Биткоин достигает $68K, но фьючерсы на BTC и макроданные показывают, что трейдеры по-прежнему настроены медвежьи

Основные выводы:

• Биткоин вернул отметку $68,000 после того, как президент Трамп намекнул на возможность завершить войну с Ираном, даже если пролив Ормуз останется частично закрытым.

• Данные по деривативам на биткоин указывают на высокий уровень страха: опционы put торгуются с премией, а спрос на бычьи маржинальные сделки с кредитным плечом низкий.

Биткоин (BTC) вырос до $68,000 в понедельник после ралли на фоне результатов S&P 500. Это произошло после того, как президент США Дональд Трамп предположил, что администрация может рассмотреть способы завершить войну США и Израиля против Ирана без полного открытия пролива Ормуз. Однако, по данным деривативов, трейдеры по биткоину сохраняют медвежью позицию, что указывает на отсутствие уверенности в том, что уровень $66,000 удержится еще надолго.

_Фьючерсы на S&P 500 (слева) vs. Bitcoin/USD (справа). Источник: _TradingView

Мимолетное падение биткоина до $66,000 произошло в тот же день, когда аналитики Google заявили, что задачу дискретного логарифмирования на эллиптических кривых (ECDLP) можно взломать, используя в 20 раз меньше вычислительной мощности квантовых компьютеров. Однако некоторые трейдеры быстро поняли, что запутанные логические физические кубиты, необходимые для успешной атаки, по-прежнему остаются крайне маловероятными, учитывая оборудование, которое существует на данный момент.

_Годовая премия 2-месячных фьючерсов на Bitcoin. Источник: _Laevitas.ch

Премия по ежемесячным фьючерсным контрактам на биткоин, рассчитанная в годовом выражении относительно обычных спотовых рынков, во вторник составила 2% — без изменений относительно предыдущей недели. Числа ниже 4% указывают на отсутствие спроса на бычье плечо: шорты (продавцы) обычно требуют премию, чтобы компенсировать более длительный период расчетов. Более того, даже то, что цена выросла выше $71,000 в среду, не смогло заставить инвесторов чувствовать себя бычье.

Деривативы на биткоин показывают ограниченный спрос на бычье плечо

Цена биткоина демонстрировала силу, удерживаясь выше $66,000 на протяжении прошлой недели, в то время как S&P 500 в понедельник рухнул до своего самого низкого уровня за 7 месяцев. В пятницу цены на нефть подскочили выше $100, побуждая рынки к осторожности. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики в США резко снизились за последний месяц: давление на топливные цены подталкивало инфляцию вверх.

_Вероятности целевых ставок по итогам заседания FOMC в июле. Источник: CME _FedWatch Tool

Теперь трейдеры ожидают менее 10% вероятности снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы США к июлю — снижение с 75% месяц назад — согласно данным CME FedWatch Tool. Более высокая стоимость капитала благоприятствует инвестициям с фиксированной доходностью, сдерживает потребительские расходы и снижает стимулы для компаний расти. Эта ситуация ложится дополнительным бременем на и без того ослабленный рынок труда в США.

Чтобы понять, склоняются ли профессиональные трейдеры к медвежьему настрою, следует посмотреть на рынок опционов на биткоин.

Смещение дельты по опционам на Bitcoin 30-day (put-call) на Deribit. Источник: Laevitas.ch

Во вторник опционы put (продажа) на биткоин торговались с премией 17% по сравнению с опционами call (покупка). Этот уровень обычно связывают с крайней тревогой относительно падения цен. В сбалансированных рынках ожидается диапазон от -6% до +6%, что в последний раз происходило в середине января. Киты и маркет-мейкеры явно не чувствуют себя комфортно, удерживая риск снижения, несмотря на то, что биткоин уже снизился на 23% с начала 2026 года.

См. также: __ Гиперликвидный кит открывает шорт по Bitcoin на $53M — стоит ли трейдерам обратить внимание?

Устойчивость биткоина вблизи $67,000 говорит о том, что страхи по поводу квантовых вычислений быстро были отброшены, но, возможно, причина отсутствия ажиотажа кроется в другом. Трейдеры могли ожидать пакеты экономического стимулирования по мере появления рисков рецессии. На ранних этапах такие пакеты часто поддерживают фондовый рынок сильнее, чем они поддерживают биткоин.

В настоящее время большинство людей рассматривают биткоин как рискованный актив, а не как защитную гавань, что объясняет медвежье настроение в деривативах на биткоин. Поэтому не стоит предполагать, что трейдеры ждут цен ниже $60,000 только потому, что спрос на бычьи позиции с плечом слабый.

Эта статья подготовлена в соответствии с Редакционной политикой Cointelegraph и предназначена только для информационных целей. Она не является инвестиционным советом или рекомендацией. Все инвестиции и сделки несут риск; читателям предлагается проводить собственные исследования перед тем, как принимать любые решения. Cointelegraph не дает никаких гарантий относительно точности или полноты представленной информации, включая заявления прогнозного характера, и не несет ответственности за любую потерю или ущерб, возникающие вследствие опоры на данный материал.

• #Bitcoin
• #Cryptocurrencies
• #Federal Reserve
• #Bitcoin Price
• #Economy
• #Markets
• #United States
• #Donald Trump
• #Leverage
• #Bitcoin Futures
• #Market Analysis