В последнее время токенизация акций стала горячей темой на рынке, привлекая внимание множества инвесторов. В данной статье мы подробно рассмотрим принципы реализации токенизации акций, проанализируем текущие арбитражные и инвестиционные возможности на рынке, детально объясним различные логики арбитража, процессы операций и потенциальные ограничения, чтобы помочь инвесторам лучше использовать рыночные возможности. В то же время мы также обратим внимание на возможности для частных инвесторов в этой тенденции, такие как фрагментация торговли, многопрофильное распределение активов и другие новые пути. Несмотря на то, что токенизация акций принесла множество возможностей, в области технической реализации, привязки цен и других аспектах все еще существуют вызовы, и инвесторам необходимо сохранять рациональное суждение.
2. Механизм реализации токенизации акций
2.1 Определение
Токенизация акций — это процесс преобразования традиционных акций компаний в токены на блокчейне с использованием технологий блокчейна, что позволяет их хранение, торговлю и объединение на цепочке. Это по сути производная от традиционных акций и не представляет собой прямое право собственности на акции, поэтому стоимость и риски токенов акций тесно связаны с базовыми акциями.
2.2 Основные пути реализации
В настоящее время существует три основные структуры токенизации акций:
Третий сторонний депозитарий + Подключение к бирже: Регулирующая компания подтверждает, что эмитент действительно владеет реальными акциями, после двойной проверки оракулом токены выпускаются в соотношении 1:1. Биржа отвечает за фронтальное отображение, пользовательские сделки и сведение. Такая структура обладает высокой прозрачностью и глубоко привязывает цену за счет залога реальных акций.
Лицензированные брокеры + Самостоятельная цепочка: Некоторые компании, обладая определенными лицензиями, предоставляют полный цикл эмиссии, расчета и само-хранения в своей блокчейне, обеспечивая высокую степень соблюдения норм, но техническая и юридическая сложность значительно выше.
Структура CFD с контрактами на разницу: пользователи торгуют контрактными продуктами, привязанными к ценам акций, а не настоящими активами. Такие продукты обычно имеют цену, установленную самой платформой, и берут на себя обязанности по созданию рынка, не имеют базовых активов, не предоставляют прав акционерам и подвергаются строгому регулированию и огромным рискам отрыва.
3. Арбитражные возможности в токенизации акций
В настоящее время на рынке в основном обращаются токены акций, выпущенные сторонними депозитариями. Эти токены имеют цены, основанные на реальных акциях, что придаёт им сильные свойства привязки, и инвестиционные риски относительно невелики.
Согласно данным платформы, по состоянию на 9 июля 2025 года общая рыночная capitalization токенов акций составляет 422 миллиона долларов, в то время как рыночная капитализация только одной акции NVIDIA достигает 39 триллионов долларов. Это указывает на то, что по сравнению с традиционным фондовым рынком ликвидность токенов акций серьезно недостаточна.
Недостаток ликвидности в сочетании с разницей во времени торговли приводит к отклонению цен токенов от соответствующих цен акций на разных платформах и в разные часы, создавая тем самым возможности для арбитража. Ниже представлены три классические арбитражные стратегии, применяемые в акциях токенов.
3.1 Хеджирование арбитража на спотовом рынке и рынке токенов
Арбитражный принцип: когда токены на бирже и акции на фондовом рынке открываются одновременно, если цена токена значительно выше цены спотовых акций, арбитражер может купить спотовые акции, одновременно делая короткие позиции на соответствующие токены акций на рынке токенов. Когда цена возвращается, арбитражер может продать спотовые акции и выкупить токены для закрытия позиций, заработав на разнице цен. И наоборот.
Процесс арбитражных операций:
Купить акции на споте, зафиксировав низкую цену активов;
Продавать акции токенов на платформе торговли токенами;
Постоянно мониторьте динамику цен и глубину ордера на двух рынках;
Когда цены на два рынка возвращаются:
Спот-акции, купленные до продажи на традиционном рынке;
На рынке токенов открыть лимитный ордер для покупки, чтобы закрыть короткую позицию и завершить хеджирование.
