В США шифрование активов ETF достигает прорыва в регулировании: ожидается повышение эффективности и диверсификация развития
Рынок криптоактивов ETF в США сталкивается с новыми изменениями в регулировании. Регуляторы недавно одобрили механизм физического приобретения и погашения крипто ETF, что значительно повысит торговую эффективность и ликвидность рынка. В то же время активно продвигается разработка стандартов上市 для универсальных крипто ETP, что должно открыть быстрый путь для криптоактивов на рынок ETF.
Механизм физического запроса и выкупа утвержден, что повышает эффективность рынка
На днях регулирующие органы официально разрешили уполномоченным участникам осуществлять покупку и выкуп шифрования ETP в физической форме. Это решение обозначает важный поворот в регулировании шифрования.
Ранее для биткойнов и эфириумов использовался механизм наличного подписания и выкупа ETF. В этой модели уполномоченные участники должны сначала передать наличные эмитенту ETF, после чего последний покупает эквивалентные шифрование активы на спотовом рынке для поддержки вновь выпущенных долей ETF; при выкупе выполняется обратная операция. Эта косвенная операция приводит к высоким транзакционным издержкам, задержкам расчетов и высокому риску проскальзывания на рынке, что ограничивает привлекательность продукта и ликвидность на первичном рынке.
Открытие механизма физического выкупа и обмена означает, что уполномоченные участники теперь могут непосредственно передавать шифрование активов эмитенту ETF для создания или выкупа долей ETF. Это не только повышает операционную эффективность, но и открывает новые каналы для соблюдения ликвидности шифрования активов, что, как ожидается, привлечет больше участников ETF.
Один из высокопоставленных чиновников регулирующего органа заявил, что это одобрение снизит затраты на продукты, повысит операционную эффективность и в конечном итоге принесет пользу инвесторам. Это также будет способствовать развитию разумной и четкой системы регулирования шифрования.
Аналитики в отрасли считают, что утверждение механизма физического выпуска/выкупа для спотовых ETF на биткойн и эфириум является важным шагом в правильном направлении. Ожидается, что в будущем другие ETF на шифрование, которые будут одобрены, также, скорее всего, с самого начала позволят физическую эмиссию и выкуп.
Кроме того, регуляторы одобрили другие предложения, способствующие развитию рынка шифрования активов, включая заявки на上市交易 смешанных спотовых биткойн и эфириум ETP, торговлю опционами на определенные биткойн спотовые ETP, гибкую торговлю опционами на бирже, а также увеличение лимита по открытым позициям на опционы определенного биткойн ETP до 250000 контрактов, что обогатило рыночные инструменты и повысило гибкость.
Общие стандарты上市 ETP могут быть внедрены, упрощая процесс утверждения
Помимо оптимизации операционных моделей,上市通道 для шифрование ETP также претерпевает важные изменения. Один из основных обменов подал в регуляторные органы предложение о принципиальном пересмотре правил, целью которого является установление универсального стандарта上市 для долей товарного базового траста (CBTS).
Это предложение полностью обновляет определение CBTS, выходя за рамки ограничений, связанных с одним товаром. Новые правила позволяют долям доверительного управления выпускаться трастами, обществами с ограниченной ответственностью или другими аналогичными структурами, что значительно увеличивает гибкость. В диапазон активов также допускается владение различными товарами, товарными базовыми активами (включая фьючерсы, опционы, свопы и т.д.), ценными бумагами, наличными и эквивалентами наличности.
Предложение уточняет три категории базовых активов, которые могут быть непосредственно выведены на рынок:
Мониторинг рынка членами группы межрынкового мониторинга
На регулируемом рынке контрактов непрерывно торговать не менее 6 месяцев
В каком-либо уже вышедшем на рынок ETF доля чистых активов составляет более 40%
Эти три пути эффективно закрепляют ликвидность активов, их соответствие и регулируемую видимость, формируя единую и прозрачную систему "листинга как допуска", что позволяет избежать дублирующей проверки и регуляторного арбитража.
