В этом году история криптовалюты сосредоточена вокруг трех основных тем:
Рынок быстро становится эффективным
Стабильные монеты быстро становятся глобальными
Трамп играет в 4D шахматы (или в дамки)
Давайте поочередно разберем эти темы.
Рынок быстро становится эффективным
1a - Биткойн и "Web3" - это разные вещи.
Исторически биткойн и другие крипторынки были взаимосвязаны через движение капитала. После роста биткойна прибыль направляется в эфир, а затем в другие части рынка. Сегодня биткойн действительно привлекает институциональные инвестиции. Эти институты покупают его в основном из-за уникальных свойств биткойна (суверенность, отсутствие разрешений, ограниченное предложение) по сравнению с более контролируемыми валютами в мире. Движущей силой текущего бычьего рынка биткойна не является внимание к другим частям рынка.
Многие люди считают, что эти средства также будут направлены в Ethereum, поскольку он обладает аналогичными характеристиками с Bitcoin. Но пока это не так. Хотя Ethereum децентрализован, его основная отличительная черта — это смарт-контракты. Это делает внутреннюю ценность Ethereum выраженной в его использовании, а не только в технических характеристиках. Институты покупают Ethereum, но не потому, что он децентрализован, как Bitcoin. Они покупают Ethereum (а также Solana и другие), потому что он используется, так же как они покупают акции роста.
Бренд Ethereum ослабевает.
Разочаровывающее ценовое поведение Эфириума ударило по моральному духу всей криптовалютной сферы, независимо от того, насколько вы поддерживаете Эфириум. Это также привело к общему снижению цен (снова, влияние движения капитала).
Вы можете привести множество причин для объяснения его плохого выступления, но наиболее важной является на самом деле восход Соланы. До успеха Соланы люди легче думали о будущем Эфириума, чем о его текущем состоянии.
Стандарт значительно повышен, рынок устал ждать. Превосходство Solana является очень реальной возможностью, которую стоит рассмотреть каждому.
1c - Средний IQ участников рынка достиг исторического максимума.
С падением цен на валюты рынок становится все более сложным, все больше участников теряют все и покидают его. Оставшиеся люди имеют все основания продолжать оставаться.
Данные на блокчейне теперь широко доступны. Вы можете легко просматривать TPS (количество транзакций в секунду), комиссии за транзакции и доходы приложений для каждой цепи. Многие участники рынка делают это регулярно.
Источник: Blockworks
Кроме того, участники рынка на самом деле будут углубляться в блокчейн. Современный стандарт заключается в том, что вы либо создаете новый опыт, либо предоставляете лучший опыт, в противном случае вас будут считать мошенником или расточителем ресурсов. Никакие истории не могут изменить этот факт.
Когда вы объединяете эти динамики (декорреляцию биткойна, слабость эфира и общую интеллектуализацию рынка), вы обнаруживаете, что рынок больше не терпит пустых разговоров. Это может быть крайне запутанным для тех, кто не имеет истинной веры в строящиеся базовые технологии. С падением цен становится легче, чем когда-либо, утверждать, что вся индустрия является мошенничеством, и считать, что все участвуют в этом тайком (особенно "злые" венчурные компании).
Стейблкоины быстро глобализируются
Некоторые быстрые данные:
Использование стейблкоинов достигло исторического максимума в 2025 году.
Источник:
В течение последних 6 месяцев среднесуточный объем торгов стабильными монетами составил 20 миллиардов долларов.
Источник:
С начала 2024 года общее предложение стейблкоинов увеличилось на 100 миллиардов долларов.
Источник:
Я не буду определять стейблкоины как «убийцу» криптовалют, а скорее как первый устойчивый механизм управления на блокчейне для криптовалют.
Традиционный механизм стимулирования криптовалюты основан на спекуляциях. После роста цен люди гонятся за этой прибылью. Существует множество аргументов относительно устойчивости этого подхода, но он в значительной степени способствовал росту этой отрасли до триллионов долларов.
Существует разница (и компромиссы) между тем, чтобы "зайти" в криптовалюту через спекуляции и через стабильные монеты.
Спекуляции обычно побуждают людей исследовать эту отрасль. Через спекуляции вы будете гоняться за альткойнами на централизованных биржах, а затем через два года каким-то образом покупать NFT на тестовой сети цепочки, которая еще не запущена. У вас есть такой опыт, потому что вы постоянно гонитесь за доходом в более странных местах.
С помощью стейблкоинов вы можете непосредственно использовать их на блокчейне для передачи ценности. Недостатком здесь является то, что нет много причин выходить за пределы этого механизма для исследования дальнейшей прибыли, поскольку вы никогда не гонялись за прибылью. Вот почему, несмотря на то что недавний рост использования стейблкоинов был стремительным, это не привело к широкой спекуляции на крипторынке.
