Cango продаёт 2000 BTC для погашения долга; волна ликвидаций майнеров ускоряется и накрывает отрасль

Биткоин-майнер Cango объявила, что в марте компания продала 2,000 BTC, а вырученные средства полностью направила на погашение невыплаченных биткоин-залоговых кредитов. После продажи баланс Cango снизился до 1,025.69 BTC, а остаточный долг по кредитам составил 30.6M долларов. Одновременная ликвидация со стороны крупных публичных майнеров усиливает давление со стороны продолжающихся поступлений биткоинов на рынок.

Действия Cango по снижению плеча: снижение затрат на 19.3% и укрепление баланса

Эта распродажа Cango является частью его комплексного плана финансовой реструктуризации. Помимо продажи биткоинов, компания также укрепила баланс за счет двух раундов вливания капитала: члены руководящей команды компании внесли 65.0 млн долларов в виде акционерных инвестиций, а DL Holdings выпустила конвертируемые облигации на 10.0 млн долларов. В своем объявлении компания заявила, что эти меры «вместе обеспечивают прочную финансовую основу для преодоления рыночной волатильности и поддерживают план компании по трансформации в сфере энергетической и инфраструктуры искусственного интеллекта».

Со стороны операционных затрат Cango также добилась значительного прогресса: средняя денежная себестоимость за монету в марте снизилась до 68,215 долларов, что на 19.3% меньше, чем 84,552 долларов в IV квартале 2025 года. Конкретные меры включают вывод из эксплуатации неэффективных майнинговых установок, а также переход в регионах с завышенными опекунскими (кастодиальными) комиссиями к модели аренды вычислительных мощностей, что позволяет эффективно сократить удельную производственную себестоимость.

Сравнение масштабов отраслевой ликвидации: MARA и Riot ликвидируют сильнее

Действия Cango по ликвидации — лишь отражение более широкой волны де-левереджа в биткоин-майнинге в 2026 году.

Обзор ликвидации биткоина публичными майнерами в 2026 году

MARA：в марте продала 15,133 биткоина за 1.1B долларов наличными; все средства были направлены на погашение конвертируемых облигаций на сумму свыше 1B долларов; по данным on-chain трекинг-платформы Lookonchain, 7 апреля MARA снова перевела 250 биткоинов (примерно 17.37M долларов), а ликвидация продолжилась до Q2.

Riot Platforms：в Q1 2026 продала 3,778 биткоина, объем составил более чем в 2.5 раза квартальный объем добычи, выручка — около 289.5M долларов; в конце Q1 на балансе было 15,680 биткоина, что на 18% меньше, чем на конец 2025 года.

Cango：в марте продала 2,000 биткоина, чтобы погасить биткоин-залоговые кредиты; после продажи осталось 1,025.69 биткоина, а остаточный долг по кредитам — 30.6M долларов.

Все эти данные о ликвидации актуальны на момент соответствующих публичных раскрытий компаний; мониторинг Lookonchain показывает, что некоторые действия по распродаже майнеров уже распространились на начало Q2.

Трансформация майнеров: AI делит будущее биткоин-майнинга

Глубинный фон этой волны ликвидации — ускоренная конкуренция со стороны инфраструктуры AI за ресурсы биткоин-майнинга. Майнеры сталкиваются с ситуацией, когда центры данных под AI конкурируют с биткоин-майнингом за «машинные стойки» и место для размещения оборудования; это структурное давление заставляет отрасль заново оценивать стратегии распределения капитала.

CoinShares оценивает, что к концу 2026 года до 70% выручки публичных майнеров могут приходиться на бизнес, связанный с AI, что значительно выше текущей доли примерно в 30%. Для майнеров вроде Cango, которые уже четко заявили о намерении перейти на AI, продажа биткоинов — это одновременно необходимый шаг для финансового снижения плеча и способ обеспечить гибкость капитала для трансформации.

Часто задаваемые вопросы

Почему Cango выбрала момент и продала 2,000 биткоинов?

Ключевая цель продажи Cango биткоинов — погасить невыплаченные биткоин-залоговые кредиты, параллельно проводя финансовое снижение плеча. Этот шаг сочетает вливание акционерного капитала со стороны руководства компании в размере 65.0 млн долларов и выпуск конвертируемых облигаций, чтобы укрепить баланс и обеспечить более прочную финансовую основу для запланированной трансформации в энергетической и AI-инфраструктуре.

Почему несколько крупных майнеров биткоина одновременно выбрали ликвидацию биткоинов?

С начала 2026 года цена биткоина заметно снизилась по сравнению с максимумами; кроме того, высокие затраты на майнинг (включая расходы на электроэнергию и амортизацию оборудования) привели к тому, что некоторые майнеры столкнулись с давлением на баланс. Одновременно многие компании ранее выпускали конвертируемые облигации под низкие процентные ставки, и срок их погашения уже приближается, что требует за счет ликвидации позиций привлекать средства на возврат долга, формируя отраслевое синхронное давление ликвидации.

Как конкуренция в сфере AI влияет на долгосрочную стратегию майнеров биткоина?

Конкуренция центров данных AI за электроэнергию и место под стойки повышает альтернативную стоимость для майнеров: инфраструктура, которая изначально использовалась для майнинга биткоина, теперь может быть переориентирована под нужды AI и приносить более стабильную прибыль. CoinShares ожидает, что к концу 2026 года около 70% выручки публичных майнеров может приходиться на AI, и эта тенденция подталкивает майнеров ускорять перераспределение активов, косвенно увеличивая краткосрочное давление на предложение биткоинов.