Крипторынок еженедельный обзор: экономические данные превзошли ожидания, укрепив уверенность, но давление на корректировку еще не полностью устранено
На этой неделе цена биткойна открылась на уровне 80708.21 долларов и закрылась на уровне 82562.57 долларов, за неделю увеличившись на 2.31%, с колебаниями на уровне 10.86%. Объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале и демонстрирует небольшое восстановление.
Данные CPI, опубликованные в США, немного превысили ожидания, а также появились признаки смягчения конфликта между Россией и Украиной, что дает возможность для восстановления на рынке акций США и крипторынке.
Однако, оценка американского фондового рынка все еще находится в процессе снижения, согласно историческим данным, есть пространство для дальнейшего падения. Факторы, способствующие снижению оценки — неразбериха в тарифной политике, которая может вызвать инфляцию, что, в свою очередь, подстегнет опасения о том, что экономика США окажется в состоянии "стагфляции", еще не устранены. Неопределенность в политике продолжает существовать, председатель ФРС также настаивает на данных.
Этот хаос и тупик делают беспокойство по поводу "стагфляции" трудноразрешимым; чем дольше это продолжается, тем больше может быть пространство для пересмотра оценки. Это причина нашего осторожного отношения к краткосрочному росту биткойна.
Макроэкономические данные
На прошлой неделе данные о занятости, опубликованные в США, показали, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства немного ниже ожиданий, уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на признаки замедления на рынке труда, усиливая ожидания экономической рецессии и вызывая резкое падение на рынках.
На этой неделе в США были опубликованы оптимистичные данные по индексу потребительских цен (CPI) за февраль. Неисправленный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 2,9%; скорректированный по сезонам CPI увеличился на 0,2% в месячном исчислении, также ниже ожидаемых 0,3%. Эти данные сняли панические настроения, вызванные данными по занятости на прошлой неделе, предоставив рынку кратковременную передышку.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных CPI на этой неделе, фондовые рынки США перешли от глубокой просадки к временной стабилизации, восстановив часть своих потерь, но на протяжении всей недели все еще оставались в состоянии падения. Индекс Nasdaq по-прежнему находится ниже 250-дневной средней, недельное падение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной средней; индекс Dow Jones упал на 3,07%, немного восстановившись близко к 250-дневной средней.
14 марта Университет Мичигана опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности на уровне 57.9, что значительно ниже рыночного ожидания в 63.1 и предыдущего значения 64.7. В то же время предварительное значение годовой инфляции повысилось до 4.9%, что выше ожидаемых 4.2% и предыдущих 4.3%. Это указывает на нарастающее беспокойство американских потребителей относительно экономических перспектив.
Снижение индекса потребительской уверенности отражает влияние неопределенности тарифной политики на уверенность конечных потребителей. Рынок и предприятия ожидают изменения политики, но может потребоваться больше отрицательной обратной связи с рынка и более длительная неопределенность, чтобы способствовать изменениям.
В пятницу глобальные фондовые рынки в основном восстановились, что в значительной степени обусловлено новостями о определённом прогрессе в конфликте между Россией и Украиной — обе стороны намерены достичь соглашения о 30-дневном перемирии.
Существуют мнения, что "теория заговора", согласно которой сокращение государственных расходов и торговая война должны привести к "экономической рецессии" и таким образом вынудить Федеральную резервную систему принять меры, получает все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Однако более объективная оценка может заключаться в том, что суть текущей коррекции на американском рынке акций заключается в корректировке оценки в результате прерывания ожиданий снижения процентных ставок. Шиллеровское соотношение цена/прибыль S&P 500 ( CAPE ) достигло пика в 37,80 раза в декабре, близко к рекорду в 38,71 раза, установленному в ноябре 2021 года после масштабного вливания средств в экономику в период пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания политики и надежды на быстрый рост AI-индустрии. С начала 2023 года такие события, как DeepSeek, "разоблачили" миф о росте AI, а тарифная политика и сокращения рабочей силы также подорвали ожидания экономического роста, что затруднило поддержание такой высокой оценки на рынке, который начал корректироваться вниз в поисках нового баланса.