Не поймите неправильно, принятие стейблкоинов представляет собой устойчивый рост онлайновой экономики. В какой-то момент мир стейблкоинов и мир спекуляций столкнутся. Но вместо того, чтобы сообщество стейблкоинов (обычные люди) снижало стандарты, чтобы угодить сообществу спекулянтов (спекулянты), нам нужно повысить стандарты и предоставить им привлекательные, разумные варианты использования, а не просто привлекать азартных игроков. Это особенно хорошо, потому что, как описано в первой теме, рынок становится более эффективным.
Трамп играет в "четырехмерные шахматы" (или в дамки)
Правительство Трампа является хорошей новостью для криптовалют, поскольку это означает, что могут быть разработаны разумные правила. Это привлечет капитал, строителей и пользователей в эту сферу.
В то же время правительство Трампа является плохой новостью для криптовалют, поскольку его экономическая политика как экстремальна, так и непредсказуема. Это создает неопределенность, снижает склонность к риску и наносит ущерб всем валютам. Действительно ли Трамп играет в "четырехмерные шахматы"? Никто не знает.
Лучший способ понять Трампа и рынок – представить, что он ведет игру "Красный свет, зеленый свет" из "Игры в кальмара".
На этой неделе вы увидите, как эта динамика начинает действовать. Трамп объявил, что не будет принимать жесткие меры против Китая, и биткойн вырос на 10%. Хотя это обнадеживает, невозможно предсказать, какая будет следующая сенсация.
Резюме
Новые покупатели биткойнов не хотят покупать эфир или альткойны, неопределенность вокруг эфира достигла исторического максимума, участники рынка становятся все более умными. Эти факторы способствуют повышению эффективности рынка, и в краткосрочной перспективе цены практически везде находятся под влиянием.
Принятие и внедрение стейблов будет только расти. Экономика на блокчейне растет, отрасль имеет внутреннюю ценность, и эти люди имеют очень высокие стандарты к случаям использования.
Криптовалюты получат уникальную выгоду от этого правительства, но рискованные активы будут подвержены влиянию до того, как Трамп ослабит ограничения.
В общем, общая тема трех основных макро-криптотрендов заключается в краткосрочных страданиях и долгосрочной прибыли. Легко почувствовать, что дело идет к исчезновению, но я верю, что на самом деле все наоборот. 2025 год станет годом исцеления для криптовалют, только так мы сможем в конечном итоге быть готовы выйти на главную сцену.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
2025 шифрование три основные линии: рынок более эффективен, стейблкоин глобализация, получать выгоду от политики
Автор: tunez (evm/acc)
Компиляция: Shenchao TechFlow
В этом году история криптовалюты сосредоточена вокруг трех основных тем:
Рынок быстро становится эффективным
Стабильные монеты быстро становятся глобальными
Трамп играет в 4D шахматы (или в дамки)
Давайте поочередно разберем эти темы.
Рынок быстро становится эффективным
1a - Биткойн и "Web3" - это разные вещи.
Исторически биткойн и другие крипторынки были взаимосвязаны через движение капитала. После роста биткойна прибыль направляется в эфир, а затем в другие части рынка. Сегодня биткойн действительно привлекает институциональные инвестиции. Эти институты покупают его в основном из-за уникальных свойств биткойна (суверенность, отсутствие разрешений, ограниченное предложение) по сравнению с более контролируемыми валютами в мире. Движущей силой текущего бычьего рынка биткойна не является внимание к другим частям рынка.
Многие люди считают, что эти средства также будут направлены в Ethereum, поскольку он обладает аналогичными характеристиками с Bitcoin. Но пока это не так. Хотя Ethereum децентрализован, его основная отличительная черта — это смарт-контракты. Это делает внутреннюю ценность Ethereum выраженной в его использовании, а не только в технических характеристиках. Институты покупают Ethereum, но не потому, что он децентрализован, как Bitcoin. Они покупают Ethereum (а также Solana и другие), потому что он используется, так же как они покупают акции роста.
Бренд Ethereum ослабевает.
Разочаровывающее ценовое поведение Эфириума ударило по моральному духу всей криптовалютной сферы, независимо от того, насколько вы поддерживаете Эфириум. Это также привело к общему снижению цен (снова, влияние движения капитала).
Вы можете привести множество причин для объяснения его плохого выступления, но наиболее важной является на самом деле восход Соланы. До успеха Соланы люди легче думали о будущем Эфириума, чем о его текущем состоянии.
Стандарт значительно повышен, рынок устал ждать. Превосходство Solana является очень реальной возможностью, которую стоит рассмотреть каждому.
1c - Средний IQ участников рынка достиг исторического максимума.
С падением цен на валюты рынок становится все более сложным, все больше участников теряют все и покидают его. Оставшиеся люди имеют все основания продолжать оставаться.
Данные на блокчейне теперь широко доступны. Вы можете легко просматривать TPS (количество транзакций в секунду), комиссии за транзакции и доходы приложений для каждой цепи. Многие участники рынка делают это регулярно.
