Аукцион японских государственных облигаций «разошёлся за секунды», процентная ставка немного снизилась, рынок уверен, что в конце года обязательно будет повышение.

Аукцион по продаже 10-летних японских облигаций завершился гладко, но повышение процентных ставок и фискальные стимулы подталкивают японский рынок облигаций к новой норме драматических потрясений (Краткое содержание: Богатый папа: Эпический пузырь в Японии с 30-летней «спредовой торговлей» приближается, я научу вас десяти трюков, чтобы спасти вашу жизнь) (Справочное дополнение: «Биткоин-наследие» смерти японского интернет-пользователя стоит 100 миллионов иен и должен заплатить 62 миллиона юаней налогов? Во вторник днем в Токио 10-летние японские казначейские облигации закрылись на фоне опасений рынка по поводу распродажи, при этом мультипликаторы спроса восстанавливаются, а хвостовые спреды сходятся, временно сдерживая пламя доходности, пробивающей 17-летний максимум. Но настоящий шторм надвигается: две недели спустя управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда почти наверняка повысит процентные ставки впервые с 2007 года, премьер-министр Санаэ Такаити одновременно предлагает пакет стимулирующих мер на сумму 21 триллион иен, третий по величине в мире рынок облигаций пересматривает цены, а Уолл-стрит и Кремниевая долина чувствуют, что шлюзы ликвидности медленно закрываются. Аукцион проходит, медведи временно снимаются Мультипликатор ставок этого аукциона подскочил до 3,59, нового максимума за последнее время; «Хвостовой спред» сузился до 0,04, что указывает на снижение ценовой дивергенции, при этом доходность 10-летних спотовых облигаций отступила до 1,865%. Стратег DBS Юджин Леоу считает, что это больше похоже на техническое покрытие после того, как доходность приблизится к психологическому порогу в 2%, а не на долгосрочную ставку на рост Японии. Иными словами, рынок лишь кратковременно дышит. Повышение процентных ставок предрешено: в последнем публичном выступлении Уэда сравнил прекращение отрицательных ставок с тем, чтобы «немного убрать ногу с педали газа вместо того, чтобы нажать на тормоза». Рынок сразу же воспринял это как зеленый свет для повышения процентных ставок. Своп-контракты показывают 80% вероятность повышения ставки на заседании 19 декабря и более 90% в январе. По данным Japan Times, доходность двухлетних государственных облигаций Японии превысила 1%, что является самым высоким показателем с 2008 года, и сигнал о нормализации краткосрочных процентных ставок становится все более явным. Вопреки ужесточению политики центрального банка, предложенный Санаэ Такаси план на 21 трлн иен требует выпуска дополнительных краткосрочных казначейских векселей на сумму 6,3 трлн иен, и поток предложения давит на рынок облигаций. Аукцион 30-летних казначейских облигаций два дня спустя был воспринят как настоящее испытание, и хотя доходность долгосрочных облигаций теперь выросла до 3,40%, чтобы привлечь часть страховых денег, рынок все еще обеспокоен тем, что срочная премия снова будет увеличена. The Economic Times процитировала Ломбарда Одьера, который сказал, что еще слишком рано говорить о том, что доходность достигла пика, пока не будут прояснены финансовые детали. Безрисковый курс иены приближается к 2% или даже 3%, а арбитражная логика покупки акций США или биткоина с финансированием под низкие проценты в иенах непривлекательна. Поскольку ожидание повышения процентных ставок толкает иену вверх, прибыль японских экспортных компаний находится под давлением, а волатильность иностранных позиций в японских акциях и японских облигациях усилилась. Если средства вернутся в Токио из-за более высоких внутренних процентных ставок, стоимость финансирования казначейских облигаций США и глобальных рисковых активов может вырасти в тандеме. Аукцион японских облигаций с 10-летними облигациями стал лишь первым оборонительным боем. Когда центральный банк отказался от нулевых процентных ставок, а правительство одновременно увеличило расходы, японский рынок облигаций превратился из спящего гиганта в поле боя с высокой волатильностью. Для глобальных инвесторов игнорирование сигналов Токио может дорого обойтись. Похожие отчеты Обновление нормативных актов Японии «резервы принудительной ответственности», торговые необходимо резервировать для компенсации денежных депозитов пользователей Иена упала ниже октябрьского минимума! Такаси Санаэ выделил 21,3 трлн иен на бюджетные расходы, чтобы спасти Японию, опасения рынка в замкнутый круг Bloomberg сообщил новость о том, что японская биржа изучает возможность «бойкота DAT-компаний»: уменьшите хаос, такой как накопление криптовалют на Metaplanet (японский публичный аукцион облигаций «flash sale out», доходность немного упала, рынок полон решимости повысить процентные ставки в конце года» Эта статья была впервые опубликована в движущейся области BlockTempo «Динамичный тренд - самое влиятельное новостное блокчейн-СМИ».