В настоящее время максимальные падения индексов NASDAQ, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они приблизились к 250-дневной скользящей средней, войдя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что коррекция рынка закончена. В настоящее время коэффициент шиллера для S&P 500 составляет 34,75, что примерно на 8,07% ниже максимума. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если снижение продолжится, он может упасть до 32,89, что означает, что есть еще более 5% пространства для падения. Если вернуться к среднему уровню 27,25, то остается более 21% пространства для отката. Конечно, вероятность такой глубокой коррекции невысока, если только не произойдут экстремальные события, которые действительно приведут к рецессии в экономике США.
На фоне рыночной нестабильности, рост опасений по поводу риска привел к тому, что цена на золото на время превысила 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних облигаций США увеличилась на 0,7%, а доходность 10-летних облигаций США выросла на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть капитала начинает выводиться из американских облигаций и направляться на дно фондового рынка.
В целом, американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, но перспективы инфляции и ожидания снижения процентных ставок по-прежнему неопределенны, особенно влияние тарифной политики и сокращений не устранено, и рынок может продолжить корректироваться вниз, чтобы адаптироваться к текущей экономической обстановке. Под влиянием биткойн-спотового ETF мы сохраняем мнение, что биткойн будет продолжать находиться под давлением коррекции на американском фондовом рынке. Несмотря на то, что биткойн несколько дней подряд восстанавливался и вернулся к уровню около 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может опуститься до уровня около 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовый ETF на Биткойн
По сравнению с прошлой неделей чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов, на этой неделе приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов, что значительно снизило объем притока. Конкретно это проявляется в чистом оттоке биткойн-ETF в размере 8,42 миллиарда долларов, чистом оттоке эфириум-ETF в размере 1,84 миллиарда долларов и чистом притоке стейблкоинов в размере 12,64 миллиарда долларов.
Несмотря на уменьшение объема притока стейблкоинов и увеличение оттока через ETF, имеющиеся средства снова поступают на биржи и превращаются в покупательскую силу, поддерживая цену биткойна на уровне 83000 долларов. В настоящее время объем средств на биржах немного восстанавливается, и это восстановление на данный момент можно рассматривать только как действия небольшой группы инвесторов, пытающихся поймать дно, чего недостаточно для того, чтобы стать движущей силой для полного разворота рынка.
Давление на продажу и распродажа
Данные показывают, что на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала снижать свои позиции, максимальные убытки были зафиксированы 13 марта, но объем был ниже, чем 10 марта.
Что касается нереализованной прибыли и убытков, то средний убыток краткосрочных держателей в настоящее время составляет 9%, включая большое количество держателей ETF. В этом раунде снижения краткосрочные держатели являются как катализатором, так и основными носителями убытков, они будут продолжать испытывать давление во время дальнейших колебаний рынка и могут стать источником дополнительного давления для снижения.
За последние 3 недели падения группа долгосрочных держателей изменила свою позицию с продаж на покупки, увеличив свои запасы примерно на 100 000 биткойнов. Другой заметной группой китов также стали владельцы почти 60 000 биткойнов, стоимость которых ниже 80 000 долларов. В долгосрочной перспективе эти две группы обычно показывают отличные результаты и выполняют роль стабилизатора рынка.
Периодические индикаторы
Согласно некоторой платформе данных, показатель циклов Биткойна составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящего продолжения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LadderToolGuy
· 07-29 06:41
Продолжай, не бойся!
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTFreezer
· 07-27 09:08
Краткосрочные колебания.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotAFinancialAdvice
· 07-27 03:13
cpi и все такое не важны, главное зависит от настроения jpow
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpingCroissant
· 07-26 07:25
Открыли карты, разойдитесь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ResearchChadButBroke
· 07-26 07:22
hodl держи Я верю, что смогу подняться до 10w
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 07-26 07:21
мемпул кричит о медвежьих сигналах... слабые руки вот-вот будут ректы на 73k
Посмотреть ОригиналОтветить0
SighingCashier
· 07-26 07:17
Эта волна сможет удержаться на семидесяти тысячах? Не очень верю.
