#BTC# После публикации данных PCE инвесторы на крипторынке, вероятно, не смогут быть слепо оптимистичными.
Влияние на путь снижения процентных ставок Федеральной резервной системы Данные PCE, являющиеся предпочтительным индикатором инфляции для Федеральной резервной системы, в целом соответствуют рыночным ожиданиям, что усиливает ожидания начала цикла снижения процентных ставок на заседании FOMC в сентябре (17-18 сентября).
В настоящее время фьючерсы на федеральные фонды показывают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре более 90%, в то время как вероятность агрессивного снижения на 50 базисных пунктов снизилась до около 30% (до PCE было 35%).
Годовой рост базового индекса цен на потребительские расходы (PCE) составил 2,9%, хоть и немного выше 2,8% в июне, но месячный темп остался стабильным на уровне 0,3%, что указывает на контролируемую динамику инфляции и не подрывает голубиные сигналы, которые председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выпустил на конференции в Джексон-Холле (он подчеркнул, что "пришло время" начать смягчение).
Это может побудить Федеральную резервную систему накопительно снизить процентные ставки на 75-100 базисных пунктов на оставшихся заседаниях 2025 года (с текущего целевого диапазона 5,25-5,50%), чтобы поддержать экономический рост и занятость.
Но данные также приносят неопределенность: если последующие показатели (например, не сельскохозяйственные занятости за август) покажут, что экономика перегревается, ФРС может замедлить темпы снижения процентных ставок, чтобы избежать скачка инфляции.
Исторический опыт показывает, что в условиях умеренной инфляции (например, в первой половине 2024 года) Федеральная резервная система склонна к постепенной корректировке, а не к резким изменениям. В целом, данные PCE благоприятствуют снижению процентных ставок, но степень этого снижения зависит от будущих данных, и рынку следует быть осторожным с возможными колебаниями, вызванными "зависимостью от данных".
Крипторынок высоко чувствителен к макроэкономическим рискам, особенно к изменениям процентных ставок и ликвидности. Перед и после публикации данных PCE цена биткойна (BTC) упала более чем на 10% с августовского пика в 124 000 долларов до уровня около 109 800 долларов, что отражает осторожное настроение рынка по поводу небольшого восстановления инфляции.
Тем не менее, способность крипторынка справляться с макроэкономическими рисками все еще ограничена: его волатильность подвержена воздействию «хвостовых событий», и если данные по инфляции PCE ухудшатся или геополитические риски возрастут, это усилит нисходящее давление (исторические данные показывают, что в период повышения процентных ставок в 2022 году BTC упал более чем на 70%).
В настоящее время рынок опционов показывает углубление отрицательной асимметрии (25Δ скошенность до -5%), что указывает на то, что инвесторы больше беспокоятся о защите вниз, вероятность краткосрочной коррекции составляет примерно 55%.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, снижение процентных ставок и дружественное регулирование могут поддержать рост BTC до 120,000-150,000 долларов, но необходимо быть осторожными с ликвидацией плеча и черными лебедями.
В целом, крипторынок может «выдерживать» умеренные макроэкономические шоки и восстанавливается благодаря быстрому механизмy ценообразования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
#BTC# После публикации данных PCE инвесторы на крипторынке, вероятно, не смогут быть слепо оптимистичными.
Влияние на путь снижения процентных ставок Федеральной резервной системы Данные PCE, являющиеся предпочтительным индикатором инфляции для Федеральной резервной системы, в целом соответствуют рыночным ожиданиям, что усиливает ожидания начала цикла снижения процентных ставок на заседании FOMC в сентябре (17-18 сентября).
В настоящее время фьючерсы на федеральные фонды показывают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре более 90%, в то время как вероятность агрессивного снижения на 50 базисных пунктов снизилась до около 30% (до PCE было 35%).
Годовой рост базового индекса цен на потребительские расходы (PCE) составил 2,9%, хоть и немного выше 2,8% в июне, но месячный темп остался стабильным на уровне 0,3%, что указывает на контролируемую динамику инфляции и не подрывает голубиные сигналы, которые председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выпустил на конференции в Джексон-Холле (он подчеркнул, что "пришло время" начать смягчение).
Это может побудить Федеральную резервную систему накопительно снизить процентные ставки на 75-100 базисных пунктов на оставшихся заседаниях 2025 года (с текущего целевого диапазона 5,25-5,50%), чтобы поддержать экономический рост и занятость.
Но данные также приносят неопределенность: если последующие показатели (например, не сельскохозяйственные занятости за август) покажут, что экономика перегревается, ФРС может замедлить темпы снижения процентных ставок, чтобы избежать скачка инфляции.
Исторический опыт показывает, что в условиях умеренной инфляции (например, в первой половине 2024 года) Федеральная резервная система склонна к постепенной корректировке, а не к резким изменениям. В целом, данные PCE благоприятствуют снижению процентных ставок, но степень этого снижения зависит от будущих данных, и рынку следует быть осторожным с возможными колебаниями, вызванными "зависимостью от данных".
Крипторынок высоко чувствителен к макроэкономическим рискам, особенно к изменениям процентных ставок и ликвидности. Перед и после публикации данных PCE цена биткойна (BTC) упала более чем на 10% с августовского пика в 124 000 долларов до уровня около 109 800 долларов, что отражает осторожное настроение рынка по поводу небольшого восстановления инфляции.
Тем не менее, способность крипторынка справляться с макроэкономическими рисками все еще ограничена: его волатильность подвержена воздействию «хвостовых событий», и если данные по инфляции PCE ухудшатся или геополитические риски возрастут, это усилит нисходящее давление (исторические данные показывают, что в период повышения процентных ставок в 2022 году BTC упал более чем на 70%).
В настоящее время рынок опционов показывает углубление отрицательной асимметрии (25Δ скошенность до -5%), что указывает на то, что инвесторы больше беспокоятся о защите вниз, вероятность краткосрочной коррекции составляет примерно 55%.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, снижение процентных ставок и дружественное регулирование могут поддержать рост BTC до 120,000-150,000 долларов, но необходимо быть осторожными с ликвидацией плеча и черными лебедями.
В целом, крипторынок может «выдерживать» умеренные макроэкономические шоки и восстанавливается благодаря быстрому механизмy ценообразования.