Источник: Blockworks
Кроме того, участники рынка на самом деле будут углубляться в блокчейн. Современный стандарт заключается в том, что вы либо создаете новый опыт, либо предоставляете лучший опыт, в противном случае вас будут считать мошенником или расточителем ресурсов. Никакие истории не могут изменить этот факт.
Когда вы объединяете эти динамики (декорреляцию биткойна, слабость эфира и общую интеллектуализацию рынка), вы обнаруживаете, что рынок больше не терпит пустых разговоров. Это может быть крайне запутанным для тех, кто не имеет истинной веры в строящиеся базовые технологии. С падением цен становится легче, чем когда-либо, утверждать, что вся индустрия является мошенничеством, и считать, что все участвуют в этом тайком (особенно "злые" венчурные компании).
Стейблкоины быстро глобализируются
Некоторые быстрые данные:
Использование стейблкоинов достигло исторического максимума в 2025 году.
Источник:
В течение последних 6 месяцев среднесуточный объем торгов стабильными монетами составил 20 миллиардов долларов.
Источник:
С начала 2024 года общее предложение стейблкоинов увеличилось на 100 миллиардов долларов.
Источник:
Я не буду определять стейблкоины как «убийцу» криптовалют, а скорее как первый устойчивый механизм управления на блокчейне для криптовалют.
Традиционный механизм стимулирования криптовалюты основан на спекуляциях. После роста цен люди гонятся за этой прибылью. Существует множество аргументов относительно устойчивости этого подхода, но он в значительной степени способствовал росту этой отрасли до триллионов долларов.
Существует разница (и компромиссы) между тем, чтобы "зайти" в криптовалюту через спекуляции и через стабильные монеты.
Спекуляции обычно побуждают людей исследовать эту отрасль. Через спекуляции вы будете гоняться за альткойнами на централизованных биржах, а затем через два года каким-то образом покупать NFT на тестовой сети цепочки, которая еще не запущена. У вас есть такой опыт, потому что вы постоянно гонитесь за доходом в более странных местах.
С помощью стейблкоинов вы можете непосредственно использовать их на блокчейне для передачи ценности. Недостатком здесь является то, что нет много причин выходить за пределы этого механизма для исследования дальнейшей прибыли, поскольку вы никогда не гонялись за прибылью. Вот почему, несмотря на то что недавний рост использования стейблкоинов был стремительным, это не привело к широкой спекуляции на крипторынке.
Не поймите неправильно, принятие стейблкоинов представляет собой устойчивый рост онлайновой экономики. В какой-то момент мир стейблкоинов и мир спекуляций столкнутся. Но вместо того, чтобы сообщество стейблкоинов (обычные люди) снижало стандарты, чтобы угодить сообществу спекулянтов (спекулянты), нам нужно повысить стандарты и предоставить им привлекательные, разумные варианты использования, а не просто привлекать азартных игроков. Это особенно хорошо, потому что, как описано в первой теме, рынок становится более эффективным.
Трамп играет в "четырехмерные шахматы" (или в дамки)
Правительство Трампа является хорошей новостью для криптовалют, поскольку это означает, что могут быть разработаны разумные правила. Это привлечет капитал, строителей и пользователей в эту сферу.
В то же время правительство Трампа является плохой новостью для криптовалют, поскольку его экономическая политика как экстремальна, так и непредсказуема. Это создает неопределенность, снижает склонность к риску и наносит ущерб всем валютам. Действительно ли Трамп играет в "четырехмерные шахматы"? Никто не знает.
Лучший способ понять Трампа и рынок – представить, что он ведет игру "Красный свет, зеленый свет" из "Игры в кальмара".
На этой неделе вы увидите, как эта динамика начинает действовать. Трамп объявил, что не будет принимать жесткие меры против Китая, и биткойн вырос на 10%. Хотя это обнадеживает, невозможно предсказать, какая будет следующая сенсация.
Резюме
Новые покупатели биткойнов не хотят покупать эфир или альткойны, неопределенность вокруг эфира достигла исторического максимума, участники рынка становятся все более умными. Эти факторы способствуют повышению эффективности рынка, и в краткосрочной перспективе цены практически везде находятся под влиянием.
Принятие и внедрение стейблов будет только расти. Экономика на блокчейне растет, отрасль имеет внутреннюю ценность, и эти люди имеют очень высокие стандарты к случаям использования.
Криптовалюты получат уникальную выгоду от этого правительства, но рискованные активы будут подвержены влиянию до того, как Трамп ослабит ограничения.
В общем, общая тема трех основных макро-криптотрендов заключается в краткосрочных страданиях и долгосрочной прибыли. Легко почувствовать, что дело идет к исчезновению, но я верю, что на самом деле все наоборот. 2025 год станет годом исцеления для криптовалют, только так мы сможем в конечном итоге быть готовы выйти на главную сцену.