Получите доход от начальной разницы в цене, после вычета комиссии все еще остается прибыль.
Условия арбитража: хеджирование арбитража сильно чувствительно к проскальзыванию и комиссиям, требуется быстрое распознавание торговых сигналов и действия. Подходит для количественных учреждений с высокой частотой операций, которые могут получать более низкие комиссии.
3.2 Арбитраж ценовых различий одного и того же токена акций на разных биржах
Принцип арбитража: купить Токен на торговой платформе с низкой ценой, вывести его на торговую платформу с высокой ценой и продать, если разница в цене между различными биржами достаточно велика, чтобы после вычета комиссии оставалась прибыль, можно выполнять операцию.
Процесс арбитражных операций:
Покупать токены на бирже с более низкими ценами;
Переведите токен на биржу с более высокой ценой;
Продать Токен на высокоценном обменнике, завершив арбитраж.
Условия арбитража: этот вид арбитража ограничен скоростью переводов в блокчейне, ограничениями на вывод средств, временем пополнения на бирже, глубиной торговой пары и другими факторами. Арбитражеры часто должны использовать заранее зарезервированную ликвидность, количественную торговлю и координацию нескольких аккаунтов для завершения "безрискового арбитража".
3.3 Арбитраж по временным разницам
Принцип арбитража: традиционный расчет акций обычно имеет задержку T+2 или более, тогда как торговля и расчет токенизированных акций основаны на блокчейне, что позволяет осуществлять расчеты за минуты или даже секунды. Арбитражеры могут использовать разницу во времени расчетов, чтобы арбитражить, используя мгновенные изменения цен на токенизированном рынке до завершения традиционного расчета акций.
Процесс арбитража:
Разверните систему мониторинга или полагайтесь на новостные источники для захвата значимых новостей в не торговые часы;
Проанализируйте направление и степень влияния новостей на соответствующие акции;
В зависимости от оценки купить или продать коротко соответствующие токены акций на платформе токенов;
Дождаться открытия рынка спотовых сделок для закрытия позиций или дождаться возврата цены токена для закрытия позиций на рынке токенов с целью получения разницы в цене.
Условия арбитража: такие арбитражные возможности часто длятся всего несколько минут или даже десятков секунд, что требует высокопроизводительной системы новостной рассылки и автоматизированного торгового реагирования. Кроме того, важно обращать внимание на точность источника информации, чтобы избежать неверной интерпретации инвестиционных направлений из-за ложных новостей.
4. Возможности для частных инвесторов
Несмотря на то, что арбитражные операции требуют от инвесторов высокого уровня технических знаний, капитала и скорости получения информации, в волне токенизации акций все же существуют некоторые возможности для частных инвесторов:
4.1 Покупка дробных акций
После токенизации акций инвесторы могут приобретать меньшие единицы акций, такие как 0,1 акции или даже 0,001 акции, что снижает инвестиционный порог.
4.2 Многообразная инвестиционная стратегия
Круглосуточная торговая система позволяет пользователям торговать в любое время, не ограничиваясь временем открытия, что облегчает диверсификацию активов и помогает противостоять региональным финансовым рискам.
4.3 Более низкие торговые расходы
С помощью децентрализованной торговой платформы для токенизации акций можно значительно снизить торговые издержки и уменьшить износ для инвесторов.
5. Риски и вызовы
Несмотря на то, что арбитраж с токенизированными акциями предоставляет инвесторам новые торговые возможности, существует множество рисков:
Риск расширения ценового разрыва: если разрыв цен не сужается, а продолжает расширяться, инвесторы столкнутся с убытками.
Риск проскальзывания, риск задержки и комиссии, которые уменьшают прибыль.
Риски обесценивания из-за оракулов и цен: если оракулы выйдут из строя, задержатся или подвергнутся атаке, это может привести к резким колебаниям цен токена или их постоянному обесцениванию.
Юридические вызовы: в многих юрисдикциях правовой статус токенов акций остается неясным, что может повлечь за собой риски, связанные с торговлей незарегистрированными ценными бумагами и трансграничным движением иностранных активов.
