Анализ макроэкономической среды: как она влияет на ожидания доходности рисковых активов в сентябре?
#BTC# # В условиях сложной макроэкономической среды, под влиянием слабых сигналов ADP о замедлении рынка труда, как данные 5 сентября определят снижение процентной ставки?
#BTC# # Текущая цена колеблется около 112,806.8 долларов, снизившись примерно на 1.5% по сравнению с максимумом прошлой недели, рыночные настроения становятся осторожными в условиях плотного выхода макроэкономических данных.
В опубликованном вчера (4 сентября) отчете ADP о частной занятости сообщается, что в августе было создано всего 54 000 новых рабочих мест, что значительно ниже рыночного ожидания в 73 000, а предыдущее значение было пересмотрено до 106 000.
Это указывает на резкое замедление роста рынка труда в США, особенно в производственном и сервисном секторах, где найм остается слабым, а годовой рост зарплат составляет 4,4%, что также ниже ожиданий. Данные ADP, как опережающий индикатор по не сельскохозяйственным занятости, часто предвещают, что отчет по не сельскохозяйственным занятости в пятницу (6/9) также может быть слабым (ожидается прирост в 75 000 человек, уровень безработицы останется на уровне 4,2%).
Это усиливает необходимость снижения процентной ставки ФРС в сентябре: фьючерсы на федеральные фонды показывают, что вероятность снижения на 25 базисных пунктов превышает 95%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов возросла до 35% (до ADP было 30%).
Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле с его голубиной риторикой еще больше поддерживает эти ожидания; охлаждение рынка труда помогает сдерживать инфляцию, но также выявляет риски экономического спада.
Переход к ожиданиям макроэкономических данных на сегодня (5 сентября): в центре внимания находятся количество первоначальных заявок на пособие по безработице за неделю и индекс деловой активности в сфере услуг ISM.
Ожидается, что количество первоначальных заявок на пособие по безработице составит 230 000 человек (предыдущее значение 229 000). Если число превысит ожидания, это подтвердит ослабление на рынке труда и еще больше усилит ставки на снижение процентных ставок. Ожидаемый индекс деловой активности в сфере услуг ISM составит 50,5 (предыдущее значение 50,1). Как индикатор экономической активности, если он превысит ожидания, это покажет устойчивость сектора услуг и ослабит опасения по поводу рецессии; наоборот, если он упадет ниже 50, это может усилить рыночную панику.
Учитывая слабость ADP, эти данные напрямую повлияют на力度 смягчения на заседании FOMC (17-18 сентября).
Исторические данные показывают, что в периоды замедления трудовой активности (например, в первой половине 2024 года) постепенное снижение процентных ставок Федеральной резервной системы часто стимулирует рост рисковых активов, при этом средний месячный рост BTC в период снижения ставок превышает 8%.
Влияние на BTC: После публикации ADP BTC на короткое время опустился до 110,500 долларов, но быстро восстановился, отражая рыночную оценку "плохие данные = хорошая политика".
Низкие процентные ставки снижают стоимость удержания, что приводит к притоку средств в криптовалюту (например, чистый приток ETF превышает 200 миллионов долларов).
Однако сезонные факторы нельзя игнорировать: средняя историческая доходность BTC в сентябре составляет -4,89%, текущая отрицательная асимметрия (25Δ skew -5%) углубляется, что указывает на то, что инвесторы предпочитают защиту от падения, а рынок опционов оценивает риски снижения выше.
Краткосрочная IV выросла более чем на 35%, объем торгов низкий (в среднем 60 миллиардов в день), китовые инвесторы сокращают длинные позиции, что усиливает волатильность.
Важный вывод:
Рынок ожидает в целом нейтральный и немного позитивный тренд;
Если данные 9/5 будут слабыми (например, первичные заявки на пособие по безработице > 235K, PMI < 50), это усилит ожидания снижения процентных ставок, вероятность роста BTC возрастет до 55% (цель 115,000-118,000, выгода от вливания ликвидности);
Если данные будут сильными, вероятность снижения 45% (коррекция до 108,000-110,000, вызванная риском избегания).
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, цикл снижения ставок поддерживает BTC в движении к 125,000 долларов, но следует остерегаться "черного лебедя" внеплановых данных по занятости.
Трейдерам следует отслеживать дельту опционов для хеджирования и соотношение пут/колл, рассмотреть стратегию хеджирования с использованием коллара.
Сентябрьское "заклинание" может стать хорошей возможностью для покупки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ макроэкономической среды: как она влияет на ожидания доходности рисковых активов в сентябре?
