«Голос Федеральной резервной системы»: низкий рост занятости может стать новой нормой, но в условиях войны особенно уязвимой

Сообщение BlockBeats, 4 апреля, в статье «рупор ФРС» Ника Тимираоса говорится, что в марте было создано 178 тыс. новых рабочих мест, что развернуло ранее существенное снижение за февраль. Уровень безработицы также снизился до 4,3%. Однако некоторые детали выглядят не слишком обнадеживающе: рост зарплат обычных работников замедлился до самой низкой годовой динамики за пять лет после восстановления после пандемии. Если усреднить эти два месяца с повышенной волатильностью, можно яснее увидеть потенциальную тенденцию: в среднем за месяц создается лишь 22,5 тыс. рабочих мест. Два года назад ежемесячные 22,5 тыс. новых рабочих мест уже были бы достаточны, чтобы вызвать настороженность; а сегодня, возможно, подобный уровень все еще считается приемлемым. Чиновники ФРС по-прежнему стараются объяснить это изменение.

Председатель Федерального резервного банка Сан-Франциско Дейли в пятницу написал: «Объяснить обществу, что экономика с нулевым ростом занятости все еще соответствует полной занятости, — дело непростое». При повторном наступлении новых шоков со стороны предложения эта ситуация особенно уязвима. Если продолжится война с Ираном, высокие затраты на топливо или дефицит товаров будут сжимать возможности предприятий и потребителей, а рынок труда окажется без буфера, чтобы поглощать удары. Тем временем из-за того, что опасения по поводу инфляции могут ослабить уверенность в вероятности снижения ставок, пространство для политики ФРС также становится более ограниченным.