Крипторынок еженедельный отчет: экономические данные превысили ожидания, Биткойн отскочил до 83000 долларов.
Крипторынок еженедельный обзор: экономические данные превзошли ожидания, укрепив уверенность, но давление на корректировку еще не полностью устранено
На этой неделе цена биткойна открылась на уровне 80708.21 долларов и закрылась на уровне 82562.57 долларов, за неделю увеличившись на 2.31%, с колебаниями на уровне 10.86%. Объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале и демонстрирует небольшое восстановление.
Данные CPI, опубликованные в США, немного превысили ожидания, а также появились признаки смягчения конфликта между Россией и Украиной, что дает возможность для восстановления на рынке акций США и крипторынке.
Однако, оценка американского фондового рынка все еще находится в процессе снижения, согласно историческим данным, есть пространство для дальнейшего падения. Факторы, способствующие снижению оценки — неразбериха в тарифной политике, которая может вызвать инфляцию, что, в свою очередь, подстегнет опасения о том, что экономика США окажется в состоянии "стагфляции", еще не устранены. Неопределенность в политике продолжает существовать, председатель ФРС также настаивает на данных.
Этот хаос и тупик делают беспокойство по поводу "стагфляции" трудноразрешимым; чем дольше это продолжается, тем больше может быть пространство для пересмотра оценки. Это причина нашего осторожного отношения к краткосрочному росту биткойна.
Макроэкономические данные
На прошлой неделе данные о занятости, опубликованные в США, показали, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства немного ниже ожиданий, уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на признаки замедления на рынке труда, усиливая ожидания экономической рецессии и вызывая резкое падение на рынках.
На этой неделе в США были опубликованы оптимистичные данные по индексу потребительских цен (CPI) за февраль. Неисправленный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 2,9%; скорректированный по сезонам CPI увеличился на 0,2% в месячном исчислении, также ниже ожидаемых 0,3%. Эти данные сняли панические настроения, вызванные данными по занятости на прошлой неделе, предоставив рынку кратковременную передышку.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных CPI на этой неделе, фондовые рынки США перешли от глубокой просадки к временной стабилизации, восстановив часть своих потерь, но на протяжении всей недели все еще оставались в состоянии падения. Индекс Nasdaq по-прежнему находится ниже 250-дневной средней, недельное падение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной средней; индекс Dow Jones упал на 3,07%, немного восстановившись близко к 250-дневной средней.
14 марта Университет Мичигана опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности на уровне 57.9, что значительно ниже рыночного ожидания в 63.1 и предыдущего значения 64.7. В то же время предварительное значение годовой инфляции повысилось до 4.9%, что выше ожидаемых 4.2% и предыдущих 4.3%. Это указывает на нарастающее беспокойство американских потребителей относительно экономических перспектив.
Снижение индекса потребительской уверенности отражает влияние неопределенности тарифной политики на уверенность конечных потребителей. Рынок и предприятия ожидают изменения политики, но может потребоваться больше отрицательной обратной связи с рынка и более длительная неопределенность, чтобы способствовать изменениям.
В пятницу глобальные фондовые рынки в основном восстановились, что в значительной степени обусловлено новостями о определённом прогрессе в конфликте между Россией и Украиной — обе стороны намерены достичь соглашения о 30-дневном перемирии.
