Доход DApps Solana упал до минимума за 18 месяцев, поскольку цена SOL рискует повторно протестировать уровень 80 долларов

Токен SOL — основной актив Solana — снизился на 11% всего за три дня после достижения пика в 97,70 USD. Коррекция до 87 USD в четверг вызвала ликвидацию примерно 25 миллионов долларов длинных позиций, что значительно ухудшило настроение трейдеров. Данные рынка деривативов показывают, что риск снижения остается доминирующим, а быки пока не демонстрируют решительности, увеличивая вероятность тестирования уровня поддержки в 80 USD.

Годовая ставка финансирования бессрочного контракта SOL | Источник: Laevitas.ch Ставка финансирования бессрочного контракта практически оставалась на уровне 0%, что отражает слабый спрос на длинные позиции. За последний месяц медведи сохраняли преимущество по рычагу — редкое явление на рынке криптовалют, который обычно склонен к оптимизму.

Рынок опционов сигнализирует о осторожности

Индикаторы рынка опционов показывают, что профессиональные трейдеры не ожидают существенного удержания уровня в 87 USD. Индекс дельты (количество покупок минус продажи опционов) вырос до 12%, что свидетельствует о более высокой оценке пут-опционов по сравнению с колл-опционами. Это отражает оборонительную психологию крупных игроков и маркетмейкеров перед риском снижения, несмотря на то, что SOL все еще примерно на 70% ниже своего исторического максимума.

Дельта-отклонение опционов SOL на 30 дней (колл — пут) на Deribit | Источник: Laevitas.ch Ключевым фактором этого тренда является ослабление сегмента децентрализованных приложений (DApps).

Еженедельные сетевые сборы Solana (зеленый) по сравнению с доходами DApps (розовый), USD | Источник: DefiLlama Снижение доходов DApps и рост конкуренции

Доходы DApps на Solana снизились до минимальных за 18 месяцев — до 22 миллионов долларов, по сравнению с 36 миллионами два месяца назад. Этот тренд наблюдается не только на Solana — доходы DApps на BNB Chain также сократились на 52% за тот же период. Однако давление конкуренции в сегменте бессрочных контрактов становится заметным, особенно с доминированием Hyperliquid.

Рейтинг блокчейнов по объему бессрочных контрактов за 7 дней | Источник: DefiLlama Несмотря на лидерство по объему торгов DEX благодаря платформам Raydium и Orca, Solana уступает в сегменте деривативов, где специализированные блокчейны такие как Hyperliquid, Edgex, Zklighter и Aster контролируют более 80% общего объема.

Слабые onchain-данные затягивают восстановление

Ослабление onchain-данных и негативные сигналы с рынка деривативов замедляют восстановление SOL. Внедрение Hyperliquid официально лицензированного бессрочного контракта на индекс S&P 500 — разработанного и предоставляемого за пределами США компанией Trade[XYZ] — могло отвлечь капитал от экосистемы Solana.

На данный момент рыночная капитализация SOL составляет 51 миллиард долларов, что примерно на 42% меньше, чем у BNB (88 миллиардов долларов). Однако Solana сохраняет преимущество по общему заблокированному объему (TVL), составляющему 6,9 миллиарда долларов, что выше 5,7 миллиарда долларов у BNB Chain. В то же время, за последние 30 дней сборы сети Solana достигли 20,8 миллиона долларов, значительно превысив 9,1 миллиона у конкурента.

Кроме того, некоторые компании, такие как Forward Industries и DeFi Development Corp., применяют стратегию резервирования цифровых активов в SOL, что пока не реализовано в убытках, но создает дополнительное психологическое давление.

В целом, слабость onchain-активности и осторожность на рынке деривативов свидетельствуют о том, что для повторного прорыва SOL выше уровня в 110 USD потребуется больше времени.