Глобально почти 90% Центральных банков снижают ставки. Макроданные подтверждают, что криптоактивы находятся на ранней стадии бычьего рынка. Руководитель макроэкономических исследований Global Macro Investor Жюльен Биттель заявил, что, основываясь на комплексных экономических показателях, текущий бычий рынок криптоактивов все еще находится на ранней стадии. В анализе, опубликованном 8 сентября на платформе X, Биттель опроверг широко распространенное в криптоактивном рынке настроение "пикового цикла" и бросил вызов утверждениям о "позднем цикле" на основе анализа традиционных экономических показателей. Типичная экономика позднего цикла обычно имеет следующие характеристики: чрезвычайно высокий уровень оптимизма в производственном секторе (индекс ISM около 60), высокий уровень оптимизма в сфере услуг, сильная уверенность среди строителей жилья, достаточная уверенность потребителей и работников, бычье настроение инвесторов и ускорение роста зарплат. Однако Биттель отметил, что текущие данные представляют собой совершенно иную картину. Он включил показатели ISM (Институт управления поставками США), NAHB (Национальная ассоциация строителей жилья США), NFIB (Национальная федерация независимого бизнеса), BLS (Бюро трудовой статистики США), AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов) и The Conference Board (Конференция Совета) в комплексную систему оценки настроений и обнаружил, что экономические настроения в США остаются "очень умеренными", далеко не достигнув уровня чрезмерного оптимизма, характерного для позднего цикла. Он заявил: "Текущая экономика не демонстрирует характеристики позднего цикла, превышающие трендовые уровни; скорее, она пытается набрать обороты, что характерно для ранней стадии цикла". Политика Центрального банка предоставляет дополнительную поддержку этой точке зрения. Почти 90% Центральных банков мира снижают ставки, и Биттель заявил, что это создает "необычные" условия и в долгосрочной перспективе "обеспечивает сильный импульс для бизнес-цикла". Динамика цен на нефть дополнительно подтверждает выводы о "ранней стадии цикла": текущие цены на нефть ниже трендовых уровней почти на 20% и продолжают снижаться. Это означает, что текущее финансовое окружение находится в состоянии легкости, а не в состоянии жесткости, которое обычно наблюдается в позднем цикле. Судя по историческим данным, с начала 70-х годов, когда цены на нефть превышали трендовые уровни на 50%, это обычно предвещало приход экономической рецессии. Данные по временным рабочим местам показывают "характеристики ранней стадии цикла": этот сектор постепенно восстанавливается с очень низкого уровня, что указывает на то, что экономика находится на стадии восстановления, а не спада. Биттель отметил, что поздний цикл обычно характеризуется "замедлением годового роста", что отражает потерю динамики перегретой экономики. Он связывает рост уровня безработицы с запоздалыми данными по занятости, называя его "прошлым за последние шесть месяцев в зеркале заднего вида". Компании, как правило, сначала увеличивают часы переработки, нанимают временных сотрудников, прежде чем принимать решение о найме "полноценных сотрудников с высокими затратами на дополнительные льготы и пенсии". Биттель также определил текущую экономическую среду как "переход от ранней стадии цикла к средней стадии" и описал этот процесс как переход от "макро-весны" (рост, снижение инфляции) к "макро-лету" (рост, повышение инфляции). Он подытожил, что эта макроперспектива бросает вызов текущему мейнстримовому настроению на рынке криптоактивов, где текущие рыночные настроения считают, что бычий рынок уже достиг своего пика. Напротив, текущая экономическая обстановка больше поддерживает продолжение расширения рынка, а не его сжатие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глобально почти 90% Центральных банков снижают ставки. Макроданные подтверждают, что криптоактивы находятся на ранней стадии бычьего рынка. Руководитель макроэкономических исследований Global Macro Investor Жюльен Биттель заявил, что, основываясь на комплексных экономических показателях, текущий бычий рынок криптоактивов все еще находится на ранней стадии. В анализе, опубликованном 8 сентября на платформе X, Биттель опроверг широко распространенное в криптоактивном рынке настроение "пикового цикла" и бросил вызов утверждениям о "позднем цикле" на основе анализа традиционных экономических показателей. Типичная экономика позднего цикла обычно имеет следующие характеристики: чрезвычайно высокий уровень оптимизма в производственном секторе (индекс ISM около 60), высокий уровень оптимизма в сфере услуг, сильная уверенность среди строителей жилья, достаточная уверенность потребителей и работников, бычье настроение инвесторов и ускорение роста зарплат. Однако Биттель отметил, что текущие данные представляют собой совершенно иную картину. Он включил показатели ISM (Институт управления поставками США), NAHB (Национальная ассоциация строителей жилья США), NFIB (Национальная федерация независимого бизнеса), BLS (Бюро трудовой статистики США), AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов) и The Conference Board (Конференция Совета) в комплексную систему оценки настроений и обнаружил, что экономические настроения в США остаются "очень умеренными", далеко не достигнув уровня чрезмерного оптимизма, характерного для позднего цикла. Он заявил: "Текущая экономика не демонстрирует характеристики позднего цикла, превышающие трендовые уровни; скорее, она пытается набрать обороты, что характерно для ранней стадии цикла". Политика Центрального банка предоставляет дополнительную поддержку этой точке зрения. Почти 90% Центральных банков мира снижают ставки, и Биттель заявил, что это создает "необычные" условия и в долгосрочной перспективе "обеспечивает сильный импульс для бизнес-цикла". Динамика цен на нефть дополнительно подтверждает выводы о "ранней стадии цикла": текущие цены на нефть ниже трендовых уровней почти на 20% и продолжают снижаться. Это означает, что текущее финансовое окружение находится в состоянии легкости, а не в состоянии жесткости, которое обычно наблюдается в позднем цикле. Судя по историческим данным, с начала 70-х годов, когда цены на нефть превышали трендовые уровни на 50%, это обычно предвещало приход экономической рецессии. Данные по временным рабочим местам показывают "характеристики ранней стадии цикла": этот сектор постепенно восстанавливается с очень низкого уровня, что указывает на то, что экономика находится на стадии восстановления, а не спада. Биттель отметил, что поздний цикл обычно характеризуется "замедлением годового роста", что отражает потерю динамики перегретой экономики. Он связывает рост уровня безработицы с запоздалыми данными по занятости, называя его "прошлым за последние шесть месяцев в зеркале заднего вида". Компании, как правило, сначала увеличивают часы переработки, нанимают временных сотрудников, прежде чем принимать решение о найме "полноценных сотрудников с высокими затратами на дополнительные льготы и пенсии". Биттель также определил текущую экономическую среду как "переход от ранней стадии цикла к средней стадии" и описал этот процесс как переход от "макро-весны" (рост, снижение инфляции) к "макро-лету" (рост, повышение инфляции). Он подытожил, что эта макроперспектива бросает вызов текущему мейнстримовому настроению на рынке криптоактивов, где текущие рыночные настроения считают, что бычий рынок уже достиг своего пика. Напротив, текущая экономическая обстановка больше поддерживает продолжение расширения рынка, а не его сжатие.