#BTC# # В условиях сложной макроэкономической среды, под влиянием слабых сигналов ADP о замедлении рынка труда, как данные 5 сентября определят снижение процентной ставки?
#BTC# # Текущая цена колеблется около 112,806.8 долларов, снизившись примерно на 1.5% по сравнению с максимумом прошлой недели, рыночные настроения становятся осторожными в условиях плотного выхода макроэкономических данных.
В опубликованном вчера (4 сентября) отчете ADP о частной занятости сообщается, что в августе было создано всего 54 000 новых рабочих мест, что значительно ниже рыночного ожидания в 73 000, а предыдущее значение было пересмотрено до 106 000.
Это указывает на резкое замедление роста рынка труда в США, особенно в производственном и сервисном секторах, где найм остается слабым, а годовой рост зарплат составляет 4,4%, что также ниже ожиданий. Данные ADP, как опережающий индикатор по не сельскохозяйственным занятости, часто предвещают, что отчет по не сельскохозяйственным занятости в пятницу (6/9) также может быть слабым (ожидается прирост в 75 000 человек, уровень безработицы останется на уровне 4,2%).
Это усиливает необходимость снижения процентной ставки ФРС в сентябре: фьючерсы на федеральные фонды показывают, что вероятность снижения на 25 базисных пунктов превышает 95%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов возросла до 35% (до ADP было 30%).
Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле с его голубиной риторикой еще больше поддерживает эти ожидания; охлаждение рынка труда помогает сдерживать инфляцию, но также выявляет риски экономического спада.
Переход к ожиданиям макроэкономических данных на сегодня (5 сентября): в центре внимания находятся количество первоначальных заявок на пособие по безработице за неделю и индекс деловой активности в сфере услуг ISM.
Ожидается, что количество первоначальных заявок на пособие по безработице составит 230 000 человек (предыдущее значение 229 000). Если число превысит ожидания, это подтвердит ослабление на рынке труда и еще больше усилит ставки на снижение процентных ставок. Ожидаемый индекс деловой активности в сфере услуг ISM составит 50,5 (предыдущее значение 50,1). Как индикатор экономической активности, если он превысит ожидания, это покажет устойчивость сектора услуг и ослабит опасения по поводу рецессии; наоборот, если он упадет ниже 50, это может усилить рыночную панику.
Учитывая слабость ADP, эти данные напрямую повлияют на力度 смягчения на заседании FOMC (17-18 сентября).
Исторические данные показывают, что в периоды замедления трудовой активности (например, в первой половине 2024 года) постепенное снижение процентных ставок Федеральной резервной системы часто стимулирует рост рисковых активов, при этом средний месячный рост BTC в период снижения ставок превышает 8%.
Влияние на BTC: После публикации ADP BTC на короткое время опустился до 110,500 долларов, но быстро восстановился, отражая рыночную оценку "плохие данные = хорошая политика".
Низкие процентные ставки снижают стоимость удержания, что приводит к притоку средств в криптовалюту (например, чистый приток ETF превышает 200 миллионов долларов).
Однако сезонные факторы нельзя игнорировать: средняя историческая доходность BTC в сентябре составляет -4,89%, текущая отрицательная асимметрия (25Δ skew -5%) углубляется, что указывает на то, что инвесторы предпочитают защиту от падения, а рынок опционов оценивает риски снижения выше.
Краткосрочная IV выросла более чем на 35%, объем торгов низкий (в среднем 60 миллиардов в день), китовые инвесторы сокращают длинные позиции, что усиливает волатильность.
Важный вывод:
Рынок ожидает в целом нейтральный и немного позитивный тренд;
Если данные 9/5 будут слабыми (например, первичные заявки на пособие по безработице > 235K, PMI < 50), это усилит ожидания снижения процентных ставок, вероятность роста BTC возрастет до 55% (цель 115,000-118,000, выгода от вливания ликвидности);
Если данные будут сильными, вероятность снижения 45% (коррекция до 108,000-110,000, вызванная риском избегания).
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, цикл снижения ставок поддерживает BTC в движении к 125,000 долларов, но следует остерегаться "черного лебедя" внеплановых данных по занятости.
Трейдерам следует отслеживать дельту опционов для хеджирования и соотношение пут/колл, рассмотреть стратегию хеджирования с использованием коллара.
Сентябрьское "заклинание" может стать хорошей возможностью для покупки.
#BTC# # #Фед # КриптоРынок