Первая конференция по криптоактивам в Белом доме и ее влияние: игра ожиданий и реальности на рынке

Введение

7 марта 2025 года в Белом доме США прошел исторический первый "саммит по криптоактивам". До этого момента рынок в целом ожидал, что правительство объявит о значительных положительных новостях, таких как массовая покупка биткойнов или увеличение доли криптоактивов в государственных резервах. Эти ожидания способствовали росту цены биткойна с 80 000 долларов до почти 95 000 долларов перед саммитом, а другие основные криптоактивы также показали рост от 5% до 25%.

Тем не менее, на саммите не было объявлено о каких-либо значительных новых мерах, как ожидал рынок, а лишь было повторено установленное положение о поддержке развития отрасли и умеренном регулировании. Это привело к тому, что после завершения саммита рынок заметно скорректировался, и цена биткойна на следующий день упала на 3% до 5%, а другие криптоактивы в целом снизились на 5% до 10%.

Тем не менее, по сравнению с жесткой позицией предыдущего правительства, текущая политическая обстановка явно ослабилась, что привело к относительно оптимистичному отношению рынка к среднесрочной и долгосрочной ясности регулирования и пространству для инноваций. Многие инвесторы все еще сохраняют осторожный оптимизм относительно будущей крипто политики США.

Чтобы полностью понять саммит и вызванные им колебания на рынке, нам необходимо вернуться к регуляторному пути и изменениям в политике США в области криптоактивов за последние годы. В этой статье будет проведен глубокий анализ рыночных тенденций до и после саммита, обобщены ключевые политические сигналы и рассмотрены долгосрочные последствия этого саммита с точки зрения отрасли.

Эволюция отношения правительства США к криптоактивам

Ранний этап: в основном с акцентом на регулирование и предотвращение рисков

После пузыря ICO в 2017 году американские регулирующие органы в основном сосредоточились на борьбе с мошенничеством, отмыванием денег и незаконными финансовыми потоками, усилив меры правоприменения и потребовав от бирж соблюдения правил по противодействию отмыванию денег и верификации клиентов. В то время правительство в основном регулировало криптоактивы на основе существующей правовой базы, не внедряя специальное федеральное законодательство или регулирующий песочницу.

Первый срок Трампа и эпоха Байдена: колеблющаяся позиция, ужесточение правоприменения

Во время первого срока Трампа (2017-2020) он проявлял скептицизм по отношению к криптоактивам. В 2019 году он публично заявил, что не любит биткойн и другие криптоактивы, полагая, что они могут подорвать статус доллара. В этот период правительство усилило правоприменение в отношении мошенничества с ICO и в конце 2020 года предложило усилить регулирование самоуправляемых кошельков.

Правительство Байдена (2021-2024) выпустило в 2022 году указ о цифровых активах, требуя от федеральных учреждений координации исследований по вопросам, связанным с шифрованием, однако последующее усиление правоохранительных мер возросло. Несколько крупных крипто-компаний были предъявлены иски, и беспокойство рынка по поводу правовых рисков усилилось, что в определенной степени сдерживало вход институциональных инвесторов.

После выборов 2024 года: политика резко меняется на "дружественную к шифрованию"

В январе 2025 года, после повторного вступления в должность, Трамп быстро подписал исполнительный указ, объявив, что США станут "глобальной столицей криптоактивов". Он отменил множество регуляторных политик эпохи Байдена, остановил часть судебных разбирательств против криптообменников и назначил инвестора Дэвида Сакса на пост "руководителя по вопросам искусственного интеллекта и криптоактивов".

В конце февраля 2025 года Трамп подписал исполнительный указ о создании "стратегического резерву биткойнов", но только в отношении оставшихся 200000 биткойнов, ранее конфискованных правительством, без намерения дополнительно закупать. Этот шаг передал сильный сигнал рынку, но также разрушил ожидания рынка, что "США будут массово закупать различные криптоактивы".

Ожидания и интерес на рынке перед саммитом

Перед саммитом администрация Трампа намекнула на возможность включения различных криптоактивов в "новую стратегию резервирования криптовалют США". В результате этого на рынке быстро возросли ожидания возможного объявления правительством значительных благоприятных новостей. Биткойн вырос с 84 000 долларов до почти 95 000 долларов, другие основные криптоактивы также показали заметный рост.

Рыночная ликвидность значительно возросла, объем торгов и количество открытых контрактов по производным инструментам быстро растут. Общая рыночная атмосфера становится оптимистичной, и воображение инвесторов о "государственной поддержке" быстро усиливается.

Однако фактическое содержание исполнительного указа не включало никаких новых планов по закупкам, лишь было заявлено, что "в настоящее время федеральное правительство не планирует продавать свои активы в биткойнах", что означает, что в краткосрочной перспективе пространство для новых покупок ограничено, и это в конечном итоге стало одной из ключевых причин коррекции рынка после завершения саммита.