Стоит отметить, что это предложение также поддерживает механизм шифрования стейкинга. Если ETF сможет обеспечить достаточную ликвидность или установить надежную систему контроля рисков стейкинга, механизм стейкинга может быть легально введен в структуру продуктов шифрования ETF, предоставляя больше возможностей для проектирования продуктов и моделей доходности.
Согласно источникам в отрасли, это правило всё ещё должно пройти общественное обсуждение и проверку, срок комментариев может закончиться менее чем через 60 дней. После его одобрения будет открыт эффективный и прозрачный путь для上市商品类 ETP, включая шифрование активов.
Рыночная структура после внедрения новых правил
После введения новых правил рынок может значительно измениться. Одна из крупных бирж криптовалют и ее платформа для торговли деривативами могут стать "центром сертификации" для альткойнов, стремящихся к ETF. В то же время, благодаря новой инициативе, поддерживающей механизм стейкинга, учреждения, предоставляющие услуги по хранению и стейкингу, также получат выгоду.
Тенденции регулирования становятся все более ясными, в будущем пути продуктов шифрования ETF будут определяться органами регулирования ценных бумаг, а квалификация активов будет предварительно проверяться органами регулирования товарных фьючерсов.
Новые правила также будут способствовать быстрому одобрению и запуску большего количества продуктов ETF на основе шифрования. По оценкам аналитиков, в настоящее время имеется более десяти шифрованных активов, соответствующих требованиям, что соответствует ранее ожидаемым основным шифрованным валютам с вероятностью одобрения свыше 85%. Эти новые продукты ETF могут быть запущены в четвертом квартале этого года и будут включать инновационные особенности, такие как физическая доставка и доход от стейкинга.
В целом, эти регуляторные изменения приведут к более высокой эффективности, большему количеству инноваций и более широкому участию на рынке шифрования активов ETF, способствуя развитию отрасли в более зрелом и упорядоченном направлении.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Революция в американских шифрованиях ETF: одобрены физические заявки на выкуп, на подходе общие стандарты листинга
В США шифрование активов ETF достигает прорыва в регулировании: ожидается повышение эффективности и диверсификация развития
Рынок криптоактивов ETF в США сталкивается с новыми изменениями в регулировании. Регуляторы недавно одобрили механизм физического приобретения и погашения крипто ETF, что значительно повысит торговую эффективность и ликвидность рынка. В то же время активно продвигается разработка стандартов上市 для универсальных крипто ETP, что должно открыть быстрый путь для криптоактивов на рынок ETF.
Механизм физического запроса и выкупа утвержден, что повышает эффективность рынка
На днях регулирующие органы официально разрешили уполномоченным участникам осуществлять покупку и выкуп шифрования ETP в физической форме. Это решение обозначает важный поворот в регулировании шифрования.
Ранее для биткойнов и эфириумов использовался механизм наличного подписания и выкупа ETF. В этой модели уполномоченные участники должны сначала передать наличные эмитенту ETF, после чего последний покупает эквивалентные шифрование активы на спотовом рынке для поддержки вновь выпущенных долей ETF; при выкупе выполняется обратная операция. Эта косвенная операция приводит к высоким транзакционным издержкам, задержкам расчетов и высокому риску проскальзывания на рынке, что ограничивает привлекательность продукта и ликвидность на первичном рынке.
Открытие механизма физического выкупа и обмена означает, что уполномоченные участники теперь могут непосредственно передавать шифрование активов эмитенту ETF для создания или выкупа долей ETF. Это не только повышает операционную эффективность, но и открывает новые каналы для соблюдения ликвидности шифрования активов, что, как ожидается, привлечет больше участников ETF.
Один из высокопоставленных чиновников регулирующего органа заявил, что это одобрение снизит затраты на продукты, повысит операционную эффективность и в конечном итоге принесет пользу инвесторам. Это также будет способствовать развитию разумной и четкой системы регулирования шифрования.