Существуют мнения, что "теория заговора", согласно которой сокращение государственных расходов и торговая война должны привести к "экономической рецессии" и таким образом вынудить Федеральную резервную систему принять меры, получает все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Однако более объективная оценка может заключаться в том, что суть текущей коррекции на американском рынке акций заключается в корректировке оценки в результате прерывания ожиданий снижения процентных ставок. Шиллеровское соотношение цена/прибыль S&P 500 ( CAPE ) достигло пика в 37,80 раза в декабре, близко к рекорду в 38,71 раза, установленному в ноябре 2021 года после масштабного вливания средств в экономику в период пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания политики и надежды на быстрый рост AI-индустрии. С начала 2023 года такие события, как DeepSeek, "разоблачили" миф о росте AI, а тарифная политика и сокращения рабочей силы также подорвали ожидания экономического роста, что затруднило поддержание такой высокой оценки на рынке, который начал корректироваться вниз в поисках нового баланса.
В настоящее время максимальные падения индексов NASDAQ, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они приблизились к 250-дневной скользящей средней, войдя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что коррекция рынка закончена. В настоящее время коэффициент шиллера для S&P 500 составляет 34,75, что примерно на 8,07% ниже максимума. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если снижение продолжится, он может упасть до 32,89, что означает, что есть еще более 5% пространства для падения. Если вернуться к среднему уровню 27,25, то остается более 21% пространства для отката. Конечно, вероятность такой глубокой коррекции невысока, если только не произойдут экстремальные события, которые действительно приведут к рецессии в экономике США.
На фоне рыночной нестабильности, рост опасений по поводу риска привел к тому, что цена на золото на время превысила 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних облигаций США увеличилась на 0,7%, а доходность 10-летних облигаций США выросла на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть капитала начинает выводиться из американских облигаций и направляться на дно фондового рынка.
В целом, американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, но перспективы инфляции и ожидания снижения процентных ставок по-прежнему неопределенны, особенно влияние тарифной политики и сокращений не устранено, и рынок может продолжить корректироваться вниз, чтобы адаптироваться к текущей экономической обстановке. Под влиянием биткойн-спотового ETF мы сохраняем мнение, что биткойн будет продолжать находиться под давлением коррекции на американском фондовом рынке. Несмотря на то, что биткойн несколько дней подряд восстанавливался и вернулся к уровню около 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может опуститься до уровня около 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовый ETF на Биткойн
По сравнению с прошлой неделей чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов, на этой неделе приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов, что значительно снизило объем притока. Конкретно это проявляется в чистом оттоке биткойн-ETF в размере 8,42 миллиарда долларов, чистом оттоке эфириум-ETF в размере 1,84 миллиарда долларов и чистом притоке стейблкоинов в размере 12,64 миллиарда долларов.
Несмотря на уменьшение объема притока стейблкоинов и увеличение оттока через ETF, имеющиеся средства снова поступают на биржи и превращаются в покупательскую силу, поддерживая цену биткойна на уровне 83000 долларов. В настоящее время объем средств на биржах немного восстанавливается, и это восстановление на данный момент можно рассматривать только как действия небольшой группы инвесторов, пытающихся поймать дно, чего недостаточно для того, чтобы стать движущей силой для полного разворота рынка.
Давление на продажу и распродажа
Данные показывают, что на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала снижать свои позиции, максимальные убытки были зафиксированы 13 марта, но объем был ниже, чем 10 марта.
Что касается нереализованной прибыли и убытков, то средний убыток краткосрочных держателей в настоящее время составляет 9%, включая большое количество держателей ETF. В этом раунде снижения краткосрочные держатели являются как катализатором, так и основными носителями убытков, они будут продолжать испытывать давление во время дальнейших колебаний рынка и могут стать источником дополнительного давления для снижения.
За последние 3 недели падения группа долгосрочных держателей изменила свою позицию с продаж на покупки, увеличив свои запасы примерно на 100 000 биткойнов. Другой заметной группой китов также стали владельцы почти 60 000 биткойнов, стоимость которых ниже 80 000 долларов. В долгосрочной перспективе эти две группы обычно показывают отличные результаты и выполняют роль стабилизатора рынка.
Периодические индикаторы
Согласно некоторой платформе данных, показатель циклов Биткойна составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящего продолжения.