6. Заключение
Токенизация акций является не только практикой технологии, направленной на размещение активов в блокчейне, но и типичным путем проникновения крипторынка в "активы реального мира". Этот новый тип актива предоставляет возможности как профессиональным, так и частным инвесторам. Инвесторы могут выбирать различные инвестиционные стратегии в зависимости от своих характеристик. Однако токены акций также сталкиваются с системными рисками, такими как отклонение цен и юридические вызовы, поэтому инвесторы должны внимательно следить за безопасностью базовых активов и сохранять рациональное суждение.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
UncommonNPC
· 08-09 08:02
Когда же выйдет стабильная версия?
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletDetective
· 08-09 07:57
Медвежий рынок снова хочет придумать что-то новое, только не разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftBankruptcyClub
· 08-06 08:34
Снова будут играть для лохов, да? Сначала запомни мой ID, когда я разорюсь, найди меня.
Токенизация акций: анализ принципов, арбитражные возможности и личные инвестиционные стратегии
Принципы, возможности и вызовы токенизации акций
1. Введение
В последнее время токенизация акций стала горячей темой на рынке, привлекая внимание множества инвесторов. В данной статье мы подробно рассмотрим принципы реализации токенизации акций, проанализируем текущие арбитражные и инвестиционные возможности на рынке, детально объясним различные логики арбитража, процессы операций и потенциальные ограничения, чтобы помочь инвесторам лучше использовать рыночные возможности. В то же время мы также обратим внимание на возможности для частных инвесторов в этой тенденции, такие как фрагментация торговли, многопрофильное распределение активов и другие новые пути. Несмотря на то, что токенизация акций принесла множество возможностей, в области технической реализации, привязки цен и других аспектах все еще существуют вызовы, и инвесторам необходимо сохранять рациональное суждение.
2. Механизм реализации токенизации акций
2.1 Определение
Токенизация акций — это процесс преобразования традиционных акций компаний в токены на блокчейне с использованием технологий блокчейна, что позволяет их хранение, торговлю и объединение на цепочке. Это по сути производная от традиционных акций и не представляет собой прямое право собственности на акции, поэтому стоимость и риски токенов акций тесно связаны с базовыми акциями.
2.2 Основные пути реализации
В настоящее время существует три основные структуры токенизации акций:
Третий сторонний депозитарий + Подключение к бирже: Регулирующая компания подтверждает, что эмитент действительно владеет реальными акциями, после двойной проверки оракулом токены выпускаются в соотношении 1:1. Биржа отвечает за фронтальное отображение, пользовательские сделки и сведение. Такая структура обладает высокой прозрачностью и глубоко привязывает цену за счет залога реальных акций.
Лицензированные брокеры + Самостоятельная цепочка: Некоторые компании, обладая определенными лицензиями, предоставляют полный цикл эмиссии, расчета и само-хранения в своей блокчейне, обеспечивая высокую степень соблюдения норм, но техническая и юридическая сложность значительно выше.
Структура CFD с контрактами на разницу: пользователи торгуют контрактными продуктами, привязанными к ценам акций, а не настоящими активами. Такие продукты обычно имеют цену, установленную самой платформой, и берут на себя обязанности по созданию рынка, не имеют базовых активов, не предоставляют прав акционерам и подвергаются строгому регулированию и огромным рискам отрыва.
3. Арбитражные возможности в токенизации акций
В настоящее время на рынке в основном обращаются токены акций, выпущенные сторонними депозитариями. Эти токены имеют цены, основанные на реальных акциях, что придаёт им сильные свойства привязки, и инвестиционные риски относительно невелики.
Согласно данным платформы, по состоянию на 9 июля 2025 года общая рыночная capitalization токенов акций составляет 422 миллиона долларов, в то время как рыночная капитализация только одной акции NVIDIA достигает 39 триллионов долларов. Это указывает на то, что по сравнению с традиционным фондовым рынком ликвидность токенов акций серьезно недостаточна.