Аналитики в отрасли считают, что утверждение механизма физического выпуска/выкупа для спотовых ETF на биткойн и эфириум является важным шагом в правильном направлении. Ожидается, что в будущем другие ETF на шифрование, которые будут одобрены, также, скорее всего, с самого начала позволят физическую эмиссию и выкуп.
Кроме того, регуляторы одобрили другие предложения, способствующие развитию рынка шифрования активов, включая заявки на上市交易 смешанных спотовых биткойн и эфириум ETP, торговлю опционами на определенные биткойн спотовые ETP, гибкую торговлю опционами на бирже, а также увеличение лимита по открытым позициям на опционы определенного биткойн ETP до 250000 контрактов, что обогатило рыночные инструменты и повысило гибкость.
Общие стандарты上市 ETP могут быть внедрены, упрощая процесс утверждения
Помимо оптимизации операционных моделей,上市通道 для шифрование ETP также претерпевает важные изменения. Один из основных обменов подал в регуляторные органы предложение о принципиальном пересмотре правил, целью которого является установление универсального стандарта上市 для долей товарного базового траста (CBTS).
Это предложение полностью обновляет определение CBTS, выходя за рамки ограничений, связанных с одним товаром. Новые правила позволяют долям доверительного управления выпускаться трастами, обществами с ограниченной ответственностью или другими аналогичными структурами, что значительно увеличивает гибкость. В диапазон активов также допускается владение различными товарами, товарными базовыми активами (включая фьючерсы, опционы, свопы и т.д.), ценными бумагами, наличными и эквивалентами наличности.
Предложение уточняет три категории базовых активов, которые могут быть непосредственно выведены на рынок:
Эти три пути эффективно закрепляют ликвидность активов, их соответствие и регулируемую видимость, формируя единую и прозрачную систему "листинга как допуска", что позволяет избежать дублирующей проверки и регуляторного арбитража.
Стоит отметить, что это предложение также поддерживает механизм шифрования стейкинга. Если ETF сможет обеспечить достаточную ликвидность или установить надежную систему контроля рисков стейкинга, механизм стейкинга может быть легально введен в структуру продуктов шифрования ETF, предоставляя больше возможностей для проектирования продуктов и моделей доходности.
Согласно источникам в отрасли, это правило всё ещё должно пройти общественное обсуждение и проверку, срок комментариев может закончиться менее чем через 60 дней. После его одобрения будет открыт эффективный и прозрачный путь для上市商品类 ETP, включая шифрование активов.
Рыночная структура после внедрения новых правил
После введения новых правил рынок может значительно измениться. Одна из крупных бирж криптовалют и ее платформа для торговли деривативами могут стать "центром сертификации" для альткойнов, стремящихся к ETF. В то же время, благодаря новой инициативе, поддерживающей механизм стейкинга, учреждения, предоставляющие услуги по хранению и стейкингу, также получат выгоду.
Тенденции регулирования становятся все более ясными, в будущем пути продуктов шифрования ETF будут определяться органами регулирования ценных бумаг, а квалификация активов будет предварительно проверяться органами регулирования товарных фьючерсов.
Новые правила также будут способствовать быстрому одобрению и запуску большего количества продуктов ETF на основе шифрования. По оценкам аналитиков, в настоящее время имеется более десяти шифрованных активов, соответствующих требованиям, что соответствует ранее ожидаемым основным шифрованным валютам с вероятностью одобрения свыше 85%. Эти новые продукты ETF могут быть запущены в четвертом квартале этого года и будут включать инновационные особенности, такие как физическая доставка и доход от стейкинга.
В целом, эти регуляторные изменения приведут к более высокой эффективности, большему количеству инноваций и более широкому участию на рынке шифрования активов ETF, способствуя развитию отрасли в более зрелом и упорядоченном направлении.