доходные стабильные монеты через USDm и применяя их для субсидирования сборов L2, вполне может рассматриваться как поведение, связанное с арбитражем в области регулирования. Оно использует специфические законы США, касающиеся учреждений и доходных стабильных монет, через возможные неамериканские зарегистрированные субъекты, инновационные структуры сотрудничества или уклонение от интерпретаций определения учреждения, чтобы предоставить рынку необходимые продукты. Этот подход не является редкостью; в области финансовых инноваций исследование и использование рамок регулирования является нормой. С одной стороны, это способствует инновациям в рамках соблюдения правил, с другой стороны, это может побудить регулирующие органы еще больше ужесточить или усовершенствовать соответствующее законодательство для борьбы с трансграничным арбитражем и новыми формами финансовых продуктов. Это как раз и является отражением постоянной борьбы между регулированием и инновациями.

Если доходность USDm может идеально покрыть торговые издержки, так что пользователи почти не ощущают наличие сборов при использовании L2, то ключевыми конкурентными преимуществами L2 станут масштабируемость и опыт пользователя, а не низкие издержки. В этом идеальном состоянии пользователи будут отдавать предпочтение сетям с лучшим пользовательским опытом. Для обычных пользователей важен не конкретный показатель TPS, а скорость подтверждения транзакций, плавность операций с кошельком, время отклика DApp и другие интуитивные ощущения. L2 с высокой масштабируемостью, но сложным пользовательским интерфейсом и запутанными операциями будет далеко не так привлекателен, как сеть с немного меньшей масштабируемостью, но с удобным интерфейсом, плавным взаимодействием и быстрым откликом. Когда денежные затраты больше не являются главным фактором, пользователи будут больше ценить временные затраты и затраты на обучение. Они выберут сеть, которая позволит им выполнять операции самым быстрым и простым способом. В этой новой модели опыт пользователя станет козырем в конкуренции L2.