Недостаток ликвидности в сочетании с разницей во времени торговли приводит к отклонению цен токенов от соответствующих цен акций на разных платформах и в разные часы, создавая тем самым возможности для арбитража. Ниже представлены три классические арбитражные стратегии, применяемые в акциях токенов.
3.1 Хеджирование арбитража на спотовом рынке и рынке токенов
Арбитражный принцип: когда токены на бирже и акции на фондовом рынке открываются одновременно, если цена токена значительно выше цены спотовых акций, арбитражер может купить спотовые акции, одновременно делая короткие позиции на соответствующие токены акций на рынке токенов. Когда цена возвращается, арбитражер может продать спотовые акции и выкупить токены для закрытия позиций, заработав на разнице цен. И наоборот.
Процесс арбитражных операций:
Условия арбитража: хеджирование арбитража сильно чувствительно к проскальзыванию и комиссиям, требуется быстрое распознавание торговых сигналов и действия. Подходит для количественных учреждений с высокой частотой операций, которые могут получать более низкие комиссии.
3.2 Арбитраж ценовых различий одного и того же токена акций на разных биржах
Принцип арбитража: купить Токен на торговой платформе с низкой ценой, вывести его на торговую платформу с высокой ценой и продать, если разница в цене между различными биржами достаточно велика, чтобы после вычета комиссии оставалась прибыль, можно выполнять операцию.
Процесс арбитражных операций:
Условия арбитража: этот вид арбитража ограничен скоростью переводов в блокчейне, ограничениями на вывод средств, временем пополнения на бирже, глубиной торговой пары и другими факторами. Арбитражеры часто должны использовать заранее зарезервированную ликвидность, количественную торговлю и координацию нескольких аккаунтов для завершения "безрискового арбитража".
3.3 Арбитраж по временным разницам
Принцип арбитража: традиционный расчет акций обычно имеет задержку T+2 или более, тогда как торговля и расчет токенизированных акций основаны на блокчейне, что позволяет осуществлять расчеты за минуты или даже секунды. Арбитражеры могут использовать разницу во времени расчетов, чтобы арбитражить, используя мгновенные изменения цен на токенизированном рынке до завершения традиционного расчета акций.
Процесс арбитража:
Условия арбитража: такие арбитражные возможности часто длятся всего несколько минут или даже десятков секунд, что требует высокопроизводительной системы новостной рассылки и автоматизированного торгового реагирования. Кроме того, важно обращать внимание на точность источника информации, чтобы избежать неверной интерпретации инвестиционных направлений из-за ложных новостей.
4. Возможности для частных инвесторов
Несмотря на то, что арбитражные операции требуют от инвесторов высокого уровня технических знаний, капитала и скорости получения информации, в волне токенизации акций все же существуют некоторые возможности для частных инвесторов:
4.1 Покупка дробных акций
После токенизации акций инвесторы могут приобретать меньшие единицы акций, такие как 0,1 акции или даже 0,001 акции, что снижает инвестиционный порог.
4.2 Многообразная инвестиционная стратегия
Круглосуточная торговая система позволяет пользователям торговать в любое время, не ограничиваясь временем открытия, что облегчает диверсификацию активов и помогает противостоять региональным финансовым рискам.
4.3 Более низкие торговые расходы
С помощью децентрализованной торговой платформы для токенизации акций можно значительно снизить торговые издержки и уменьшить износ для инвесторов.
5. Риски и вызовы
Несмотря на то, что арбитраж с токенизированными акциями предоставляет инвесторам новые торговые возможности, существует множество рисков:
6. Заключение
Токенизация акций является не только практикой технологии, направленной на размещение активов в блокчейне, но и типичным путем проникновения крипторынка в "активы реального мира". Этот новый тип актива предоставляет возможности как профессиональным, так и частным инвесторам. Инвесторы могут выбирать различные инвестиционные стратегии в зависимости от своих характеристик. Однако токены акций также сталкиваются с системными рисками, такими как отклонение цен и юридические вызовы, поэтому инвесторы должны внимательно следить за безопасностью базовых активов и сохранять рациональное суждение.