Живое освещение саммита: Политическое направление ясно, но не хватает деталей

7 марта в Белом доме прошел первый "Саммит по криптоактивам", в котором приняли участие более 20 ключевых фигур американской криптоиндустрии. Несмотря на то, что мероприятие позиционировалось как "установка тональности регуляторной политики США в области крипто на ближайшие четыре года", в итоге не были объявлены четкие новые политики или масштабные планы по покупке токенов:

1. Трамп присутствовал всего около 30 минут и заявил, что "война предыдущего правительства против криптоактивов закончена", подчеркивая, что на законодательном уровне будет предоставлена регуляторная определенность для крипторынка.

2. Конференция подтвердила регуляторный тон "дружелюбный, но легкий", Трамп подчеркнул, что будет продвигать развитие криптоактивов через "дружелюбное законодательство и легкое регулирование".

3. Саммит не опубликовал никаких новых административных приказов или срочных законопроектов, что указывает на то, что правительство все еще находится на стадии сбора мнений отрасли и обсуждения деталей регулирования.

Основные финансовые СМИ больше обращают внимание на то, что Трамп готов через законодательство Конгресса предоставить регулирование для криптоактивов, полагая, что ситуация значительно улучшилась по сравнению с ранее существовавшими серыми зонами и многочисленными судебными разбирательствами.

В целом, на саммите "определили важное направление, но отсутствуют конкретные детали", краткосрочное влияние на рынок скорее связано с "разрушением ожиданий", чем с революционным позитивом.

Анализ рыночной динамики и технической стороны после саммита

После завершения саммита цены на биткойн и большинство основных криптоактивов корректировались. Основная причина заключается в том, что рынок быстро осознал "разрыв между ожиданиями и реальностью", что привело к краткосрочному давлению на продажу, и многие инвесторы выбрали продать или временно занять выжидательную позицию.

В целом, рыночная атмосфера вернулась к рациональности от оптимистичных ожиданий о "благоприятной политике" и начала корректировку "слишком высоких ожиданий". Биткойн, потеряв ожидания "дополнительной покупки токенов правительством", краткосрочно откатился в цене, но пока не наблюдается пробой вниз; Эфириум и XRP также следуют за общим движением рынка вниз, остальные основные криптоактивы в основном находятся в состоянии "завершения краткосрочного роста, перехода в боковое движение или коррекцию".

На рынке деривативов процентные ставки капитала стали нейтральными или слегка отрицательными, объем открытых контрактов также снизился, что отражает снижение желания быков использовать кредитное плечо на текущем рынке и ослабление краткосрочных спекулятивных настроений. В то же время Solana, благодаря上市 фьючерсов и ETF в середине марта, демонстрирует небольшое повышение против тренда, показывая определенное независимое движение.

Хотя в краткосрочной перспективе наблюдается общее снижение, на фоне значительного ослабления регуляторных рисков в средне- и долгосрочной перспективе многие учреждения и долгосрочные инвесторы все еще оптимистично настроены на возможный выпуск более конкретного законодательства или рекомендаций со стороны США в будущем. Таким образом, после переживания периода спокойствия общий рынок все еще имеет шанс вновь собрать покупательскую активность, если в будущем правительство объявит конкретные благоприятные для политики решения.

Заключение: Криптоактивы на рынке краткосрочно колеблются, но все еще имеют долгосрочный потенциал

Регулирование и законодательные тенденции

Первый саммит по криптоактивам в Белом доме, хотя и не представил значительных новых политик и не привел к немедленным законодательным действиям, четко дал понять, что правительство США поддержит направление "легкого регулирования, содействующего развитию отрасли". С точки зрения политики, в будущем США могут более активно разрабатывать законодательные акты или механизмы регулирования, чтобы рынок больше не находился в прежнем "неясном или неопределенном" состоянии. Если в будущем законопроекты будут успешно реализованы, это будет способствовать привлечению крупных финансовых учреждений или технологических компаний.

Рыночные настроения и участие учреждений

По сравнению с жестким подавлением со стороны предыдущего правительства, риск регулирования сейчас относительно снизился. Многие институциональные инвесторы стали более терпимыми к криптоактивам и могут расширить бизнес в области цифровых активов.

В долгосрочной перспективе «государственные резервы» и «открытое отношение правительства» зачастую являются важными движущими силами для бычьих циклов. Даже если в этот раз не было масштабных закупок токенов, рынок все равно ожидает, что в будущем появится больше правительственных проектов сотрудничества или инвестиций в инфраструктуру.

Долгосрочный прогноз

В краткосрочной перспективе ожидания рынка не совпадают с реальными результатами, что приводит к снижению цен с высоких уровней. Технические данные и данные по производным инструментам показывают, что торговые настроения вошли в период ожидания, и инвесторы ждут более четких деталей политики или улучшения макроэкономической ситуации.

С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, при условии, что направление "официальное признание США за криптоактивами законного статуса и готовность разработать ясные правила регулирования" не изменится, институциональные инвестиции и экосистема разработчиков все еще могут продолжать поступать. Когда макроэкономические условия и правовые изменения станут более ясными, рынок может встретить новую волну роста. Текущие колебания больше являются переработкой "ранее чрезмерных ожиданий", а не обратным трендом. Все стороны надеются, что Белый дом сможет формализовать мнения, высказанные на этом саммите, и внедрить их в новую систему регулирования, что станет одним из ключевых факторов, определяющих развитие рынка в дальнейшем.